一德期货：交投较为活跃 沪铜跳空高开

今日早盘沪铜1310跳空高开，受外盘带动所致。开盘后横盘整理，二次开盘后小幅跳水，但随后收回，整个早盘窄幅震荡。与上一交易日相比，交投较为活跃，上海铜现货价小幅上调。

截止尾盘，沪铜1309为53350元/吨，上涨0.55%。

经济基本面：美国商务部6月4日公布的数据显示，美国4月贸易帐赤字扩大至402.9亿美元，扩大幅度低于市场预期。当月进出口均较3月上升，且出口触及四个月高位。美联储理事兼堪萨斯城联储主席乔治6月4日，即使美联储缩小了每月收购债券的规模，也不意味着整体货币政策环境就会就此趋向紧缩。而事实上，美联储缩小购债规模有利于帮助市场逐步摆脱对宽松政策环境的依赖。澳洲联储周二(6月4日)公布利率决议，维持指标利率在2.75%不变，符合市场预期。澳洲联储称存在进一步放松政策的一定空间，同时看好过去降息举措的效用。据雅加达6月3日消息，印尼政府的一位官员周一称，麦克米兰铜金公司旗下的印尼公司铜矿事故调查或耗时3个月，在此之前，该铜矿不能恢复生产，这导致市场人士担心铜供应。如果该铜矿生产暂停这么长时间，可能会导致自由港的合约履行义务无法实现。Grasberg铜矿每天出产铜精矿220,000吨，如果该铜矿停产三个月，预计将造成全球铜供应缩减125,000吨。

库存方面：周二LME铜库存减少3150吨至614075吨；上海期货交易所铜库存增加2693吨至179317吨。

操作建议：宏观面上，中欧经济数据良好，将提振铜价。美元指数短期走弱，也提振铜价。不过目前高升水已松动，1、前期停产的国外矿企部分恢复；2、消费旺季即将过去（家电补贴到期等）；3、融资铜库存需要释放；4、高加工费驱动下的铜精矿进口持续增加。现货高升水的松动将不利于期价涨势。操作上，沪铜cu1310短线以区间震荡走势对待，中线空单持有。

一德研究院

有色金属分析师吴玉新