5月国内建筑钢材价格或弱势下行
概述：回顾4月国内建筑钢材市场，虽然清明前后由于工地的集中备货，市场成交好转，国内建筑钢材价格暂时得以止跌企稳。但好景不长，产量持续居高不下，需求难以跟进，供强需弱的局面下，建筑钢材价格重新进入弱势下跌的格局。与此同时，国际金融市场异常低迷，以黄金、原油为代表的大宗商品价格持续下挫，悲观气氛继而蔓延至国内钢铁市场，由此建筑钢材价格明显下跌。总的来看，4月国内建筑钢材价格继续下跌，但跌幅较3月有所收窄。那么在接下来的5月份，国内市场建筑钢材价格究竟如何运行？笔者认为，当前最为显著的问题就是钢厂产量的过快释放，此首先会压制市场价格，其后则是钢厂库存积压，面临去库存而选择低价抛货，继而进一步打压市场价格。由此预计5月建筑钢材价格或弱势下行。详见下文：
一、4月份国际钢铁价格弱势走低
4月国际钢价弱势走低。截至4月末，CRU国际钢价综合指数为175.0，环比上月下跌2.7%，同比去年同期下跌11.8%，CRU长材指数为194.5，环比上月下跌3.7%，较去年同期下跌11.4%。如下图所示：
数据来源：CRU
图1：国际钢铁价格指数走势图
分地区看：
欧洲地区：欧洲长材价格继续下跌。尽管德国市场基本面较好，但进口资源继续压低当地市场。当地螺纹钢到货区间价由490-500欧元/吨收窄至490-495欧元/吨，部分成交低至485欧元/吨。随着出口市场需求放缓、加之竞争激烈，南欧螺纹钢出口成交价下滑5欧元/吨至460-465欧元/吨，钢厂报价仍维持在475欧元/吨。由于钢价水平太低，钢厂均寻求提价，但需求和原料均无法对提价构成支撑，预计后期欧洲市场将保持弱势盘整态势。
北美地区：美国长材市场疲软，螺纹钢市场疲软。自3月中旬钢厂提价25美元/短吨后，美国螺纹钢成交价上涨10美元/短吨至660-680美元/短吨，未达到钢厂目标价格。随着4月份废钢价格下跌22美元/长吨，一周前纽柯、商业金属、盖尔道北美和钢动态公司均将螺纹钢报价下调15美元/短吨，目前美国螺纹钢成交价暂时维持在660-680美元/短吨。随着废钢价格持续下滑，买家谨慎观望。市场预计美国废钢价格尚未到达底部，因此5月份美国螺纹钢价格或将随之继续下滑。
亚洲地区：长材市场涨跌互现。日本螺纹钢市场看涨。由于今年建筑钢材市场前景看好，年初至今日本螺纹钢价格大幅上涨。现东京市场基本规格的螺纹钢售价约为5.9-6.0万日元/吨（591-601美元/吨），大阪市场为5.7-5.8万日元/吨（571-581美元/吨），而1月份分别为5.3-5.4万日元/吨（531-541美元/吨）和4.8-4.9万日元/吨（481-491美元/吨）。不过，由于同期废钢价格大大涨，加之4月份电费上涨，目前的钢价水平对钢厂而言仍然太低，因此日本黄金周期间（4月27日-5月6日）部分钢厂计划削减产能30%-40%，希望通过收紧螺纹钢供应以推动市场进一步上涨。韩国螺纹钢价格继续走软。由于建筑业需求疲软、国内外废钢价格下滑，韩国SD40010mm螺纹钢零售价由3月底的68-69万韩元/吨（608-617美元/吨）进一步降至67-68万韩元/吨（599-608美元/吨）。4月初钢厂与建筑公司结束1季度螺纹钢价格谈判，SD40010mm螺纹钢合同价75万韩元/吨（670美元/吨）；上周现代等钢厂结束与建筑公司的月度合同，定价维持在75万韩元/吨。乐观预测，短期内韩国螺纹钢市场将保持平稳，鉴于市场竞争激烈而终端用户倾向于维持低库存，市场回升难度较大。
二、3月份线螺产量明显上升
截至3月末，国内钢筋、线材产量明显上升，分别为1647.3万吨和1241.4万吨，分别较上月增长22.48%和15.45%，较去年同期增长10.03%和9.0%。
数据来源：Mysteel、统计局
图2：钢筋分月产量对比图
数据来源：Mysteel、统计局
图3：线材分月产量对比图
三、3月建筑钢材表观消费量明显回升
（一）螺线进口量月环比增、年同比减
据海关统计数据显示，截至3月末，钢筋进口量在0.53万吨，环比增加94.14%，同比减少49.52%；线材进口4.56万吨，环比增加107.18%，同比减少2.77%。
（二）出口量月环比螺减线增、年同比皆增
据海关统计数据显示，截至3月末，钢筋出口量在2.03万吨，环比上月减少15.38%，同比增长7.98%；线材出口72.19万吨，环比上月增加47.15%，较去年同期增长68.08%。
（三）国内表观消费月环比、年同比均增
从表观消费来看，3月份螺纹表观消费量为1645.8万吨，较去年同期增加9.99%，比上月增加22.56%；3月份线材表观消费量为1173.77万吨，较去年同期增长6.64%，比上月增加14.13%；由此而看3月份建筑钢材整体表观消费量明显复苏。具体如下图4、图5：
