4日期螺投资策略晚参：建材延续涨势 期螺资金观点仍分化

【4日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：4日期螺主力1401合约高开于3621元，盘中窄幅震荡，最高3635元，最低3599元，收于3521元，全天上涨0.81%，日K线收出十字星。总持仓124.6万手，减少4.2万手，成交284万手，减84万手。热卷1309收3594元，涨0.50%。

资金流向：从资金面上看，今日多头资金获利平仓心态增强。1401合约多平占比24.81%，最多，其次为空平，占比24.02%；空开和多开占比分别为23.29%和22.16%。

机构持仓：盘后持仓看，主力多头资金获利了结积极，今日前20名多头累计减仓近4万手。其中永安减多单23919手，申万也减多单超过1万手；空单方面，永安加空1.2万余手，其余变化不明显。总体来看，主力资金短期追多心态减弱，但还没有形成做空思维，目前建空还需谨慎。

综合解析：从技术上看，期螺短线反弹走势还没有改变，目前日macd指标以及均线系统仍偏多。但期螺上涨动能减弱，多头资金开始平仓了结。另一方面，期螺日K线有成扩散三角形的下跌形态的迹象，因此需警惕期价高位回落风险。期螺短线压力3650元，支撑3580元。操作上，中线空单观望，短线持震荡偏多思路，激进者可在3650上方轻仓抛空，设好止损。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力1401合约低开于1425元，盘中小幅下探前低后回升，1420附近窄幅攀升，尾盘快速拉升，收1441元，全天上涨0.77%。总持仓27.4万手，减5872手，成交120.3万手，减37.4万手。

资金流向：今日市场资金心态偏多。1401合约多开占比25.16%，空平占比22.66%，多平占比22.90%，空开占比20.96%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力资金观点仍分化。今日永安减多单1600手，加空449手；浙江大越、一德期货分别加空4809、3229手，而浙商、国海良时则减空超2000手，中证期货加多2223手。总体来看，目前主力资金可能还没有形成明确看法，不过永安持续加空，需要留意。

期焦综述：从盘面来看，连焦短期走势仍较弱，期价依旧在1413元以来的反弹趋势线下方运行，且还没有摆脱5日、10日均线的压制。今日连焦尾盘急涨，但持仓量明显下降，价格上涨可能主要为空头平仓推动，期价上涨空间有限，压力1450-1460元。操作上，中线空单持有，中线趋势仍偏空；短线可在1450附近轻仓抛空，设好止损，短多暂观望。

3.上证指数：上证综指低开于1982.87点，盘中，冲高回落，最高2022.14点，最低1974.1点，收2006.1点，涨0.59%；深成指收7804.11涨1.3%。两市成交1897.88亿元。

技术上看，股指日K线收小阳线，收盘突破2000点大关，量能放大，且5日与10日均线成金叉，明日可能继续震荡反弹。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值降至2.51，为近半年最高。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.53，平均值为2.29

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差减至389元，近6月该价差最大值为417元，最小值为-234元，平均值为68元。由于两者价差创出新高，前期买螺纹卖焦炭的套利逢高可适量减持，但目前还不宜反向操作。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1310之间的价差为-64元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元。现货与1401合约价差为-136，投资者可逢高在1401合约上逢高适量卖出套保。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场延续涨势，且涨幅增大。目前钢市转好，多数商家拉涨意愿较强，但涨势能否持续还得看成交情况；加之市场进入多雨季节，估计难以对本轮反弹提供强力支撑，继续冲高的空间应该不会很大。操作上，由于市场库存压力较大，可以降库存操作为主，货少的则可适当囤货，快进快出。

现货表现总结:

1、现货市场表现：4日全国三级螺纹钢市场涨幅扩大。其中，上海、南京、济南、石家庄、西安涨50~60元；合肥、南昌、广州、华北地区涨30~40元；西南地区止跌企稳；其余地区小涨10~20。全国25个主要城市均价3471元，上涨26元。

2、现货市场成交：整体出货有所增加。北京、上海、长沙、杭州成交良好；包头、太原、沈阳、成都、武汉、济南、南京成交一般；昆明、银川出货不畅。

3、市场心态：整体心态良好，涨价情绪较高。北京、包头、华东地区拉涨意愿较强；西南地区多心态偏弱，对后市看空；沈阳持稳观望。

4、现货市场资源：近期市场到货一般，部分大户库存有所下降。

【热轧市场】

1、现货市场表现：4日全国4.75热轧市场延续涨势。其中，上海、福州、南昌、广州、郑州、天津、重庆、西安涨40~50元；其余地区涨幅在10~30元波动。截止发稿，全国24个主要城市均价3550元，上涨24元。

2、现货市场成交：整体成交有所释放。郑州、重庆、兰州、天津成交一般；济南、乐从、上海、北京成交良好；昆明成交偏软。

3、市场心态：整体心态较好，拉涨意愿较强。福州、郑州、乐从、上海、长沙、成都继续拉涨；济南、兰州、昆明持稳观望。

4、市场资源：短期内市场资源偏紧，中间商、下游采购的积极性明显增加。

【原料市场】

方坯：4日全国普方坯市场价格多数上调，部分地区盘整观望。午后唐山钢坯上涨30，现昌黎宏兴含税送到价3080。今日统计唐山钢坯库存76.63万吨，较上周统计下降6.58万吨。目前市场可流通资源稍显紧俏，商家惜售心理明显，下游对坯料采购略显积极，市场信心有所提振；预计近日钢坯价格将有望坚挺，或继续小幅走高。

矿石：4日进口矿市场拉涨延续，买家期货惜售，现货活跃成交；国产矿市场涨势延续，高价成交增多。河北地区铁精粉市场续涨，受外盘上涨影响，商家惜售心态浓郁，纷纷抬高报价，成交价格上扬。

焦煤：4日国内焦煤市场以弱势下行为主，主要焦煤市场报价混乱，煤企受各方面压力与钢厂议价下调以保量出货，成交较为稳定的中小型企业对后期市场不够看好，维持长期合同不能解决当前市场矛盾，后期煤价仍有下跌空间。

焦炭：4日国内焦炭现货市场以稳为主，部分地区调整市场焦价和个别钢厂调整采购价格，市场成交一般。具体如下：辽宁抚顺焦炭下调20；黑龙江七台河部分优质二级冶金焦下调20；天钢焦炭降30；湖南娄底冶金焦下调20。

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