5月涂镀市场或继续弱势调整

前言：本月全国涂镀市场价格依旧延续弱势格局，商家心态仍不稳定，市场供需矛盾突出仍制约钢价的反弹。据了解，本月国际大宗商品原材料价格暴跌，钢市持续的阴霾持续不退，市场各操作主体更显谨慎。3月国内钢厂镀层板产量创历史新高，涂层板产量也恢复相对高位水平，产量释放到4月流通市场，整个市场在需求不佳的情况下，销售压力更加突出。当前各大主导钢厂均已出台5月份出厂价格，5月初期各民营钢厂虽亦将跟随出台，但这并未让商家感受到有利好消息，商家亏损格局仍将延续。据悉，大部分钢厂5月份订货量除优势品种外，其他品种订货量依然偏少，市场看空心理明显。

一、国际市场弱势盘整

本月国际钢市弱势盘整。CRU国际钢价综合指数为175.0，与上周持平，比上月下滑2.7%，比去年同期下滑11.8%。本周CRU扁平材指数为165.3，与上周持平，比上月下滑2.1%，比去年同期下滑12.0%；CRU长材指数为194.5，与上周持平，比上月下滑3.7%，比去年同期下滑11.4%。欧洲市场需求萎缩，钢价进一步下跌。美国市场跌势未止，短期内或回升无望。亚洲市场涨跌互现，5月份或现小幅回升。总体上判断，短期内国际钢材市场将保持盘整运行态势。

图一：国际市场价格

欧洲市场

本周该地区CRU价格指数为171.0，与上周持平，比上月下滑0.9%，比去年同期下滑9.4%。欧洲扁平材市场表现呆滞。中欧热卷市场下跌。波兰热卷需求持续疲软，钢价继续下跌。当地钢厂到货价报490欧元/吨，成交价低至475欧元/吨。进口资源进一步压低当地钢价，目前其他中欧资源出厂价报450欧元/吨，独联体资源指定地点交货价报436-444欧元/吨。买家仅按需采购，市场情绪愈加悲观，预计短期内中欧热卷市场将保持弱势。厚板方面，欧洲厚板市场呆滞。北欧厚板出厂价停滞在510-540欧元/吨；南欧比3月份下跌20欧元/吨至470-480欧元/吨；中欧480-490欧元/吨，钢厂有意提至500欧元/吨，但该价位暂无成交。进口资源竞争力仍然不强，据说非欧盟国家进口报价在460欧元/吨左右。与往年同期相比，目前整个欧洲市场的厚板需求出现不同寻常的萎缩，短期内回升希望不大。

北美市场

本周该地区CRU价格指数为165.3，与上周持平，比上月上涨0.1％，比去年同期下滑10.1%。美国薄板市场继续下跌，尽管上周少数钢厂将热卷底价定在640美元/吨，但依然难以遏制热卷市场的进一步下跌。美国热卷出厂价继上周跌落10-20美元/短吨后，本周由590-600美元/短吨进一步收窄至580-600美元/短吨，冷卷再跌20美元/短短至700-720美元/短吨，热镀锌维持在780-790美元/短吨。薄板需求持续低迷，钢厂开工率居高不下，市场成交依旧清淡。上周四美国纽柯公布取消有折扣的薄板指数挂钩合同，安赛乐米塔尔和谢韦尔北美公司亦有意跟进，钢厂认为届时客户将不得不重入现货市场，对薄板市场的价格和销量可能都将产生积极影响。但从目前的市场情况来看，全球钢铁供给压力巨大，钢厂此举对薄板市场的推动作用可能无法达到预期，短期内美国薄板市场仍难看到希望。

亚洲市场

本周该地区CRU价格指数为183.0，与上周持平，比上月下滑5.0％，比去年同期下滑13.9%。亚洲扁平材市场盘整运行，印度热卷市场弱稳。经济不景气加之信贷紧缩，印度热卷市场终端和中间需求持续低迷，当地热卷出厂价维持在33750-34250卢比/吨（625-634美元/吨）。钢厂月初的提价未能实现，不过或在一定程度上遏制了钢价的进一步下跌。往年同期正是印度热卷市场的黄金季节，但今年需求迟迟未启动，市场情绪悲观。预计4月份印度热卷市场弱稳，5月份或现小幅回升，6-7月份随着季风季节来临，钢市将再度下滑。韩国热卷市场疲软。最近两周中国SS400B/3mm热卷报价下跌10-15美元/吨至560-570美元/吨（CFR），但市场情绪低迷，成交很少。浦项产SS400/3mm热卷在当地市场的零售价维持在76-77万韩元/吨（678-689美元/吨），比月初下跌2-3万韩元/吨(18-27美元/吨)。鉴于终端需求呆滞、进口报价或再次下跌，买家认为市场尚未触底，短期内或进一步小幅下滑。日本扁平材市场看涨。随着日元持续贬值，日本汽车制造业等出口形势逐渐改善。另因进口原料成本持续攀升及国内电费上涨，钢厂纷纷提价以改善盈利。新日铁住金自2月起累计上调中厚板价格1.6万日元/吨（160美元/吨），并表示4月后其它产品亦将提价1.5万日元/吨（150美元/吨）以上。尽管钢厂提价幅度过大必将遭遇买家抵制，但在原料、需求和提价推动下，日本扁平材市场势必走高。

二、涂镀卷板产量及表观消费分析

据我的钢铁网最新统计数据显示，13年3月产量数据明显回升，具体数据如下：

图二：镀锌彩涂产量以及增长情况

镀层板3月份产量为367.1万吨，环比增长26.02%；同比增长11.07%。1-3月份国内共生产镀层板971.3万吨。涂层板3月份产量为64.1万吨，环比增长42.44%；同比下降12.55%。1-3月份国内共生产涂层板156.2万吨。（见图二）

