19日期螺投资策略晚参：建材主流维稳 期螺资金心态偏多

【19日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：19日期螺1310早盘回踩5日均线后，震荡攀升，尾盘增仓上扬，最高至3530元，收3562元，全天上涨1.23%。总持仓199.5万手，增18万手，多头主动性进场；成交345.5万手，增160.9万手。热卷主力1308收3524涨1.70%。

资金流向：从资金面上看，今日资金心态偏多。1310合约多开占比28.00%，最多，其次为空开，占比23.99%；多平和空平占比分别为22.08%和21.56%。

机构持仓：盘后持仓看，主力资金建多心态增强。今日永安、海通、广发、浙商均加多单万余手；空单方面，银河逆势加空10219手，其余少量增仓为主。总体来看，资金心态有转多的迹象，后市关注其持续性。

综合解析：今日期螺向上突破近期震荡小平台上沿，收盘站上20日均线，日线收带脚中阳线，从技术上看，期螺短期反弹可能还没有结束。但现货市场开始走弱，钢材供给端还没有改善，中钢协6月上旬粗钢日产量小幅回升，期价上涨仍不具备实质性支撑。此外，相关金融市场伦铜、股指以及焦炭等均显弱势也将对市场做多情绪有所压制，因此对于反弹空间仍需谨慎，上方压力3550一线。操作上，中线空单继续持有，中线趋势仍偏空；短线空单暂观望，短多可在3500附近介入。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1309合约延续窄幅震荡，全天波幅仅12元，尾盘小幅拉升，收1459元，涨0.34%，日K线收十字星。总持仓18.9万手，减2.8万手；成交45.5万手，减19万手。

资金流向：今日空头资金平仓积极。1309合约空平占比23.54%，多平占比20.18%，空开占比19.09%；多开占比19.30%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力资金心态偏空，多单以小幅减仓为主，空单方面继续分化，北京中期加空2464手，中国国际则减空1125手，永安持仓相对平稳。总体来看，空头持仓仍占优，对于后市走势仍需谨慎。

期焦综述：从技术上看，期焦仍处于短期反弹格局中，但期价连续三日上冲10日均线均未果，现货价格继续下跌，后市期价仍面临再次回落的风险。短期较强压力1460一线，支撑1440。操作上，中线空单继续持有；可在1460上方逢高抛空，短多观望。

3.上证指数：上证综指低开后继续探底，盘中创出年后新低2115点，随后弱势反弹，收2143.45跌0.73%；深成指收8421.24跌0.59%。两市成交1480亿元。

技术上看，股指探底回升，日K线收阴锤子线，成交维持低位，重心下移，空头走势仍较为明显。但长下影线也显示下档支撑也不弱，明日指数弱势盘整的可能较大。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值升至2.36。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.51，平均值为2.27

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差增至179元，近6月该价差最大值为354元，最小值为-234元，平均值为31元。由于两者价差增加的趋势还没改变，前期买螺纹卖焦炭的套利操作可继续持有。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1310之间的价差为-186元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元，目前期货有一定优势，投资者可逢高参与卖出套期保值者。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场主流维稳，整体成交表现较为平淡。由于目前市场观望情绪较为浓厚，不排除部分商家迫于销售压力报价小幅下跌的可能性。操作上，由于市场库存压力较大，可以降库存操作为主，货少的则可适当囤货，快进快出。

现货表现总结:

1、现货市场表现：19日全国三级螺纹钢市场整体持稳，个别波动。除杭州、济南、长沙、西北地区小涨10~20元外，其余均平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3452元，上涨1元。

2、现货市场成交：整体需求有限，高位成交乏力。天津、太原、大连、合肥成交一般；西安、昆明、上海成交清淡；柳州成交好转；济南、上海、武汉成交下滑。

3、市场心态：整体心态多以稳为主，观望情绪较浓。天津、南京心态偏弱；太原、大连、西安、成都、柳州、郑州、合肥、上海持稳观望。

4、现货市场资源：整体库存呈下降趋势，虽库存越来越少，但整体仍以走货为主。

【热轧市场】

1、现货市场表现：19日全国4.75热轧市场弱势震荡。其中，上海、广州、华北、东北地区小幅回落10~20元；杭州、长沙分别小涨30、10元；其余地区维稳运行。截止发稿，全国24个主要城市均价3519元，下跌1元。

2、现货市场成交：需求偏弱，整体成交以低位为主。成都、太原、乐从、天津成交略显清淡；济南、唐山、杭州成交一般。

3、市场心态：多数商家以稳为主，对后市持谨慎态度。成都、济南、沈阳、天津、杭州维稳观望；太原心态偏弱，拿货积极性降低。

4、市场资源：上周热轧卷板库存为110.13万吨，较前一周减少0.95万吨。从各区域的数据来看，华北库存量的降幅是比较明显的，而东北、西北和华东区域的库存量难以见到下降，或是钢厂资源不断投放市场的结果。

【原料市场】

方坯：19日全国普方坯市场稳中趋强，部分地区上调价格。午后唐山钢坯涨30，宏兴含税送到价3000；安丰含税送到价涨20。近日一些钢厂开始减产检修，钢坯市场现货资源偏紧，部分厂家有补库现象，下游和商家的寻货积极性较高，拉涨气氛浓郁，预计短期内钢坯价格有望坚挺或继续小幅走高。

矿石：19日进口矿市场涨势延续，期货成交较活跃，现货报价拉涨；国产矿市场稳中趋强，成交一般；河北铁精粉市场稳，矿山选厂惜售浓郁，钢厂采购多观望，部分上货明显不佳，小幅上调采价10-20。

焦煤：19日国内炼焦煤现货市场持续低迷，主流价格弱势下行普遍较低，部分资源已临近成本，但短期内仍有下调空间，贸易企业报价混乱，市场观望浓。

焦炭：19日国内焦炭现货市场弱势下行，部分地区焦炭价格小幅下调，市场成交情况仍不乐观。具体如下，山西晋城冶金焦降30；云南越州焦炭降30；江西萍钢（九江）焦炭采购价降30。

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