供需陷入僵持 进口矿价止跌维稳

核心提示：新华社经济分析师认为，近期钢材市场弱势运行，贸易商却提高铁矿石报价，其原因在于本周钢材期货市场表现较好，加之钢材价格尚未明显下行，经历假期矿价大幅下滑的贸易商维稳意愿明显回升。但在目前钢厂高价采购意愿较低，铁矿石需求未有明显好转的情况下，后期矿价难具回升动力，预计后期铁矿石市场以弱势盘整为主。

“新华—中国铁矿石价格指数”显示，截至5月13日，中国港口铁矿石库存(沿海25港)为7190.5万吨，较上周(4月23日—5月7日，下同)增加109.5万吨，环比上涨1.55%。中国进口品位63.5%的铁矿石价格指数为130，上涨1个单位；58%品位的铁矿石价格指数为114，同样上涨1个单位。

一周市场行情综评：

本周（5月7日-5月13日，下同）进口矿市场整体弱势持稳，观望僵持状态明显。进口矿市场延续下滑态势，市场需求疲软，但因期货价格小幅反弹，贸易商挺价意愿较强。钢厂方面因钢材价格仍较低导致亏损严重，采购较为谨慎，压价力度不减。受此影响，本周进口矿市场整体供需僵持，市场观望氛围较浓且成交清淡。

价格影响因素解析：

1、供需僵持致铁矿石市场持稳运行

本周铁矿石市场供需双方多处于僵持状态，成交较为清淡，市场观望氛围较浓。在期货价格小幅反弹的带动下，现货市场挺价力度有所加强，部分地区贸易商试探性小幅上调进口矿价格，但受钢材市场行情压制，钢厂提价意愿较低，采购趋于谨慎，进口矿需求相对低迷。

现货市场方面，因近期钢材市场价格逐步止跌，加上进口矿价格止跌企稳，部分矿商看好后期市场，逐步提高报价。但因目前钢厂库存量以及粗钢产量依旧较大，钢厂并未上调原料采购价格，且采购量较上周有所减少，市场需求平淡。在供需双方僵持的情况下，现货市场整体呈现持稳运行态势

本周铁矿石现货交易平台申报活跃，但成交清淡，全周仅成交一笔国际在途现货，总申报有61笔，成交1笔总计17万吨。从申报情况来看，申报以卖盘为主，多集中于国内港口现货，且有部分品种连续多日申报，但并无买盘回应。此外，仅有少数几笔国际在途的买盘申报，但出价明显低于当日市场价格，很难达成成交。

本周港口库存小幅回升，“新华——铁矿石价格指数”显示，截至5月13日，中国港口铁矿石库存(沿海25港)为7190.5万吨，较上周增加109.5万吨。由于当前现货市场供需呈现僵持状态，预计未来一周港口库存出现大幅度下降的可能性较小。

新华社经济分析师认为，近期钢材市场弱势运行，贸易商却提高铁矿石报价，其原因在于本周钢材期货市场表现较好，加之钢材价格尚未明显下行，经历假期矿价大幅下滑的贸易商维稳意愿明显回升。但在目前钢厂高价采购意愿较低，铁矿石需求未有明显好转的情况下，后期矿价难具回升动力，预计后期铁矿石市场以弱势盘整为主。

2、粗钢产能仍居高位，高库存恐引发低价抛售

本周国内钢材市场呈现先涨后落的现象，市场成交清淡。上周，欧洲央行降息以及国内宏观政策利好，刺激钢价反弹，但由于终端需求疲软以及多数厂商对钢材后市信心不足，价格随后出现回落。本周钢材上下游市场均表现欠佳，对后市支撑力度不足，预计下周国内钢材市场仍将维持低位震荡的格局。

中钢协公布4月中旬日均粗钢产量211.6万吨,旬环比仅小幅下降0.4%，其中重点钢厂日均粗钢产量168.9万吨,旬环比小幅下降0.5%。由于持续亏损，已经有部分钢厂开始高炉检修,但目前受影响的产量规模较小，粗钢产量仍处高位。