数据来源：Mysteel、统计局
图4：钢筋表观消费变化图
数据来源：Mysteel、统计局
图5：线材表观消费变化图
四、4月份全国建筑钢材市场回顾
（一）价格表现
截至4月末，Myspic国内钢材价格综合指数为134.3，环比上月下跌2.40%，较去年同期相比下跌13.64%；国内长材指数为148.88，环比上月下跌2.16%，较去年同期下跌15.49%。螺纹钢指数为144.39，环比上月下跌2.58%，较去年同期下跌16.20%；线材指数为147.91，环比上月下跌2.02%，较去年同期下跌16.46%。
数据来源：Mysteel
图6：Myspic指数走势图
就4月份建筑钢材具体走势来看，全国市场建筑钢材继续下跌，但跌幅较3月收窄。截至4月末，全国24个主要城市20mmHRB400的螺纹钢平均市场价格在3708元/吨，较3月末下跌78元/吨；8.0mm高线平均市场价格在3602元/吨，较3月末下跌108元/吨（由于国内主要城市HPB300材质高线纳入统计不足一月，本期统计仍以HPB235材质为主）。
全国多数市场螺纹钢价格普遍下跌。分各市场来看，其中石家庄价格跌幅最大，为280元/吨；仅长沙价格出现20元/吨的小幅上涨。
数据来源：Mysteel
图7：全国主要城市螺纹钢价格对比图
与螺纹钢类似，全国多数市场线材价格明显下跌。分各市场来看，福州市场价格跌幅最大，为240元/吨。
数据来源：Mysteel
图8：全国主要城市线材价格对比图
（二）库存情况
4月全国主要城市建筑钢材的库存量开始下降。截至4月26日，全国主要城市建筑钢材（螺纹钢、线材）库存量较3月末（2013-3-29）下降157.67万吨，降幅为11.39%。其中螺纹钢库存量相对上月末下降116.01万吨，降幅为10.83%，线材库存量相对上月末减少41.66万吨，减幅13.32%；再与去年同期（2012-4-27）相比，全国主要城市建筑钢材库存量同比增加216.09万吨，增幅为21.39%，其中螺纹钢相对去年同期增加了159.59万吨，同比增幅为20.06%，线材相对去年同期增加了56.5万吨，同比增幅为26.31%。
数据来源：Mysteel
图9：国内主要市场建筑钢材库存变化
五、国内宏观的影响
（一）固定资产投资增速小幅回落
2013年1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）58092亿元，同比名义增长20.9%（扣除价格因素实际增长20.7%），增速比1-2月份回落0.3个百分点，与去年同期持平。从环比看，3月份固定资产投资（不含农户）增长1.59%。
（二）新开工投资增速继续上升
从施工和新开工项目情况看，1-3月份，施工项目计划总投资457104亿元，同比增长19.1%，增速比1-2月份加快0.3个百分点；新开工项目计划总投资41429亿元，同比增长14%，增速加快3.9个百分点。
从到位资金情况看，1-3月份，到位资金84899亿元，同比增长19.6%，增速比1-2月份回落4.2个百分点。其中，国家预算资金增长21.8%，增速回落13.5个百分点；国内贷款增长11.1%，增速回落7.6个百分点；自筹资金增长17%，增速回落3.3个百分点；利用外资增长6.3%，增速比1-2月份加快10.4个百分点。
（三）房地产开发投资增速小幅回落
2013年1-3月份，全国房地产开发投资13133亿元，同比名义增长20.2%（扣除价格因素实际增长19.9%），增速比1-2月份回落2.6个百分点。其中，住宅投资9013亿元，增长21.1%，增速回落2.3个百分点，占房地产开发投资的比重为68.6%。
1-3月份，房地产开发企业房屋施工面积478950万平方米，同比增长17.0%，增速比1-2月份提高1.7个百分点；其中，住宅施工面积352992万平方米，增长14.7%。房屋新开工面积38873万平方米，下降2.7%，1-2月份为增长14.7%；其中，住宅新开工面积29182万平方米，下降0.8%。房屋竣工面积19473万平方米，增长8.9%，增速回落25.1个百分点；其中，住宅竣工面积15001万平方米，增长4.7%。
1-3月份，房地产开发企业土地购置面积6134万平方米，同比下降22.0%，降幅比1-2月份扩大3.4个百分点；土地成交价款1397亿元，下降10.2%，降幅缩小1.8个百分点。
3月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为97.56，比上月回落0.36点。
（四）居民消费指数回落
2013年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.0%，农村上涨2.2%；食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨1.7%，服务价格上涨3.1%。
