6月涂镀市场或继续低位寻底

前言：本月全国涂镀市场价格继续大幅下跌，主导市场价格下滑幅度达150-200元/吨，但面对热轧下跌幅度更加高达300元/吨的情况下，短期涂镀钢市仍面临较大下跌风险，当前市场信心不足是很大原因，但终归究底仍是供需矛盾加大造成。主要分析，数据统计，镀层板4月份产量为364.1万吨，涂层板4月份产量为62.4万吨，整体产量水平继续处于高位运行，5月涂镀钢厂减产检修落实相对较少，短期产量释放压力不减；需求方面，一则国内钢市不断下跌，商家及下游客户买涨不买跌，另则国外出口市场亦面临较大市场疲弱情况及反倾销保护，外需亦出现弱势低迷格局。因此，一方面短期供给压力依然不减，二是需求难见好转，受梅雨季节来临影响，甚至其下降的概率很大，国家政策面如维持温和局面，涂镀市场行情仍将处在被动格局当中。

一、国际市场弱势向下盘整

本月国际钢市向下调整。CRU国际钢价综合指数为168.7，与上周持平，比上月下滑3.6%，比去年同期下滑13.4%。本周CRU扁平材指数为157.7，与上周持平，比上月下滑4.6%，比去年同期下滑13.5%；CRU长材指数为190.8，与上周持平，比上月下滑1.9%，比去年同期下滑13.1%。欧洲市弱势盘整，需求呆滞继续拖累钢价。美国薄板市场略有上涨，长材市场继续看跌。亚洲需求旺季不旺，钢价维持低位波动。总体上判断，短期内国际钢材市场将继续在低位盘整。

图一：国际市场价格

欧洲市场

本周该地区CRU价格指数为165.1，与上周持平，比上月下滑3.4%，比去年同期下滑9.9%。扁平材方面，欧洲扁平材市场弱势盘整。欧洲热卷市场下跌。北欧热卷出厂价由上周的460-470欧元/吨进一步跌至445-450欧元/吨；南欧热卷主流出厂价维持在450-455欧元/吨，西班牙汽车业需求有所改善，钢价相对较高，为450-460欧元/吨，意大利里瓦钢铁现金支付的大笔订单据说可以440欧元/成交。从以往的经验来看，当南北欧钢价水平相当时往往意味着市场已经触底，但在国际钢市疲软、全球供给过剩、当地需求低迷的情况下，欧洲热卷价格上涨乏力，预计短期内或继续在低位盘整。厚板方面，欧洲厚板市场仍然承压。尽管之前钢厂的提价使北欧厚板出厂价由510-530欧元/吨抬高至520-530欧元/吨，但基本面脆弱，本周南欧厚板出厂价报价由500欧元/吨以上回落至490欧元/吨，成交价约为475-480欧元/吨。西班牙和意大利经济萎缩，建筑业、制管业和机械制造业需求持续低迷，尽管进口压力较小、出口需求有所增长，但短期内欧洲厚板市场仍无回升迹象。

北美市场

涨跌互现。本周该地区CRU价格指数为160.8，与上周持平，比上月下滑2.7％，比去年同期下滑10.6%。扁平材方面，美国扁平材市场略有改善。美国薄板市场小幅上涨。自上周钢厂提价50美元/短吨后，美国薄板价格随之有所抬高。当地热卷主流出厂价由上周的560-580美元/短吨回升至570-590美元/短吨，冷卷由660-680美元/短吨回升至670-690美元/短吨。现买家出价有所上涨，但市场成交并未增加，大部分买家暂时仍持观望。不过，由于前期价格跌幅较大，目前港口库存不高，市场进口压力不大。钢厂对此轮提价信心十足，认为很快将被市场全盘接受。而服务中心则表示，现市场库存水平偏低，买家补库在即，可能不得不接受钢厂的部分提价，但在终端需求低迷、全球钢市走软的情况下，美国薄板市场不可能一枝独秀。

