一德期货：现货数据支撑 沪铜探底回升

今日早盘沪铜1309小幅低开，受外盘带动所致。开盘后震荡下行，最低下探至52230，随后震荡上行，因现货支撑所致，以十字星收盘。与上一交易日相比，交投略显清淡，上海铜现货价小幅下调。

截止尾盘，沪铜1309为52510元/吨，下跌0.45%。

经济基本面：美国商务部5月24日公布，美国4月耐用品订单月率上升3.3%，升幅是预期(1.5%)的两倍多，为一直拖累美国经济复苏的制造业带来积极信号。德国智库IFO于5月24日公布的数据显示，德国5月IFO商业景气指数升至105.7，改善幅度超出市场预期，此前连续两个月下滑。美联储理事兼圣路易斯联储主席布拉德5月24日在讲话中表示，欧元区当前所面临的解体风险相比去年同期已大大缓解，然而，如果欧元区经济基本面状况在此后仍不见好转，那么欧洲央行就需考虑采取更多刺激性措施来使经济得到巩固。5月24日消息，中国第三大铜生产商金川国际，高管周五表示，该公司已关闭年产能20万吨的设施，因废铜原料短缺。此举可能使该公司今年精炼铜产出减少逾16%。

库存方面：周五LME铜库存减少2700吨至621175吨；上海期货交易所铜库存减少13706吨至176624吨。

操作建议：宏观面上，美国经济数据表现良好，QE退出预期增强。而最新中国汇丰PMI降至收缩区间，显示中国经济下行风险加大。基本面上，短期精铜、废铜进口减少，精铜累计出口增加，保税区库存下降等对国内市场有所修复，而全球供应短期干扰，支撑期价。不过全球库存高企现状下的供应过剩将压制期价。我们认为，虽然整体趋势偏空，但短期利好或将限制期价跌势。操作上，沪铜cu1309短线以震荡走势对待，中线空单持有。

一德研究院

有色金属分析师吴玉新