一德期货：利好推动有限 沪铜区间震荡

今日早盘沪铜1309小幅低开，受外盘带动所致。开盘后快速下行，最低下探至52430，触及5日均线支撑后低位震荡，二次开盘后期价快速反弹，但尾盘跌回，显示上涨动能较弱。与上一交易日相比，交投较为活跃，上海铜现货价微幅下调。

截止尾盘，沪铜1309为52490元/吨，下跌0.36%。

经济基本面：美联储理事兼明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔5月17日指出，美联储此前所采取的各项措施，至今仍未起到有效地降低美国国内实际借贷成本，并进而提振经济增速的效果。美国的总体通胀率水平在未来二到三年间将继续低于美联储所设定的控制目标，而失业率的下降速度也将慢于预期。欧盟经济及货币事务专员瑞恩5月17日指出，由于欧元区的整体通胀率近来已进一步走低，欧洲央行(ECB)或可在此后考虑进一步放宽货币政策措施，以促进欧元区经济复苏。日本央行即将于5月21-22日召开最新一次政策委员会会议。在4月祭出大规模刺激措施后，此次会议预计不会有新的政策行动，而最新公布的GDP数据可能促使日本央行上修对经济的评估。

库存方面：周五LME铜库存增加5550吨至629950吨；上海期货交易所铜库存减少4713吨至190330吨。

操作建议：近期全球经济状况喜忧参半。美国经济数据表现强劲，不过随之QE推出预期增强，而欧洲也致力于经济复苏，不过中国经济数据令人失望而中国政府暂时无放宽货币政策的举动。基本面上，短期精铜、废铜进口减少，精铜出口增加，保税区库存下降等对国内市场有所修复，而全球供应短期干扰。不过全球库存高企将压制期价。我们认为，虽然整体趋势偏空，但短期利好将推高期价。操作上，沪铜cu1309短线以震荡走高对待，关注53500-54000区域压力，中线空单持有。

一德研究院

有色金属分析师吴玉新