亚洲市场

保持低迷。本周该地区CRU价格指数为175.3，与上周持平，比上月下滑4.2％，比去年同期下滑16.4%。扁平材方面，亚洲扁平材市场低迷。越南热卷进口市场呆滞。进口资源报价持续下跌，中国含硼卷报525-530美元/吨（CFR），比上周下跌5-10美元/吨，比年初下跌100美元/吨以上，市场预计很快或再跌10美元/吨。由于钢价仍未现触底迹象，买家不敢入市，目前市场交易平静，且因钢价跌幅太大，进口商毁约现象严重。预计未来两三个月内越南热卷进口市场无望好转。印度热卷市场平稳。近期当地热卷出厂价维持在33750-34250卢比/吨（599-607美元/吨）。此前因进口报价偏低，印度热卷进口活动趋于活跃。但最近随着卢比贬值，进口压力有所缓解。中国热卷价格维持在545美元/吨（CFR）左右；日本冷轧基料报570美元/吨（CFR），买家寻求进一步压价，交易很难达成。此前市场预期6月印度国内热卷报价或下调1000卢比/吨（18美元/吨）以内，但现钢厂考虑到6月份进口资源到货较少，加之由于卢比贬值导致新增进口订单减少，其6月盘价可能保持不变，不过或提供一定折扣。在终端需求整体低迷的情况下，短期内印度热卷市场将维持弱势盘整的态势。

二、涂镀卷板产量及表观消费分析

据我的钢铁网最新统计数据显示，13年4月产量数据继续高位运行，具体数据如下：

图二：镀锌彩涂产量以及增长情况

镀层板4月份产量为364.1万吨，环比下降0.8%；同比增长12.1%。1-4月份国内共生产镀层板1334.9万吨。涂层板4月份产量为62.4万吨，环比下降2.6%；同比下降13.8%。1-4月份国内共生产涂层板217.9万吨。（见图二）

综合产量以及进出口数据，涂镀板卷表观消费量如下：镀锌板卷4月表观消费量为324.58万吨，较上月减少3.99万吨，同比增加29.35万吨；彩涂板卷4月表观消费量为30.10万吨，较上月增加1.46万吨，较去年同期增加2.13万吨。

图三：镀锌产量以及表观消费量对比

图四：彩涂产量以及表观消费量对比

据海关最新数据统计显示，镀锌板卷4月份进口量为11.20万吨，较上月增增加0.8万吨，较去年同期增加2.78万吨；镀锌板卷4月份出口量为50.72万吨，较上月增加1.79万吨，较去年同期增加6.47万吨。

图五：热镀锌板卷进出口数据

据海关最新数据统计显示，彩涂4月份进口量为3.21万吨，较上月增加1.39万吨，较去年同期减少0.56万吨；彩涂4月份出口量为35.51万吨，较上月减少1.77万吨，较去年同期减少14.40万吨。

图六：彩涂板卷进出口数据对比

三、锌锭价格走势分析

我的有色上海讯：本月国内锌市价格走势呈现稳中上扬的态势。

最新葫芦岛锌厂0#锌锭出厂价为15800元/吨，株冶0#锌锭出厂价为15420元/吨，涨跌200-250元/吨左右。本周冶炼厂少量出货，依旧惜售。

现货方面：周内现货锌价报在14600-15900元/吨之间，上海均价在14775-14875元/吨，较上周涨350元/吨。现货对1309主力合约升水70-80元/吨，持货商惜售,贸易商存在分歧,下游谨慎采购,整体成交一般。

期货方面：本周截止到5月30日LME锌收报1912.0美元。LME锌库存较上周略有下降，目前库存1090050吨。SHFE锌库存继续减少660吨至292541吨。

综述：中国国务院总理当地时间24日上午在瑞士苏黎世说,今年一季度中国经济增长处在合理区间。从5月2日至5月22日,国家外汇管理局连发6份通知,从银行、企业等层面,规范外汇资金流入,强化外汇资金监测,严防跨境资金流动风险。行业方面,中国有色金属工业协会最新数据显示,4月我国精炼锌产量44.65万吨,环比下滑3.02%,2013年1-4月累计产量172.3万吨,累计同比增8.6%。锌价的走低侵蚀矿山利润,但是由于当前锌精矿供应相对充足,矿山于加工费上的让利并未明显收窄。4月份,国产锌精矿加工费大约维持在4800-5200元/吨,较年初有小幅下调。预计短期锌价维持震荡，较难大幅上涨。