五一小长假后，市场并未出现需求集中放量的情况。受国际金融市场拖累，节后螺纹钢期货大幅下跌，市场悲观气氛浓郁，继而影响到现货市场。而在目前钢厂产量居高不下的情况，“降库存、控风险”则成为经销商的普遍操作策略，经销商向钢厂订货意愿不高，造成国内钢市“高产量、高库存、低需求”的困境。截至5月10日，全国钢材社会库存为1864.53万吨。

分析认为，当前钢材市场最为显著的问题为钢厂产量的过快释放，产能的居高不下将首先压制钢价回暖。而受制于下游需求低迷，钢材库存居高不下，钢厂面临去库存的压力，低价出货便成普遍做法。预计未来在行情低迷与高库存的双重压力之下，低价抛货的钢厂或越来越多，将进一步打压钢材价格，从而拖累铁矿石价格下行。

3、矿山扩产不断，澳下调矿业税收预期

据报道，力拓预计今年对华铁矿石销量将再创历史最高纪录，力拓铁矿石亚洲部门总裁史密斯认为，今后十年中国的钢材、需求年复合增速可达3%。与此同时，澳大利亚第三大铁矿石生产厂家FMG宣布，Solomon矿区第一阶段开发的Firetail铁矿正式投运，将推动该公司铁矿石年产能提高至1.15亿吨。

国际矿山不断的扩产主要基于中国铁矿石需求的不断增长。力拓方面认为中国每年的钢材需求将继续增长，到2030年达到10亿吨的历史高峰。力拓预计今年其铁矿石产能将达2.9亿吨，2015年将达到3.6亿吨。

与此不同的是，截至目前，今年澳大利亚矿业税收收入预计却仅为8.0亿美元，将令澳大利亚政府面临的预算缺口进一步加大。澳大利亚议会预算办公室已再次下修其对该国矿业税收收入的预期，下调至约为原先预期的一半。

分析认为，国外矿山始终对中国需求增长抱有非常高的期望，无论经济向好与否。当前国内钢厂一直保持较高的粗钢生产量，对铁矿石的刚性需求依旧存在，成为刺激矿山扩产的主要动力。澳大利亚下调矿业税收预期或是预计一旦中国粗钢产量回落，铁矿石市场将面临产能过剩的风险，矿价或将进一步下探。

4、运输需求增多助推海岬型船运价回暖

本周国际海运市场震荡趋扬，周初各船型涨幅明显，中后期则出现小幅回落。铁矿石船运本周活动有所升温，必和必拓和力拓均有出货，海岬型船租船市场相对活跃，截至5月10日波罗的海干散货指数（BDI）报收884点，环比上涨0.68%；波罗的海海岬型指数(BCI)报收于1382点，环比上涨2.83%。巴西至中国海运费为17.717美元/吨，环比上涨0.125美元/吨；澳洲至中国海运费为7.490美元/吨，环比上涨0.281美元/吨。

因海岬型船队增长相对过缓，近期海岬型散货船运价持续增长。数据显示海岬型船队一季度净增长只有13艘，远低于巴拿马型散货船的增长速度（巴拿马型船净增长79艘）。4月份和5月份以及未来数月海岬型船队的缓慢增长以及巴拿马型船队激增态势或将持续。

本周由于干散货市场上铁矿石货物增加，因此海岬型船运价周内持续得到支持。本周有18艘海岬型散货船包租，较上周增长8艘，市场上大量铁矿石货物以及稳定量的煤炭货物持续出现，诸多因素促使海岬型运价增长。但从目前国际海运市场整体行情来看，市场需求并未见明显好转，短期内市场仍以震荡调整为主。

后期市场分析预测：

由于钢材市场持续低迷运行，钢材去库存化缓慢，钢厂盈利状况堪忧，在铁矿石采购上多处于放缓状态。虽然铁矿石期货价格略有小幅反弹，贸易商挺价力度有所增加，但因钢材市场短期内难以形成向上动力，或将抑制进口矿价格，预计下周铁矿石市场整体将处于弱势运行状态。