17日期螺投资策略晚参：建材稳中趋涨 期螺资金分歧较大

【17日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：17日期螺1310跳空高开于3460元，盘中冲高回落，最高至3508元，最低3453元，收3477元，全天上涨1.93%，日K线收长上影小阳线。总持仓179.2万手，增1.3万手；成交304.7万手，增23.1万手。热卷主力1308收3460涨1.38%。

资金流向：从资金面上看，今日资金分歧仍较大，多头略占优。1310合约多开占比24.75%，最多，其次为多平，占比23.69%；空开和空平占比分别为23.40%和23.22%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力空头分化，永安今日大量平空单23661手，目前净空持仓降至2万手，但银河、中证、兴业则逆势加空万余手；多单方面，摩根大通增持多单2万手，其余均小幅调仓。总体来看，资金还没有形成做多氛围，对于期价反弹持续性还需观察。

综合解析：今日期螺强势反弹，站上年后以来的下跌趋势线，同时5日、10日均线由压力转为支撑。期价短期形态走好。但是期螺上方面临20日均线（3500一线）的强压，且现货、原料属于无量拉涨，上涨缺乏实质性支撑，期螺中期下跌趋势或难以扭转，而短期则在3510-3440区间窄幅震荡的可能较大。操作上，中线空单继续持有，3490上方逢高抛空，中线趋势仍偏空；短线日内高抛低吸。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1309合约高开于1443元，盘中冲高回落，最高1484元，最低1441元，收1451元，涨1.04%，日K线收倒锤子阳线。总持仓22.6万手，减7842手；成交113万手，增35.4万手。

资金流向：今日市场资金心态偏多。1309合约多开占比24.54%，多平占比24.39%，空开占比21.7%；空平占比20.10%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力资金以减仓为主。今日永安减净空670手，海通减空1233手，同时加多1435手，银河减空2009手。总体来看，空头持仓心态减弱，但多头还没有明显加多行为，市场仍没有摆脱空头控制。

期焦综述：从技术上看，期焦仍处于下跌通道中，期价仍没有摆脱前期下跌趋势线的压制。今日连焦强势反弹，但未能有效突破10日均线，日线收倒锤子阳线，显示上方抛压沉重。从量能看，资金还没有形成做多氛围，多以日内操作为主。总体来看，期价技术性反弹特征明显，后市还将面临再次回落的风险，短期较强压力1480-1460一线。操作上，中线空单继续持有；可在1460上方逢高抛空，短多逢低介入抢反弹。

3.上证指数：上证综指窄幅震荡，盘中最低2147点，午后最高2165点，收2156.22跌0.27%；深成指收8404.50跌0.88%。两市成交1627.53亿元。技术上看，股指继续反弹修复，但2160一线受阻，日K线收缩量小阴线，且中短期均线系统仍呈空头排列，指数弱势格局仍较明显。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值增至2.37。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.51，平均值为2.27

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差增至186元，近6月该价差最大值为354元，最小值为-234元，平均值为31元，前期买螺纹卖焦炭的套利操作持有。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1310之间的价差为-157元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-77元，目前期货有一定优势，投资者可逢高参与卖出套期保值者。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场多数地区稳中趋涨，整体成交有所放量。目前虽期螺和钢坯价格均表现出反弹之势，但多数商家看法仍然谨慎，对短期上涨能否持久较为担心，不排除出现因成交差而回落的现象。操作上，由于市场库存压力较大，可以降库存操作为主，货少的则可适当囤货，快进快出。

现货表现总结:

1、现货市场表现：17日全国三级螺纹钢市场弱势盘整为主。其中，华东多数城市小涨10~50元不等；广州、石家庄、昆明则小跌20~40元；华北、东北、西南平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3439元，上涨4元。

2、现货市场成交：整体成交较活跃。南京、郑州、长沙、上海、北京成交良好；武汉、福州、济南、厦门、天津、沈阳、西南成交一般；西安、包头成交偏弱；

3、市场心态：整体心态有所恢复，但多数对后市仍持偏空态度。华东、北京多数城市盼涨情绪高；长沙、沈阳、西南地区谨慎维稳；西安、包头谨慎观望为主。

4、现货市场资源：上周螺纹钢库存下降6.07万吨，降幅为0.77%，降幅较上周有所收窄。其中，沈阳下降最多，为2.62万吨，兰州减量为2.4万吨，西安减量均为1.55万吨，哈尔滨减量为1.2万吨；而昆明增量为4.3万吨。

【热轧市场】

1、现货市场表现：17日全国4.75热轧市场整体上涨。其中杭州、南京、广州、邯郸涨幅最大，均涨50~60元；其余地区也有10~30元不等的涨幅。截止发稿，全国24个主要城市均价3512元，上涨19元。

2、现货市场成交：整体成交好转，但并未出现封盘惜售现象。天津、成都、武汉成交尚可；福州成交一般。

3、市场心态：整体心态较为乐观，采购情绪有所提升。沈阳、天津、长沙、南京、福州、乐从谨慎拉涨；柳州持稳观望。

4、市场资源：上周热轧卷板库存为110.13万吨，较前一周减少0.95万吨。从各区域的数据来看，华北库存量的降幅是比较明显的，而东北、西北和华东区域的库存量难以见到下降，或是钢厂资源不断投放市场的结果。

【原料市场】

方坯：17日全国普方坯市场主流持稳，部分地区报价上调。午后唐山钢坯持稳，昌黎安丰含税送到价2970。虽周末钢坯有所上涨，但对当前市场走势，多数厂商认为钢厂继续大幅上调报价的可能性较小，预计短期内钢坯仍会盘整运行。

矿石：17日进口矿市场报价拉涨，询盘活跃度有所回升；国产矿市场稳中趋涨，惜售渐浓。受周末钢坯上涨50元/吨影响，商家心态趋强，部分商家拉涨报价，成交一般。

焦煤：17日焦煤市场维持弱势格局，部分地区小幅下调，受进口煤增长等条件影响，市场交投气氛较为谨慎。

焦炭：17日国内焦炭市场跌势运行，部分钢厂继续打压焦炭采购价，市场成交情况一般。具体如下，河北邯郸焦炭小幅下调；内蒙古赤峰冶金焦下调55；乌海冶金焦下滑；湘钢焦炭普降50。

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