图七：锌锭以及镀锌市场价格走势

四、5月份市场简要回顾

（一）Myspic价格指数变化情况

据MyspiC价格指数显示（我的钢铁价格指数，是MysteelpriceindicesofChina的英文缩写），截至13年5月底，国内钢材价格的综合指数为127.77点，较上月下降4.86%，较去年同期下降14.43%。扁平材的价格指数为115.6点，较上月下降5.66%，较去年同期下降12.64%。镀锌卷板的价格指数为92.37点，较上月下降3.81%，较去年同期下降8.06%。

图八：Myspic价格指数走势图

（二）5月各地市场行情简要回顾及展望

1、华东地区

本月长三角涂镀市场价再度回落，至月底镀锌、彩涂价格分别较月初下跌170元/吨和130元/吨，由于市场需求仍处于弱势阶段，商家也为降低自身风险而出现低价抛售现象。目前来看，月初商家心态较差，至月底价格跌至去年同期水平后，规避风险想法转换成继续砸市场价格。造成当前局面的主要因素在于：1、价格仍在下降状态，下游商家使用情况一般，但对于采购仍有一定的观望情绪存在；2、前期钢厂不断的推高价格导致出厂价与市场的直接倒挂，原有的流通环节失去其应有的作用；3、钢厂将自身资源前移后给市场带来了较大的冲击；4、我国彩涂产品在欧盟方向受阻后，直接影响了出口方面的销量，也让这部分产品回流到国内，另外部分则流向了东南亚地区在成了整体市场压力增大；后期来看，市场基本面仍未有效改变，但下游需求会有所开，照此估计，后期价格会随着下游销量的回升而出现小幅反弹。

本月博兴市场涂镀板卷价格下行通道全面开启，在市场成交偏差的情况下，市场钢价一步步走低。上游原材料C料的价格持续走低，对钢价底部支撑作用减弱。国丰出台本月热轧结算价格，此次在4月份结算政策基础上下调30元/吨，调整后SPHC3.0mm*1010规格热轧板卷结算价为3620元/吨，下月指导价格为3900元/吨。此次钢厂或有意小幅下调，不想让钢价走低过快。由于下游采购需求不好，贸易商同样精打细算。钢厂表示彩基订单逐渐减为来料加工的单子，这样钢厂利润进一步降低，很多厂子表示有时会出现亏损现象。但是为了保住客户及机台的排单正常生产，依旧勉强接单。当前本地资源与江浙地区民营钢厂资源对比，价格依然没有优势，造成部分江浙资源，如协和、兴日钢、大力神等钢厂资源抵达本地市场明显。本身江浙运至本地就要150元/吨左右的运费，但是到达本地后商家仍然有一定利润空间。而民营钢厂受接单不佳及外地资源充斥影响，各民营钢厂及加工厂纷纷下调出厂价格。当前市场对后市普遍看空，6月本地市场涂镀板卷价格或继续震荡下行。

2、华北地区

本月华北市场涂镀价格持续弱势下行，市场资源价格明降暗降偏多，然而需求仍较为一般，商家多以出货为主，并尽量减少自身库存。镀锌方面，截止发稿，天津市场首钢京唐1.0mm*1250mm*C主流成交价格在4500元/吨左右，较上月下调300元/吨；北京市场首钢有花资源报价4500元/吨左右，较上月下调150元/吨。彩涂方面，截止发稿，天津市场0.47*1000*C主流报价在4900元/吨左右，与上月相比价格降低了100元/吨左右，京津彩涂报价维持平衡。钢厂调价方面：本月首钢镀锌下调150元/吨，先挂牌价为4660元/吨。另悉，本月底首钢出台了五月份镀锌的结算价格，在5月份订货价格基础上：华东地区下调120元/吨，其他地区下调170元/吨。据商家反馈，本月整体出货情况还是表现一般，市场需求仍然疲软，主要原因在于：一方面，由于国家经济形式的变化，部分下游采购时间变得分散，同时采购需求也在明显下降；其次，由于本月行情一直下行，而在供过于求的形势下，钢厂仍是没有减产的迹象，据了解，首钢本定于六月份的每年的一次大检修也被延期了，因此不管是贸易商还是下游都认为行情会继续下落的可能性很大，所以双方订货意愿都在减弱。另商家告知，由于凤鸣等民营钢厂有非常大的价格优势，资源价格相比大钢厂会便宜很多，因此本月市场上商家反映大钢厂的出货反而不如民营钢厂。在每月一次的资金回笼方面，受制于本月的不佳出货量，为了获得更好的销售业绩，预计下月市场仍将偏弱运行，建议商家谨慎操作。

