一德期货：现货数据疲弱 沪铜冲高回落

今日早盘沪铜1309小幅高开，受外盘带动所致。开盘后震荡上行，最高上探至53000，触及压力后震荡下行，因现货表现疲弱。与上一交易日相比，交投略显清淡，上海铜现货价微幅下调。

截止尾盘，沪铜1309为52690元/吨，上涨0.09%。

经济基本面：美国劳工部5月23日公布的数据显示，美国5月18日当周初请失业金人数下降2.3万人，至34.0万人，降幅大于市场预期，暗示就业市场缓步改善。美国商务部5月23日公布的数据显示，美国4月新屋销售总数年化为45.4万户，创2008年7月以来的次高水平，新屋销售年化月率增长2.3%，春季销售季伊始住房市场再次显示出改善迹象。美国旧金山联储主席威廉姆斯(JohnWilliams)周四指出，美联储此后将会以更灵活的姿态来应对陆续出炉的各项经济数据，并可能会基于经济数据的表现状况对购债规模进行反复调整，而非一旦开始缩减购债规模就会一直持续下去。当天在接受媒体采访时，威廉姆斯指出，即使美联储此后确实开始了缩减购债规模，也不意味着其就会在这条道路上一直走下去。他表示，美联储会在日后经济表现数去较好的状况下及时缩减购债规模，但也会在此后一旦经济数据再度恶化的情况下重新扩大购债规模。

库存方面：周四LME铜库存减少3400吨至623875吨；上海期货交易所铜库存减少4713吨至190330吨。

操作建议：近期焦点转向美国。美国经济数据表现良好，随之QE推出预期增强。而最新中国汇丰PMI降至收缩区间，显示中国经济下行风险加大，不过疲弱的数据可能会促使国家刺激政策的推出。基本面上，短期精铜、废铜进口减少，精铜累计出口增加，保税区库存下降等对国内市场有所修复，而全球供应短期干扰，支撑期价。不过全球库存高企现状下的供应过剩将压制期价。我们认为，虽然整体趋势偏空，但短期利好或将限制期价跌势。操作上，沪铜cu1309短线以震荡走势对待，中线空单持有。

一德研究院

有色金属分析师吴玉新