6月份国际钢市弱势趋稳

5月份国际钢市继续下跌。欧洲经济仍然保持低迷态势，在内需和净出口量双降的情况下，钢厂减产仍然无法改变供应过剩的格局，市场价格持续下滑。不过，近期披露的数据显示欧洲建筑业和汽车业均出现好转迹象，后期需求有望逐步企稳，6月份欧洲钢价触底的概率较大。美国经济增长动力不足，不过需求尚可，同时国内产量和进口量均下降，市场供应压力较小，5月底钢厂提价已经带动薄板现货价格小幅反弹，预计6月份整个市场将触底反弹。亚洲主要经济体经济增长依然乏力，但主要产钢国并没有减产，市场供应压力持续增长，5月份市场再次大幅下滑。6月份多数亚洲国家钢厂将开始减产，同时目前钢价也处于较低水平，继续下滑空间不大，考虑到需求淡季来临，反弹条件也不充足。总体上判断，6月份国际钢市将弱势趋稳。

一、供应继续放量

4月份全球63个主要产钢国和地区粗钢产量为1.32亿吨，同比增长1.2%，较2011年增长3.7%。

4月份欧盟27国粗钢产量为1407万吨，同比下降4.9%，较2011年下降10.7%；独联体粗钢产量为891万吨，同比下降6.9%，较2011年下降5.7%；北美粗钢产量为1007万吨，同比下降5.7%，较2011年增长1.8%；南美粗钢产量为395万吨，同比下降3%，较2011年下降5.6%；亚洲粗钢产量为8854万吨，同比增长4.7%，较2011年增长8.9%。

该统计数据还显示，今年1-4月份，全球63个主要产钢国家和地区粗钢总产量为5.21亿吨，同比增长1.9%。1-4月份，欧盟27国粗钢产量为5534万吨，同比下降5.7%；独联体粗钢产量为3599万吨，同比下降4.9%；北美粗钢产量为3980万吨，同比下降5.6%；南美粗钢产量为1505万吨，同比下降5.2%；亚洲粗钢产量为3.49亿吨，同比增长5.9%。

4月份中国大陆粗钢产量为6565万吨，同比增长6.8%，较2011年增长11.2%。扣除中国后，4月份全球粗钢产量为6647万吨，同比下降3.7%，较2011年下降2.7%。4月份全球钢厂的产能利用率为80%，较3月份增长约0.6个百分点，较去年4月份下降2个百分点。

4月份全球粗钢日均产量为440.4万吨，同比增长1.2%，环比增长1.5%。5月份全球主要地区钢材市场持续疲软，但各国开工率依然变化不大，预计5月份全球粗钢日均产量将继续保持在高水平。

全球粗钢与生铁日均产量

主要地区粗钢产能利用率

4月份全球生铁日均产量327.5万吨，同比增长3.5%，环比增长1.1%，与粗钢日均产量相比，生铁的环比增幅较小，说明4月份全球电炉钢厂开工率环比增长比较明显。与去年同期相比，生铁产量增幅大于粗钢，表明4月份全球电炉钢厂开工情况仍然不及去年。

二、库存继续下降

5月份中国库存继续下降，但仍然处于非常高水平，库存压力依然不容小觑。

4月份美国服务中心库存小幅下降，尽管产量环比开始增长，但库存仍然下降，表明终端采购略有增长。韩国和日本库存小幅下降，随着这两个国家钢厂减产，预计韩国和日本库存后期将继续走低。4月份欧洲库存小幅下降。

全球主要地区钢材库存走势

4月末全球主要地区钢材库存对比

通过对比最近3年4月份的库存数据可以发现，除中国外，今年4月份全球主要地区的钢材库存均低于去年同期水平，韩国、日本和德国库存甚至还低于2011年同期水平。因此，除中国外，其他市场的库存压力都不大。

