一德期货：交投较为清淡 沪铜窄幅震荡

今日早盘沪铜1309小幅低开，受外盘带动所致。开盘后震荡下行，最高上探至53020，触及5日均线支撑后震荡上行，但上行力度有限。与上一交易日相比，交投略显清淡，上海铜现货价小幅上调。

截止尾盘，沪铜1309为53230元/吨，上涨0.43%。

经济基本面：周五美联储主席伯南克的讲话关于提前缩减QE并没有给予市场答案。其在芝加哥的讲话中未提及货币政策，而仅仅提及了银行业相关问题。而在普罗索之后，周五另一位美联储的鹰派代表人物乔治再度放出了提前缩减QE的言论。她在讲话中指出，希望美联储能够在日后逐步缩小其证券资产收购规模。乔治表示，希望美联储能有机会在此后逐步缩小购债规模，直至最终结束这一操作。她指出，美联储上周发布的政策决议曾表示会灵活调整购债规模，这被部分市场人士解读为量化宽松(QE)措施规模可能进一步扩大的信号，但她本人认为，美联储缩小购债规模的可能性或许更大。本周欧洲央行和美联储有多位官员将陆续发表讲话，其中更是包括了欧洲央行行长德拉基。欧元区多国和日本将于本周陆续公布重要性极高的GDP数据。

库存方面：周五LME铜库存减少1500吨至604250吨；上海期货交易所铜库存减少18739吨至195043吨。

操作建议：近期全球经济整体处在乐观情绪的氛围下。美国经济数据表现强劲，而欧洲也致力于经济复苏，不过美国关于QE退出的言论或将压制期价。基本面上，短期精铜、废铜进口减少，精铜出口增加，保税区库存下降等对国内市场有所修复，而国内外期交所库存持续下降，反应了需求增加。我们认为，虽然整体趋势偏空，但在乐观情绪的带动下，不排除短期上冲的可能，但力度将有限。操作上，沪铜cu1309短线以弱势震荡对待，中线空单持有。

一德研究院

有色金属分析师吴玉新