一德期货：多空双方胶着 沪铜窄幅震荡

今日早盘沪铜1310小幅低开，受外盘带动所致。开盘后快速下跌，最低下探至50080，随后铜价震荡上行情。与上一交易日相比，交投较为清淡，上海铜现货价小幅下调。

截止尾盘，沪铜1310为50310元/吨，上涨0.14%。

经济基本面：就业数据处理公司ADP与预测公司Moody'sAnalytics周三(7月3日)公布的数据显示，美国6月ADP就业人数增幅较5月扩大，且高于市场预期。具体数据显示，美国6月ADP就业人数增加18.8万人，预期增加16万人，前值修正为增加13.4万人，初值为增加13.5万人。美国劳工部(DepartmentofLabor)周三(7月3日)公布的数据显示，美国6月29日当周初请失业金人数超预期下降，显示出劳工市场正稳步改善。葡萄牙当地媒体周三报导，内阁又有两位部长准备递交辞呈，该国政局愈发动荡。隔夜葡萄牙外交部长兼右翼人民党领袖博塔斯已经递交辞呈，但总理科埃略拒绝接受其辞呈。与此同时，另一“欧猪国”——希腊亦出现了问题。希腊未能在6月最后期限前将12500名公务员放入所谓的“流动计划”，根据该计划，这些公务员应在一年内被转移工作或辞退。这使得市场担心希腊无法及时获得援助款，导致希腊债务危机的再次爆发。

库存方面：周三LME铜库存增加1525吨至660725吨；上海期货交易所铜库存减少6716吨至182493吨。

操作建议：宏观面上，中国流动性困局缓解，不过最新数据显示经济依然疲弱；欧元区经济增长动力缺乏，而欧债危机有再起风险；而在结束的美联储议息会议后伯南克讲话称将依经济前景预期逐步退出QE，这提振美元，令铜价承压。基本面上，LME出库规则限制铜出库速度，造成铜供应紧张局面，LME现货由贴水转为升水，支撑期价。操作上，沪铜cu1310维持空头思路。

一德研究院

有色金属分析师吴玉新