南华期货：高位大幅减持 豆粕震荡加剧

豆类：高位大幅减持豆粕震荡加剧

中国国家粮油信息中心周三表示，国内13-14年度大豆进口量将达到6600万吨，较USAD5月供需报告给出的预估值低300万吨，但该数据仍较12-13年度的进口预估高出11.9%。如果今年新季大豆收储政策及价格保持不变，则国产大豆将很难形成实际供给，这将导致需求被迫转向至进口大豆。

美豆收盘涨跌互现，交投最活跃的7月合约走低，远月合约收涨。因在触及六周高位后，投资者锁定获利。从5月合约开始交割以来一直没有大豆或豆粕合约参与交割的情况看，美国大豆供应紧张的局面仍十分突出。因此，到新季美豆上市前，美豆供应紧张状况有望一直提振现货市场，而新季产量预期恢复性增加压制价格走高，美豆市场近强远弱特征仍将持续。而国产大豆市场需求不振，但有国储支撑抗跌仍是主要表现特征。目前产区现货大豆总体价格相对稳定，局部地区略有波动但幅度有限。本周连豆1309连续三日报收阴线，受20日均线压制明显，且均线已成粘合形态，短期内可能继续弱势震荡，操作建议逢高沽空，止损设于4800一线。

伴随禽流感事件影响降温，禽类补栏炒作逐渐显露迹象，不过后期国内大豆可能面临较大供应压力，这使得国内豆粕市场的多空分歧仍较为明显。未来豆粕现货供应有望逐渐增加，现货价格承压下跌的概率较大。但现阶段豆粕库存偏低以及豆粕现货价格强劲，以及非常低的压榨利润将会进一步逼迫油厂进行惜售或者减产的动作。而期货的深幅贴水也将限制下行空间，豆粕现货市场维持抗跌表现。豆粕今日高开低走，上方缺口上沿压力依旧，操作上空单暂继续依托其持有。