一德期货：面临重要关口 郑糖窄幅整理

行情回顾

今日早盘郑糖1401合约开于4940点，随后窄幅整理，最低4913点，最高4953点，成交320388手，持仓增加53086手至436984手，下跌1.7%，报收于4916点。

ICE原糖继续小幅下跌，维持在近三年低位，主力7月原糖期货合约最终下跌0．05美分，收报每磅16．67美分，伦敦LIFFE8月白糖合约回落1．20美元，收报每吨475．40美元。

国际市场

菲律宾：由于全球糖价走低及美国供应充足，菲律宾或暂停当前年度对美国的TRQ食糖销售。TRQ允许部分国家以较低关税向美国出口一定数量的糖。菲律宾食糖管理局(SRA)主席称：“因价格太低，交易商惜售。美国丰收后供应过剩，本年度我们已将13.8万吨的TRQ配额出口了约2.8万吨，”RoxasHoldings的营销执行副总裁表示，截至9月份的一年内，菲律宾可能仍会向美国出口5万吨左右的糖。由于进口泰国糖价格较低，且未来几年的地区贸易关税下调，菲律宾蔗农可能改种玉米或水果。

现货市场

今日上午云南现货市场糖厂、糖商报价如下：

昆明：上午昆明现货市场制糖企业报价维持5250元/吨，量大有优惠，有中间商报价低至5130-5200元/吨不等。广通：上午广通现货市场商家报价小幅下调至5070元/吨，二级糖报价5050元/吨，有制糖企业销售价格为5210元/吨，制糖企业大理报价5140元/吨。

操作建议

国内郑糖面临重要关口多空双方都相对谨慎，SR1309合约逐渐移仓远月，夏季消费高峰来临前空头发力，1401合约昨日轻松跌破5000大关创近三年半低位，投资者信心受损，糖市前景黯淡。操作上，1401短线偏空，5150之上止损，但不宜过分追空，警惕超跌反弹走势。

一德研究院

农产品分析师 李晓威