一德期货：未能弥补缺口 沪铜冲高回落

今日早盘沪铜1311小幅高开，受外盘带动所致。开盘快速拉升，整数关口压力下快速下跌，最低下探至48650，其后震荡回升，弥补缺口后上冲乏力，小幅回调。与上一交易日相比，交投较为活跃，上海铜现货价小幅上调。

截止尾盘，沪铜1311为49020元/吨，上涨0.57%。

经济基本面：中国国家统计局周二公布的数据显示，中国6月CPI年率上升2.7%，PPI年率下降2.7%。欧元区各国财长周一达成协议，将自7月份起继续向希腊发放期维持政府正常运行所需的援助款，预计将自月内起先行向该国支付25亿欧元的资金。同时，据欧盟相关官员透露。欧元区各国财长所达成的这份协议还预计，会在今年10月份时再向希腊支付5亿欧元的援助款。葡萄牙总理科埃略上周六任命右翼人民党(CDS-PP)领袖博塔斯为副总理，希望结束政治分歧，避免造成政府垮台和影响救援计划。科埃略在其社会民主党与人民党的领导人会谈后的新闻发布会表示：“我们已经达成了稳固且广泛的协议，这一协议将确保国家政治稳定直至本届政府任期结束。”作为另一项重大让步举动，科埃略还赋予博塔斯协调与“三驾马车”--欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织谈判的职责。本周四，美联储纪要即将发布，此外美联储主席伯南克将就货币政策发表讲话，值得投资者重点留意。

库存方面：周一LME铜库存减少3400吨至656600吨；上海期货交易所铜库存减少9472吨至173021吨。

操作建议：宏观面上，中国公布数据显示经济依然疲弱；欧债危机暂缓，提振市场情绪；随着最新公布的美国非农就业数据好于预期，QE推出预期更加强烈，这提振美元，打压铜价。基本面上，LME现货贴水收窄，注销仓单居高不下，或将短期干扰铜价运行节奏，但难改铜价长期下行趋势。操作上，沪铜cu1311逢高沽空。

一德研究院

有色金属分析师吴玉新