国泰君安：多单适时减持 逢高短空

【昨日内盘】

昨日国内商品期货市场整体弱势运行，农产品期货整体上冲高回落，油脂期货走势相对抗跌。豆粕期货在早盘增仓上行，菜粕出现跳水后，收多头平仓打压，豆粕跟随其步伐大幅回落，午盘过后有所企稳。M1309开于3508，收于3503，涨6点；M1401开于3222，收于3220，涨15点。

【隔夜外盘】

收技术性卖盘打压，昨夜外盘美豆冲高回落，近月合约7月美豆领跌市场。7月美豆开于1511.6，收于1510.6，跌1.6美分；远月合约11月美豆开于1285.4，收于1289.6，涨4.2美分。

【基本面】

1.现货价格：国内大豆现货市场价格整体走势稳定，局部地区略小幅调整，东北地区近期贸易商收购热情不高，低价冲击农户惜售心理。哈尔滨国产三等豆4300元/吨，持平；大连进口二等豆4400元/吨，持平；近期港存量有所回升，青岛港4360元/吨，跌20元/吨；国内豆粕现货市场涨跌互现，主要销区市场价格平稳运行，江苏泰州等地区略有下调。大连4080元/吨，持平；天津周边油厂4070元/吨，持平；张家港4140元/吨，持平。

2.行业要闻：据华盛顿6月17日消息，美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至6月13日当周，美国大豆出口检验量为275.9万蒲式耳，前一周修正后为352.3万蒲式耳，初值为305.9万蒲式耳。

3.下游市场

生猪：全国平均价格13.79元/公斤，较昨日下跌0.01元/公斤；猪粮比5.94:1，较昨日基本相一致。目前头均亏损在30元左右，淘汰母猪的现象一直未能出现，未来生猪供应仍将较为充足。

鸡蛋：鸡蛋：今日国内鸡蛋均价继续上涨，全国平均价格在6.89元/公斤，较昨日上涨0.04元/公斤。近期猪肉价格呈现涨势，鸡蛋的替代作用有所显现。

【技术分析】

CBOT7月美豆冲高回落，收带长上影的墓碑线，5日均线于10日均线趋于粘合，对期价形成压制。如能有效跌破1500美分，下方空间有望打开。

连粕1309冲高回落，昨日K线形态与美豆相似，5日线开始下穿10日均线，短期盘势转弱，技术形态上有向下调整的需求。下方第一支撑3500，第二支撑3455。上方压力3540。1401合约技术形态相对较强，但仍存在调整需求。

【操作建议】

M1309合约多单逢冲高不破逐步减持，短线空单可于3520至3530附近谨慎参与，破3540止损；M1401合约可于3240附近谨慎短空，破昨日高点止损，下探至3150至3160附近可轻仓试多。