三、原料仍将疲软

5月份，国际原料价格继续下滑，符合上月报告预测。

全球主要地区生铁出口价格走势

全球主要地区废钢价格走势

5月份，全球废钢价格整体下滑，钢价持续下滑，韩国和台湾地区的钢厂率先开始减产，钢厂减产将带动原料价格下滑。电炉钢厂的灵活性较强，停产成本低，预计后期电炉钢厂的减产比例较大，废钢价格后期还有下滑空间。对于生铁价格，预计随着近期铁矿石价格急剧下滑，6月份国际生铁价格也将继续下滑。

全球主要地区主焦煤价格走势

62%粉矿价格（CFR中国）指数走势

5月份全球焦煤和铁矿石市场继续下滑。近期的经济数据显示，目前中国经济形势仍然比较低迷，并且5月底中国国内钢价急剧下挫，预计6月份减产或停产的钢厂将明显增多，这可能会带动国际铁矿石和焦煤价格继续下滑。

整体上分析，6月份将进入市场需求淡季，钢厂的产能利用率也将季节性下降，考虑到目前全球宏观经济环境以及钢价走势，预计6月份国际原料价格将继续下滑。

四、需求动力不足

5月份全球钢铁需求增长力度仍然很弱，量化宽松对日本实体经济提振有限，美国经济增长动力继续放缓，欧洲地区仍然低迷，但有触底迹象。

全球主要地区房地产行业表现（YOY）

全球主要地区汽车产量增幅（YOY）

全球主要地区的房地产行业表现尚可。美国房地产行业继续复苏，4月份新房开工量达到86.3万套，同比增长14.5%，增速为18个月来最低水平。4月份日本建筑业开工面积同比增长13.7%，连续8个月增长。3月份欧盟建筑业产出同比增长7.2%，结束了连续14个月的下滑，欧盟建筑业有触底迹象。1-4月份中国房地产投资增长21.1%，但同期的新开工面积仅增长1.9%，房地产行业后劲不足。

全球主要地区的汽车产销量略有回升。4月份中国汽车产量增长15.3%，中国汽车行业继续保持良好增长态势。美国汽车产量继续增长，但增速下降，4月份产量仅增长4.2%。欧洲汽车销量小幅反弹，4月份的销量同比增长1.8%，结束了连续18个月的负增长。4月份日本汽车产量同比降6.4%，这一降幅为最近8个月来的最低水平。

全球主要地区工业产出增幅（YOY）

全球主要地区制造业PMI走势

全球主要地区的工业产出表现也略有好转。4月份美国工业产出指数同比增长1.5%，增速开始下降，创38个月来最低水平，显示美国经济增长动力减弱。4月份中国工业增加值增速为9.3%，较3月份略有好转。4月份日本工业产出指数同比下降3.7%，环比已经连续5个月增长。3月份欧元区工业产出指数同比下降1.6%，连续17个月负增长，但环比连续第2月增长，并且指数创6个月来最高水平。

全球主要地区5月份的制造业PMI表现尚可。美国ISM制造业指数预计为51.2%，继续保持扩张态势。中国官方制造业PMI降至50.4%，而汇丰PMI则降至49.2%，表明中国经济复苏力度减弱力度减弱。欧元区制造业PMI为47.8%，连续23个月收缩，经济状况非常糟糕。5月份日本制造业PMI为51.5%，连续3个月扩张。不过，日本股市近期大幅下挫，经济复苏道路仍然存在较大变数。

总体上判断，目前中国和美国经济增长动力不足，欧洲有触底迹象，日本继续复苏，但存在变数。6月份开始，北半球国家将陆续进入雨季，钢铁需求将进入季节性淡季。

五、6月份国际钢市有望触底

5月份国际市场继续下滑，符合之前预期。

（一）欧洲市场

3月份欧盟钢材进口量同比增长18.3%，出口量同比下降4%，符合预期。前期欧元兑美元升值仍然是造成欧洲钢材出口下降，进口增长的主要原因，预计4、5月份进出口量将维持这一趋势，6月份可能会发生逆转。

