13日期螺投资策略晚参：建材稳中趋弱 期螺心态谨慎看多

——建材版晚参

【13日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：13日期螺1310冲高回落，午后一度突破20日均线压制，尾盘小幅回调，收3656元，涨1.11%。总持仓160.3万手，增1.1万手；成交296.7万手，增24.7万手。热卷走势相似，主力1307合约收3644涨0.47%。

资金流向：从资金面上看，今日市场心态谨慎偏多。1310合约多开占比26.16%，最多，其次为多平占比24.18%；空平和空开占比分别为23.90%和22.33%

机构持仓：从盘后持仓看，主力机构对于后市观点不明确，整体上以小幅调仓为主。今日海通少量减多2284手，永安则减空3998手。国泰、南华、银河持仓也没有明显变化。

综合解析：今日期螺冲高回落，20日均线得而复失，日线收出上影小阳线，反映出上方压力依旧沉重。目前现货面仍较弱，期价缺乏大涨基础。因此，期价反弹空间可能有限，后市警惕冲高回落风险。操作上，中线空单继续持有，3680上方逢高加空，中线趋势仍偏空；短线多单逢高适量减仓，空单观望等待时机。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1309大涨，一举突破1550一线强压，收于1576元，全天上涨3.41%。总持仓24.4万手，减4万手；成交171.2万手，增27.2万手。

资金流向：今日市场逢高减多心态浓厚。1309合约多平占比24.68%，多开占比2349%，空开占比21.84%，空平占比22.92%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力机构对于后市仍较为谨慎。今日大多头海通减持3038手多单，与此同时大空头永安增持2212手空单，目前净空持仓近1万手。总体来看，主力持仓持仓依然集中于空头。

期焦综述：今日连焦向上突破，但放量减仓，反映出资金做多信心不坚定。由于现货面目前并没有实质性改善，且上方面临40日均线以及4月15日跳空缺口的双重压力，对于反弹空间还需谨慎。操作上，中线空单继续持有；短线空单暂观望，等待加空时机。短多1580附近逢高可适当止赢。

3.上证指数：上证综指高开震荡回落，收2241.92跌0.22%，深成指收9014.28跌0.63%。两市成交1707.45亿元。上证资金净流入1.97亿元；深市资金净流出4.12亿元。

技术上看，股指收出小阴线，成交缩量。虽然指数短期仍表现出一定的强势，但连续数日上冲2250均未果，且IPO重启时刻悬在头顶，短期需谨防回落风险。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值降至2.32。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.51，平均值为2.26

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差减至121元，近6月该价差最大值为354元，最小值为-234元，平均值为18元，前期买螺纹卖焦炭套利操作逢高适当止赢，还不宜反向操作，目前还没有信号表明价差已经见顶。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1310之间的价差为-37元，近6个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-91元，目前期货优势不大，卖出套期保值者耐心观望等待更好的时机。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场稳中趋弱，整体出货一般，观望心态不减。目前虽库存持续下降，但仍处高位，在当前去库存的市场心态下，估计短期市场或以稳为主。操作上，由于市场库存压力较大，可以降库存操作为主，货少的则可适当囤货，快进快出。

现货表现总结:

1、现货市场表现：13日全国三级螺纹钢市场稳中趋弱。其中，华东、华北多数城市小跌10~30元；上海、杭州、广州、长沙、天津、东北、西北、西南地区平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3684元，下降6元。

2、现货市场成交：整体出货一般。长沙、南京成交良好；上海、厦门、哈尔滨、长春、包头、西南地区成交一般；福州、郑州、济南、柳州成交低迷。

3、市场心态：整体心态较为平和、观望心态较浓。长沙、上海、福州、东北地区、西南地区持稳观望；厦门、郑州心态疲弱，对后市看空。

4、现货市场资源：上周螺纹钢库存继续减少，减量为25.59万吨。其中，沈阳减少最多，减量为4.66万吨；其次为广州、北京，减量分别为3.6、2.29万吨；福州、济南、长沙、武汉、柳州小幅增加。

【热轧市场】

1、现货市场表现：13日全国4.75热轧市场继续弱势运行。其中，郑州、重庆跌幅在40元；南京、济南、长沙、天津、成都、兰州小跌10~20元；其余地区平稳运行。截止发稿，全国24个主要城市均价3690元，下跌9元。

2、现货市场成交：整体成交偏差。柳州、重庆、长沙、天津、济南、成都成交清淡；杭州、乐从成交一般。

3、市场心态：整体心态偏弱，观望情绪浓郁，多数商家对后市呈谨慎态度。柳州、杭州心态偏弱，对后市信心不足；长沙、天津、成都、福州维稳观望；济南心态依旧恐慌；

4、市场资源：上周热轧库存变化不大，小增0.01万吨。其中，上海、乐从增加较多，分别为2.42和1.80万吨；天津减少较多，减量为1.40万吨。

【原料市场】

方坯：13日全国钢坯市场弱势盘整，部分地区价格小幅下跌。午后唐山钢坯继续平稳运行，Q235普方坯昌黎安丰含税送到价3140。近日市场价格波动频繁，观望氛围较为浓厚，多数厂商对后市悲观看空，在无利好消息刺激下，预计钢坯价格依然会弱势盘整运行。

矿石：13日进口矿市场弱势暂稳，市场活跃度有所增加，成交一般；国产矿市场平稳运行，供需僵持；矿山选厂多低价惜售，钢厂受低库存制约，压价谨慎；河北铁精粉市场稳，商家观望多于操作，对于后市不看好者居多。

焦煤：13日国内炼焦煤市场主流持稳，成交清淡，部分地区价格出现小幅下滑。具体价格如下：山东强肥煤下降20；云南玉溪炼焦煤弱势下行。

焦炭：13日国内焦炭市场弱势运行，个别地区焦炭市场价格下调，市场成交一般。具体变动如下：辽宁抚顺焦炭普降30；内蒙古赤峰冶金焦下调15；山西焦炭市场整体稳定，局部小降20-30。

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