3、中南地区

本月中南市场涂镀板卷价格大幅下跌，镀锌资源表现尤为突出，市场成交尚可，下半月需求的强劲势头削减。价格方面，截至发稿，武汉市场，武钢镀锌1.0*1250*c报价4630元/吨，同规格鄂钢4600元/吨，盛冶、山力4420元/吨；彩涂方面，武钢0.5*1250*c报价5900元/吨，同规格盛冶5300元/吨，汉科0.4*1250*c报价5500元/吨。5月份市场弱势运行，价格进行深度的下跌，其中武钢镀锌资源累计下跌达到300元/吨，汉科的彩涂价格下跌150-200元/吨。从品种的市场特性来看，镀锌品种的抗波动性应该比冷轧品种更加强，而在目前的市场环境中，加之民营工厂的参与，其表现出来的波动也是蛮剧烈的。本周镀锌市场有两个明显的特点：其一，武钢资源价格阴跌不止，与上月相比，其幅度之大；其二，黄石民营工厂，资源的价格高位回落正常。彩涂的销售情况难以与镀锌相比，武钢资源的销量实在不济，年后多数经销商没有再订货。钢厂方面，大型国营钢厂和黄石几家民企的生产情况还是不同的，武钢、鄂钢的排产量没有出现明显减少，而盛、山力等厂操作方式显得灵活，其对市场变化的反应速度较快，做出的反应相应较快。就短期的市场而言，笔者认为，从本月市场运行的情况来看，高产量和高库存的矛盾没有能够解决，市场价格深度调整，创出年后的新低，短期没有探至底部。预计，6月份市场的需求难于5月份相比，价格继续下跌幅度，乐观来看，或有接近底部的迹象出现。

4、华南地区

本月华南市场涂镀板卷行情弱势，价格下跌明显，镀锌下跌进150元/吨，彩涂降幅达200元/吨。由于华南集结众多家电汽车生产厂家，为众多钢厂必争之地，由此造成的供大于求局面在钢厂库存居高不下的情形下越发明显。本月有大批廉价资源在华南流通，上旬首钢有花镀锌，下旬无花天铁，在一定程度上加剧了价格下行的速度。本地钢厂方面，为降低风险，多数厂家在本月以低价销售等模式，降低现有库存，价格政策也出现大幅松动，如华冠月初既下调100元/吨，0.426出厂价为6335元/吨，东上的价格则在6200元/吨，实际成交价有很大空间优惠。终端方面，本月为华南高温多雨时节，严重影响户外开工率，也在侵蚀着户内生产。某大型家电厂家表示，同比去年，订单减少了15%，目前只有少量的零散采购计划。而贸易商对于大型企业的采购却已改变原有的热情，回笼资金的问题，不得不让水生火热的商家更愿意去接能短时间内付款到账的单子。商家对后市看法较为悲观，多数看空到7-8月份，我网认为，近期利空消息居多，价格或将再跌200-300元/吨，商家操作还需谨慎。

5、东北地区

本月东北市场涂镀板卷价格继续走弱，市场成交依然处于清淡状态。价格方面：目前沈阳市场1.0mm本钢资源报价为4780元/吨；山东发达0.3mm报价为4950元/吨；彩涂方面，哈尔滨市场新宇0.47*1000*C报价为4900元/吨；霸州京华0.476*1000*C彩涂资源报价为4930元/吨。市场方面，东北地区涂镀市场价格依然处于弱势盘整期，目前本地商家市场操作仍旧谨慎，除定期定量订货以外，商家减少订货意向较大；据了解，目前市场价格继续走弱，面对不断下调的涂镀价格，下游商家依旧观望态度较浓，且由于本地部分下游商家亏损较为严重，采购意愿不佳导致本地涂镀市场整体成交依然疲惫；从国际环境来看，外围国际环境不佳，导致出口量亦较前期有所减少。在内外环境不佳的状态下，短期内本地市场涂镀价格难有起色，依旧弱势为主。