欧盟钢材进出口走势

欧洲地区钢材价格走势

5月份欧洲市场继续下滑，并且下滑趋势加快，螺纹钢价格远低于去年11月初的低点，接近去年7月份的低点，热卷价格接近去年11月初的低点。造成欧洲钢价快速下滑的主要原因还是供应过剩，欧洲钢厂开工率一直保持在较低水平，在去年净出口量较高的情况下，还能维持市场供需基本平衡，而今年净出口量开始下降，而下游行业需求持续萎缩，导致市场供应增加，引发价格连续下滑。

展望6月份，积极因素正在积累，市场有望触底。首先，最新披露的数据显示，欧洲主要下游行业出现触底迹象，建筑业产出和汽车销量同比增速均转正，这是一个积极信号。其次，欧元兑美元从5月份开始贬值，欧盟钢材净出口量有望从6月份开始增长。因此，后期无论内需还是外需，均将开始增长。从供应角度看，目前欧洲钢厂仍然维持较低的开工率，供应不会增长。整体盘判断，随着下游行业逐步走稳，市场需求不再恶化，6月份欧洲钢铁市场有望触底。

（二）美国市场

美国商务部发布的数据显示，2013年4月份美国钢材进口量为243.1万吨，同比降14.8%，环比增4.3%。分品种看，除螺纹钢、镀锌板、长材和热轧板卷外，其它主要品种钢材进口量环比均有所增长，其中中厚板进口量增幅最大，为51.9%，其次线材进口量增长26.3%，而螺纹钢降幅达75.2%。与去年同期相比，除冷轧薄板进口量增长20.6%外，其它所有主要品种钢材进口量均呈出现下降，其中螺纹钢降幅为64.0%，热轧板卷32.9%，线材30.9%。最新的进口许可证显示，截至到2013年5月28日，5月份美国钢材进口许可证数为226万吨，低于2013年4月份的同期数值，预计5月份美国钢材进口量环比将下降。

美国钢材进口量走势

美国地区钢材价格走势

5月份美国市场继续下滑。由于成本下降以及需求动力不足，5月份美国钢材价格大幅下滑，热卷和螺纹钢价格均跌破去年10月份的低点。

展望后市，6月份美国钢价有望触底反弹。从目前美国下游行业的表现看，需求仍然保持增长，而今年美国粗钢产量和进口量同比均下降，也就是供应呈现下降态势，在需求增长和供应下降的情况下，市场价格持续大幅下滑难以持续。5月下旬，美国钢铁公司宣布上调薄板价格50美元/短吨，现货市场价格随后小幅上涨，预计其他钢厂将跟进提价，考虑到目前服务中心和终端用户均开始补充库存，预计6月份美国钢材价格将触底反弹。

（三）亚洲市场

4月份，日本出口钢材361万吨，同比增长18%，中国出口钢材556万吨，同比增长19%，中日钢材出口均保持大幅增长态势。日本出口增长受益于日元贬值，中国出口增长则受益于较低的钢价，目前日元兑美元仍然保持较低汇率，中国钢价也保持在极低水平，预计5月份出口量仍然保持在高水平。

中国和日本钢材出口量走势

东南亚地区钢材进口价格走势

5月份亚洲市场连续下跌，供应过剩仍是主因。亚洲主要国家经济增长均乏力，钢材需求不振，但中国、日本和印度三大钢铁生产国均没有采取减产措施，虽然韩国和台湾地区钢厂减产，但对亚洲整个市场供应影响有限。目前亚洲市场的整体格局就是供应严重大于需求，市场价格深度下跌不可避免。

展望6月份，市场有望逐步企稳，主要基于供应将下降。最近的市场信息显示，中国和日本钢厂均计划在6月份开始减产检修，韩国钢厂将继续减产，届时市场供应压力将有比较明显的下降。并且目前亚洲钢材价格已经跌至去年9月份的低点，继续下滑的空间有限。不过，由于6月份亚洲国家将开始陆续进入雨季，市场也迎来季节性需求淡季，虽然钢价下滑空间不大，但反弹时机仍然没有成熟。（魏增敏，Mysteel国际部）