21日期螺投资策略晚参：建材盘整 期螺心态偏多

【21日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：21日期螺1310低开下探前期下跌趋势线，随后展开上攻，最高至3547元，午后小幅回落，收3516元，涨0.95%，日K线收长阳线。总持仓188.0万手，增8.9万手；成交542.8万手，增148.8万手。热卷主力1308收3516涨0.17%。

资金流向：从资金面上看，今日市场心态偏多。1310合约多开占比26.41%，最多，其次为空平，占比24.76%；多平和空开占比分别为22.87%和23.4%。

机构持仓：盘后持仓看，主力资金心态仍偏空，今日前20名空头主力累计加空9万余手，多头仅加仓1.8万手。分席位看，今日永安减净多3332手，中国国际对锁建仓超1.5万余手，国泰加多1万手，总持仓维持净空结构。总体来看，主力资金空头思维还没有完全改变，上涨的持续性有待观察。

综合解析：今日期螺小幅探底后强势反弹，连续收复多条均线，并创出本周最高，期螺市场气氛再次转多。从盘面上看，年后以来的下跌趋势线成为较强支撑，期价连续四次下探均未能突破。近期现货、原料抗跌，可能是期螺走势较为独立的原因。但是考虑到，目前市场整体成交量并没有显著放大，供给面也没有明显改善，基本面上并不具备大涨条件。另外，相关金融市场疲弱，也将对期螺市场信心形成压制。总体来看，期螺短期可能还有上涨动能，但能否持续性还需要观察。操作上，中线空单逢高适量减仓，中线空头趋势有被破坏的迹象；短线3480附近轻仓介入，短空观望。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力1401合约跳空低开于1451元，盘中创出新低1437元，随后弱势反弹，最高1482元，收1465元，跌2.07%。总持仓24.7万手，增4.6万手，成交156.5万手，增27.5万手。

资金流向：今日市场资金分化，空头略占优。1309合约空开占比24.44%，多开占比23.24%，多平占比21.41%；空平占比22.26%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力资金观点分化，多空双方均大量增仓。其中永安加多2713手，同时减空1051手，总持仓翻为净多。北京中期则加空单5614手。总体来看，随着价格的走低，抄底资金增多，这可能会限制期价的下跌空间。

期焦综述：技术上看，连焦整体仍处于下跌通道中，今日连焦再创新低，均线系统以及macd维持空头格局，期价可能还将下探寻底。但是，目前期价与macd指标有背离迹象，追跌风险加大，连焦震荡压力1480元，较强压力1520元。操作上，中线空单继续持有，中线趋势仍偏空；短线可在1480附近逢高轻仓抛空，不追空，短多观望等待机会。

3.上证指数：上证综指低开后继续探底，创出新低2042点，随后弱势反弹修复，收2073.09跌0.52%；深成指收8136.05跌0.14%。两市成交1437.29亿元。技术上看，股指反弹未能突破昨日低点，日K线收出上下影小阳线，成交维持低量，空头走势仍明显。从周K线上看，周K线呈放量破位长阴线，下周可能还将弱势探底。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值升至2.45。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.51，平均值为2.27

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差增至304元，近6月该价差最大值为354元，最小值为-234元，平均值为31元。由于两者价差增加的趋势还没改变，前期买螺纹卖焦炭的套利操作可继续持有。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1310之间的价差为-155元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元，目前期货有一定优势，投资者可逢高参与卖出套期保值者。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场盘整运行，部分地区因远期期货的价格大幅上涨，刺激了市场信心，商家心态有所好转，后期市场部排除有走强的趋势。操作上，由于市场库存压力较大，可以降库存操作为主，货少的则可适当囤货，快进快出。

现货表现总结:

1、现货市场表现：21日全国三级螺纹钢市场延续盘整态势。其中，郑州大涨60元；上海、合肥、西安小涨10~30元；福州、北京、天津、成都、重庆小幅回落10~20元。截止发稿，全国25个主要城市均价3453元，上涨1元。

2、现货市场成交：整体成交偏好。上海、济南、南昌、南宁成交好转；长沙、北京成交转弱；厦门、南京、合肥、天津、哈尔滨成交一般；

3、市场心态：整体心态较昨日好转。上海、济南拉涨气氛较浓；长沙、南京、合肥、北京、天津、唐山持稳观望；

4、现货市场资源：整体库存呈下降趋势，虽库存越来越少，但整体仍以走货为主。

【热轧市场】

1、现货市场表现：21日全国4.75热轧市场小幅震荡。其中，上海、南京、郑州、沈阳小跌10~30元；石家庄、西安小涨10~20元；其余地区弱势持稳。截止发稿，全国24个主要城市均价3527元，下跌3元。

2、现货市场成交：整体交易氛围一般。杭州、南京成交偏淡；天津、乐从成交良好；昆明、济南、宁波、合肥成交一般；

3、市场心态：整体心态呈稳中趋涨态势。杭州心态平和；南京心态偏弱，出货意愿较强；天津看涨气氛浓；乐从、昆明、成都、合肥持稳观望；

4、市场资源：近期主导钢厂到货较少，商家订货积极性不大，多是按需补货。

【原料市场】

方坯：21日全国普方坯市场盘整运行，部分地区上调价格，天津钢坯小幅降价，午后唐山钢坯价格平稳。据我网统计，本周唐山地区156座在产高炉中有14座检修，高炉开工率约91.03%，与上周持平，检修高炉容积较上周减少150m³，预计短期内钢坯市场盘整运行为主。

矿石：21日进口矿市场稳中趋弱，观望气息浓，成交清淡；国产矿市场局部上涨，相对活跃，部分钢厂上调采价，山东大矿鲁中、华联矿业出厂价上调30元/吨。

焦煤：21日国内炼焦煤市场延续弱势，成交不见起色，市场悲观情绪浓。

焦炭：21日国内焦炭现货市场弱势下行，个别地区焦炭市场调整焦价，神华焦炭调价影响预计在下周显现，市场成交无起色。具体了解如下，河南洛阳冶金焦看跌20；黑龙江伊春焦炭采购价下调；宁夏中卫二级冶金焦降50。

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