6、西北地区

本月西北市场涂镀板卷价格大幅下跌，各资源的情况不一，下游加工企业的接单减少，市场消化能力明显下降。价格方面，截至发稿，西安市场，酒钢镀锌1.0*1250*c报价4700元/吨，同规格黄石山力4630元/吨，凤鸣4550-4620元/吨；凤阳、新宇彩涂0.45*1000*c报价5170元/吨。5月份市场行情延续4月份，受到需求趋弱和周边市场影响，涂镀价格一路下跌，部分资源更是进行深跌的调整。比如，黄石地区的镀锌资源，经过一个月的时间，价格累计下跌200-250元/吨。目前，黄石和津唐地区资源的价格相差较少，而对于西安市场商户而言，更倾向于选择黄石地区的资源，综合考虑价格和终端对产品的认可度。再看彩涂方面，在遭遇下游需求的低迷，商户价格调整的幅度之大、之快，也是让采购方应接不暇的。资源方面，部分黄石资源补充到市场，部分酒钢资源已经抵达西安公司，将要投放市场，而彩涂市场永远不会缺少资源，没有其它资源的涌入。钢厂方面，本地钢厂华鲁科技，产品辐射陕西、甘肃等省市，本月产线的利用率创出新高，镀锌达到80%，彩涂接近50%。就短期的市场而言，笔者认为，从本月市场运行的情况来看，高产量和高库存的矛盾没有能够解决，市场价格深度调整，创出年后的新低，短期没有探至底部。预计，6月份市场的需求难于5月份相比，价格继续下跌幅度，乐观来看，或有接近底部的迹象出现。

7、西南地区

本月西南市场涂镀价格表现大幅下跌，市场成交继续疲弱，据了解，目前市场镀锌1.0mm主流报价位于4550-4700元/吨之间，彩涂0.4mm主流报价位于5350-5600元/吨之间。商家反馈，经历4月市场涂镀行情不断探低的走势，5月市场环境仍未得到好转，市场报价不断下挫，这与国内热轧大幅下跌有很大关系，当前主流市场热轧C料价格已探低至3500元/吨，民营钢厂镀锌出厂成本可以降低至4100元/吨，这无疑加大了本地市场镀锌、彩涂价格高位下滑的风险。资源方面，当前市场主导仍以攀钢、武钢、酒钢、重庆万达、黄石等钢厂涂镀为主，北方薄规格资源抵市仍较突出，各厂家资源竞争压力仍相对较大。成交方面，本月贸易商及下游终端企业在买涨不买跌的情况下，市场操作相对保守，采购多以按需操作为主，大户成交放量压力倍增，中小商家及加工厂订单均显较少，个别贸易商甚至连询单电话也较为零星。钢厂方面，本地区多数钢厂仍面临高成本、低现货价格销售的压力，生产亏损或不盈利持续，钢厂资金链出现偏紧状况，由于生产比减产或停产亏损少，厂商仍维持正常水平进行计划排产，当然，镀锌钢厂表现较为明显，而彩涂则表现相对较弱。后期资源成本方面，基于6月以攀钢为主的本地市场钢厂对涂镀出厂价均有所下调，下调幅度为100-200元/吨，因此，后期抵市资源成本支撑作用将进一步减弱。在当前供需矛盾仍显突出的情况下，预计西南涂镀市场价格行情走势仍将继续低位向下。

图九：三大市场1.0mm镀锌卷板价格走势图

图十：三大市场彩涂卷板价格走势图

五、后期涂镀市场或继续低位寻底

目前看来，当前市场涂镀价格仍处于倒挂行情当中，商家积极操作仍相对偏少，市场或继续持谨慎态度。当前涂镀工厂仍处于盈亏平衡线边缘，目前市场现货价格也继续处于下探的过程当中，其部分商家出现低位砸盘现象或加快厂家减少产量排放速度。成本方面，主导国营钢厂6月涂镀成本仍然不含税下调100-200元/吨，民营企业不出意外亦将继续跟进，成本支撑作用降低将进一步催化价格探低。从商家的角度看，目前市场资源量偏少，整体库存一直处于低位，在价格回落后部分下游出现了些许补仓现象，这或属于利好消息。综上，市场在上中下游博弈及供需矛盾不断调整的过程当中，国内涂镀价格走势或继续低位寻底。

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