3月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.9%。其中，城市下降0.9%，农村下降1.0%；食品价格下降2.9%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降1.3%，服务价格持平（涨跌幅度为0）。
（五）制造业采购经理指数（PMI）小幅回落
2013年4月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，比上月回落0.3个百分点。具体来看：
生产指数为52.6%，比上月略微回落0.1个百分点，表明制造业企业生产继续保持增长态势，增速略有放缓；新订单指数为51.7%，比上月回落0.6个百分点，连续7个月位于临界点以上，表明制造业来自客户的产品订货量继续增长，但增幅收窄。原材料库存指数为47.5%，与上月持平，连续3个月位于临界点以下，表明制造业原材料库存量持续减少；从业人员指数为49.0%，比上月下降0.8个百分点；供应商配送时间指数为50.8%，比上月回落0.3个百分点，继续位于临界点以上，表明制造业原材料供应商供货时间与上月相比有所加快；主要原材料购进价格指数为40.1%，比上月大幅下降10.5个百分点，降至临界点以下，表明制造业原材料购进价格由升转降，且降幅显著；生产经营活动预期指数为59.3%，比上月回落6.2个百分点，表明制造业企业对未来3个月内生产经营活动预期持乐观态度的比例有所下降。
六、国内建筑钢材价格走势预测
回顾4月国内建筑钢材市场，虽然清明前后由于工地的集中备货，市场成交好转，国内建筑钢材价格暂时得以止跌企稳。但好景不长，产量持续居高不下，需求难以跟进，供强需弱的局面下，建筑钢材价格重新进入弱势下跌的格局。与此同时，国际金融市场异常低迷，以黄金、原油为代表的大宗商品价格持续下挫，悲观气氛继而蔓延至国内钢铁市场，由此建筑钢材价格明显下跌。总的来看，4月国内建筑钢材价格继续下跌，但跌幅较3月有所收窄。截至4月末，全国24个主要城市20mmHRB400的螺纹钢平均市场价格在3708元/吨，较3月末下跌78元/吨；8.0mm高线平均市场价格在3602元/吨，较3月末下跌108元/吨。
那么在接下来的5月份，国内市场建筑钢材价格究竟如何运行？笔者认为，当前最为显著的问题就是钢厂产量的过快释放，此首先会压制市场价格，其后则是钢厂库存积压，面临去库存而选择低价抛货，继而进一步打压市场价格。由此预计5月建筑钢材价格或弱势下行，具体因素如下：
第一，钢厂难言减产产量高企难下
尽管当前市场疲软尽显，但钢厂产量高企难下。4月18日，中国钢铁工业协会公布数据显示，预估4月上旬全国粗钢日均产量为212.39万吨，创下历史新高。短短一个月时间，日均粗钢产量即突破了3月上旬创下的208.5万吨的高点。中钢协4月26日发布的最新数据显示，4月中旬钢协会员企业粗钢日均产量168.91万吨，预估全国粗钢日均产量211.58万吨，旬环比下降0.38%。虽然此数据有所下降，但短期来看，运营亏损尚不及减产成本，由此钢厂难现大规模减产，抑制供给仍有待时日。
第二，经销商压低库存钢厂被动积压
春节之后市场价格连续下跌，经销商亏损严重。而对于后市，国际金融面空头占优，国内经济持续疲软，固定资产投资及房地产投资均现回落，再加上目前钢厂居高不下的产量，经销商悲观情绪较重，“降库存、控风险”成为普遍操作策略。由此当前经销商向钢厂订货意愿不高，钢厂成材库存积压。据河北省冶金行业协会发布的2013年4月份河北省钢铁行业PMI指数显示，4月份新出口订单指数为36.4%，环比下降9.1个百分点，连续两个月收缩，外需不容乐观；4月份成品材库存指数为51.2%，钢厂库存连续三个月增长，资金压力继续加大。
第三，低价资源冲击价格难有支撑
价格持续下跌的情况下，经销商在降低库存、控制风险的同时，难有订货意愿。而在钢厂方面，一边是产量的快速释放，另一边则是经销商不愿订货，由此钢厂成材库存开始积压。当库存积压到一定程度，去库存势必成为重中之重，此时低价抛货便成为了普遍做法。据悉，目前已有个别钢厂开始此种做法。可以预见，行情低迷之下，后期采取此种策略的钢厂或越来越多，对市场价格的压制作用更加明显。
综合上文，笔者认为，当前最为显著的问题就是钢厂产量的过快释放，此首先会压制市场价格，其后则是钢厂库存积压，面临去库存而选择低价抛货，继而进一步打压市场价格。由此预计5月建筑钢材价格或弱势下行。（肖伍，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
