国泰君安：价格恐慌期 波动将剧烈

【昨日内盘】

RU1309合约开盘价19250元/吨，最高价19720元/吨，最低价19165元/吨，收盘价19720元/吨；成交量407510手，较前一交易日减少，持仓量153458手，较前一交易日减少3384手。

【隔夜外盘】

日本市场休市。

【基本面】

1.国产胶销区价格上涨、产区无更新报价，保税区价格大幅反弹。国标一号胶各地报价：山东19200（+300），上海19200（+400），昆明17800（无更新报价）。青岛保税区STR20报2550-2580元/吨（+100/+100）；今日市场报价大幅反弹，商家心态有所好转，成交具体商谈。

2.外盘价格小幅反弹。CIF青岛主港RSS35月船期报价2800-2850美元/吨（+50/+50），STR20报价2570-2610（+50/+50），SMR20报价2570-2610（+50/+50），SIR20报价2490-2530（+50/+50）。

3.合成胶价格持平。丁苯胶1502中石油华东上海报价13400元/吨（持平），顺丁胶BR9000中石油华东报价13500元/吨（持平）。

4.泰国原材料价格上涨。泰国生胶片均价77.90泰铢/公斤（+0.05），3号烟片胶82.90（+0.39），烟片胶75.00（+0.00），田间胶水64.00（+0.00）。

5.上期所天然橡胶期货仓单增加2080吨。上期所天然橡胶期货仓单报75870吨，其中上海增加500吨，山东增加90吨，云南增加1000吨，天津增加490吨。

6.美国非农数据大幅好于预期，令工业品飙升。美国4月失业率为7.5%，低于预期的7.6%；4月非农就业人数增加16.5万人，大幅高于预期的14万人。

7.美元指数冲高回落，伦铜涨幅超过6%，原油涨幅超过1%，隔夜影响偏多。

【技术分析】

沪胶周五高开高走，1401合约率先涨停板，1309合约紧随其后。从日K线形态来讲，目前站稳10日均线，价格呈现超跌修复状态。下方支撑19800、20200，上方阻力21000。

【操作建议】

由于上周五涨停，今日停板扩至8%。由于周五晚上伦铜的强劲反弹可能会令橡胶空头今日剧烈平仓，价格高开高走的可能性大，涨幅应该会达到6%以上，再度封停稍有难度。价格目前处于恐慌期，上下变动都将会很剧烈，前期参与者仓位较重者减仓应对风险，仓位轻者以不变应万变，空仓者避免参与。