永安期货：国内棉花由于收储的支撑 下跌空间有限

一、行情回顾

（1）郑棉期货行情回顾：昨日郑棉1401合约高开高走，收报19990元/吨，较前一交易日涨80元/吨，成交量小幅增加，持仓量增加1128手至53860手。

（2）美棉期货行情回顾：昨日美棉期货继续下跌，美棉期货12月合约跌1.46美分/磅，跌幅1.72%，收于83.18美分/磅。

（3）中国棉花价格指数最新数据：昨日中国棉花价格指数328价格跌3元/吨，为19318元/吨

（4）电子撮合市场的成交情况：昨日成交量减少，MA1306已经摘牌，近月MA1307和MA1308近日成交极为清淡。MA1312首日成交1440吨。主要成交合同为MA1309、MA1310和MA1311，分别成交3760吨、4520吨和4640吨。订货量增加，当日MA1307和MA1310订货量分别增持80吨和700吨。其余合同订货量不变。目前MA1309和MA1310为主要订货合同。

二、基本面信息

（1）6月24日储备棉投放数量为99030.9614吨，实际成交27733.639吨，成交比例28.01%，较上一交易日升高0.26%，其中2011年度国产棉花成交12376.4786吨，2012年度国产棉花成交7222.8548吨，2011年度进口棉8134.3056吨。当日成交储备棉平均等级为3.79，较上一交易日升0.07；平均长度28.14，较上一交易日长0.16；加权成交价18787元/吨，较上一交易日升86元/吨；折328级成交价19207元/吨（公重），较前一交易日升高22元/吨，比当日CCIndex328价格低111元/吨。截止6月24日，累计上市总量8517292.5837吨，累计成交总量2360522.4386吨，总成交比例27.71%。其中进口棉累计成交351689.4749吨，5月6号至今累计成交进口棉239141.7247吨。

（2）2013年5月，我国进口棉纱17.17万吨，环比增长4.77%，同比增长37.41%；出口棉纱3.87万吨，环比减少21.2%，同比减少15%；净进口量为13.3万吨，环比增长15.9%，同比增长67.48%。2012年9月-2013年5月，我国累计进口棉纱139.68万吨，同比增长52.32%；累计出口棉纱38.03万吨，同比增长33.17%。2013年1-5月，我国累计进口棉纱81.94万吨，同比增长48.48%；累计出口棉纱22.39万吨，同比增长19.93%。

（3）2013年5月，我国出口棉布8.21亿米，环比减少3.98%，同比增长4.3%；进口棉布0.81亿米，环比增长10.46%，同比减少1.98%；净出口量为7.4亿米，环比减少5.33%，同比增长5.03%。2012年9月-2013年5月，我国累计出口棉布65.46亿米，同比增长10.72%；累计进口棉布6.13亿米，同比减少0.43%。2013年1-5月，我国累计出口棉布37.66亿米，同比增长17.52%；累计进口棉布3.26亿米，同比减少5.17%。

（4）郑商所棉花仓单数量：昨日交易所注册仓单为183张，与上一交易日持平，有效预报为20张。（每张对应棉花40吨）。

三、后市关注的因素

（1）美国农业部（USDA）及国际棉花咨询委员会（ICAC）相关报告；

（2）国内棉花现货和下游棉纱价格走势及需求变化；

（3）服装纺织行业进出口数据

（4）棉花抛储成交情况及进口棉花配额的发放

四、行情研判及操作建议

受商品整体下跌的影响，近期美棉期货连续走弱，但国内棉花由于收储的支撑，下跌的空间有限。操作上建议在1401合约上的滚动做多。