3日期螺投资策略晚参：建材稳中趋弱 期螺主力空头有兑现盈利现象

【3日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：3日期螺1310冲高回落，日线收长上影阳线，收盘报3581元，全天涨0.99%。总持仓150.8万手，增2.5万手；成交338.9万手，增108.4万手。热卷走势相似，主力1307合约收3641涨0.58%。

资金流向：从资金面上看，今日市场资金分歧仍较大，多空力量相对均衡。1310合约多开占比24.88%，最多，其次为空开，占比23.99%；多平和空平占比分别为23.17%和24.14%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力空头有兑现盈利现象。今日海通大减空单1.1万手，同时加多5827手，总净多单增至11979手；另中国国际减空1.2万余手；永安、南华、国泰维持净空。

综合解析：从日K线图上看，期螺仍处于下跌通道中。今日期价跟随股指以及伦铜向上反弹，但未能站稳3600，显示期价反弹仍显乏力。此外，由于外围风险市场如股指、伦铜等均反弹至重要压力位附近，若其回落调整，则可能会再次带动期螺走弱。操作上，中线空单继续持有，3630上方逢高轻仓抛空，不追空，短多观望为主或日内逢低介入抢反弹。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1309低位反弹，最高至1509元，最低1477元，收1497元，涨1.77%。总持仓26.4万手，增3.3万手；成交142.2万手，增66.6万手。

资金流向：今日市场心态偏多。1309合约多开占比264.89%，空平占比24.09%，空开占比22.75%，多平占比20.8%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力机构观点分化。大空头永安今日减空2531手，但中证、华龙、银河等则大量加空，尤其是银河加空4284手；多单方面，抄底现象增加，华泰长城、长江期货分别加多1432手和2488手。

期焦综述：从盘面上看，今日连焦反抽回补昨日跳空缺口，但在10日线1510附近遇阻，目前来看前期空头趋势仍没改变，期价近期以弱势反弹对待，上方较强压力1510-1530元。操作上，中线空单继续持有，压力位附近可抛空，设好止损。

3.上证指数：上证综指冲高回落，收2205.50涨1.44%，深成指收8847.67涨1.49%。两市成交1630.67亿元。

技术上看，股指放量收倒锤子中阳线，重心上移，并站稳2200，指数止跌企稳现象明显。不过由于指数上方面临多条均线以及3月25日以来下跌趋势线的制约，短期仍不宜过分乐观。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值降至2.39。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.51，平均值为2.26

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差减至225元，近6月该价差最大值为354元，最小值为-234元，平均值为18元，前期买螺纹卖焦炭套利操作逢高适当止赢，还不宜反向操作，目前还没有信号表明价差已经见顶。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1310之间的价差减至48元，近6个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-91元，目前期货优势不大，卖出套期保值者耐心观望等待更好的时机。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场稳中趋弱，整体成交一般。虽今日期螺、股市表现强势，对现货市场心态趋稳形成一定的支撑，但需求较弱仍是常态，若得不到明显的改善，市场价格很难有强势表现。操作上，由于市场库存压力较大，因此可以降库存操作为主，货少的则可适当囤货，快进快出。

现货表现总结:

1、现货市场表现：3日全国三级螺纹钢市场稳中趋弱。其中，上海、南京、合肥、南昌、南宁、武汉、西安、华北地区小跌10~20元；其余地区弱势持稳。截止发稿，全国25个主要城市均价3694元，下跌5元。

2、现货市场成交：整体成交较昨日好转。南京、马鞍山、杭州、北京成交良好；南昌、西安成交偏弱；天津成交一般。

3、市场心态：今日多数商家心态小幅提振，但悲观情绪仍存。南昌、西安心态松动；南京、昆明多对后市谨慎看空；杭州、北京心态有所好转；贵阳、成都心态偏弱，多维稳观望。

4、现货市场资源：本周螺纹钢库存总量有所减少，减量为15.31万吨。其中，北京减少最多，减量3.94万吨；沈阳次之，为3.09万吨；武汉库存则增加3.18万吨。

【热轧市场】

1、现货市场表现：3日全国4.75热轧市场弱势震荡。其中，合肥大跌70元；华东、华南、西南多数地区小跌10~30元；天津小涨10元；其余地区弱势持稳。截止发稿，全国24个主要城市均价3721元，下跌14元。

2、现货市场成交：整体成交偏淡。上海、重庆、北京、乐从成交清淡；成都成交一般；天津成交良好。

3、市场心态：多数商家对后市略显担忧，但仍能保持冷静态度，谨慎操作。上海、重庆、北京心态偏弱；成都、天津心态平稳。

4、市场资源：本周热轧库存总量小幅增加，增量为2.94万吨。其中，上海、杭州增加较多，分别为1.98、1.44万吨。

【原料市场】

方坯：3日全国钢坯市场盘整，个别地区价格下跌。午后唐山钢坯继续平稳运行，现Q235普方坯昌黎安丰含税送到价3150元/吨，成交一般。近期市场价格不稳，短期内成交难见好转，预计钢坯价格仍会继续弱势盘整运行。

矿石：3日进口矿现货弱势持续，供需双方观望氛围浓；国内铁精粉市场弱势不改，市场成交清淡，惜售氛围浓，河北大矿明日下调25元/吨。

焦煤：3日国内炼焦煤市场延续弱势主流趋缓，成交一般，钢厂采购价持续下调。下游采购方面：湘钢焦煤普降20；云南昆明炼焦煤采购价有降；临沂地区炼焦煤有所下调，现1/3焦精煤报960累计下调50元，主焦精煤报1070累计下调80元。

焦炭：3日国内焦炭市场整体持稳，华东地区局部焦价继续下调。具体变动如下：山东日照二级冶金焦下调30；东阿焦炭下滑30；潍坊

焦炭下滑30。

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