综合产量以及进出口数据，涂镀板卷表观消费量如下：镀锌板卷3月表观消费量为328.57万吨，较上月增加65.07万吨，同比增21.04万吨；彩涂板卷表观消费量为28.64万吨，较上月增加3.49万吨，较去年同期增加3.02万吨。

图三：镀锌产量以及表观消费量对比

图四：彩涂产量以及表观消费量对比

据海关最新数据统计显示，3月份我国共进口镀锌板卷10.40万吨，较上月增增加3.10万吨，较去年同期增加0.25万吨；3月份出口量为48.93万吨，较上月增加13.83万吨，较去年同期增加3.18万吨。

图五：热镀锌板卷进出口数据

据海关最新数据统计显示，彩涂3月份进口量为1.82万吨，较上月减少0.05万吨，较去年同期相比减少2.06万吨，彩涂3月份出口量为37.28万吨，较上月增加15.56万吨。1-3月份彩涂整体出口量为89.90万吨。

图六：彩涂板卷进出口数据对比

三、锌锭价格走势分析

我的有色上海讯：本月国内锌市表现呈现先跌后企稳反弹。

最新葫芦岛锌厂0#锌锭出厂价为15700元/吨，株冶0#锌锭出厂价为15400元/吨，周涨100-250元/吨。本周锌价回暖运行，但是冶炼厂惜售情绪依旧，多以长单为主，散弹出货极少。

现货方面：周内现货锌价报在14450-15750元/吨之间，上海均价在14450-144750元/吨，涨300元/吨。本周初锌价微张，下游采购情比较高涨，市场成交量尚可。周中，锌价持平且走向不明，下游转而观望，市场成交十分清淡。随着周四、周五连续连日小幅反弹，且五一长假即将来临，下游愿意开始松动，补货量略增加。本中总体成交量较上周有所好转。

期货方面：美元回落外盘锌价大幅反弹，本周沪锌呈现超跌反弹走势。周初美国各项经济数据均不及预期，但标普称美国消费者在去金融杠杆的过程中已经取得了重大进步，且纽约联储主席杜德利表示QE将更多帮助美国经济增长，缓和市场情绪，LME表现较为抗跌。随着美指回落，且大宗商品强势反弹，周四伦锌日涨40.0美元/吨，重回1900美元/吨平台上方。另外LME锌库存持续大幅下降，较上周减少24100吨至1086550吨。沪锌方面表现平稳，周初公布PMI数值不及预期，锌价受累，但本周为五一长假前最后一个交易周，因此市场报价较为坚挺。随着周末铜价强势反弹，沪锌主力1307合约最高触及14820高位。同时SHFE锌库存大幅减少8712吨至157801吨。现货升贴水幅度变化不大，商家操作空间有限，市场成交量一般。

综述：本周公布多国4月PMI制造业指数均布理想，美国数据多空交织，欧洲经济疲弱难改，加之意大利组阁后隐忧尚存，但介于锌价上周跌幅明显，且基本探底，本周超跌反弹。下周关注点聚焦欧美经济数据，若欧债危机持续恶化，或将拖累锌价走势。恰逢五一长假，下周交易日仅有两个，预计锌价得以延续涨势，上行动能欠佳。对应1308主力合约，在14700-14900区间震荡。

图七：锌锭以及镀锌市场价格走势

四、4月份市场简要回顾

（一）Myspic价格指数变化情况

据MyspiC价格指数显示（我的钢铁价格指数，是MysteelpriceindicesofChina的英文缩写），截至13年4月底，国内钢材价格的综合指数为134.3点，较上月底下降2.40%，较去年同期下降13.64%。扁平材的价格指数为122.53点，较上月下降2.37%，较去年同期下降10.99%。镀锌卷板的价格指数为96.03点，较上月下降0.82%，较去年同期下降12.09%。

图八：Myspic价格指数走势图

（二）4月各地市场行情简要回顾及展望

1、华东地区

本月长三角涂镀市场价格继续回落，至月底镀锌、彩涂价格分别较月初下跌180元/吨和100元/吨，由于市场需求不佳，商家也为降低自身风险而竞价出货。目前来看，商家心态较差，规避风险的想法较为明确，外加钢厂5月份仍在不断下调产品出厂价格，这也让市场对后市的期盼度有所下降。造成当前局面的主要因素在于：1、价格不断下滑，下游商家使用情况一般，但对于采购仍有较强的观望情绪存在；2、前期钢厂不断的推高价格导致出厂价与市场的直接倒挂，原有的流通环节失去其应有的作用；3、随着我国国内的彩涂产品在不断的被反倾销，直接影响了出口方面的销量，也让这部分产品回流到国内进行竞争；后期来看，市场基本面仍未有效改变，照此估计，后期价格会随着下游销量的回升而继续下降。

本月博兴市场涂镀板卷价格依旧未能摆脱低迷态势。上旬本地民营钢厂受到限电政策影响，有助于缓解市场供给压力。现货流通资源不多的情况下钢价平稳运行，而薄规格资源却出现大幅拉涨走势。而随着限电政策的结束，各大民营钢厂基本恢复生产，这对市场流通资源补给较为明显，目前市场流通量明显增加。在这种情况下钢价趋弱。而前期薄规格资源大幅走强，部分商家自周边市场调货，及民营钢厂加大生产，造成市场流通的薄规格资源目前充足。这也是月底薄规格资源大幅走低的主要原因。当前民营钢厂厂内镀锌板卷库存不多，不过彩涂库存压力还是较大的，造成彩涂产线开工率明显下降。不过近期市场讨论的更多的是当地政府对厨具厂、涂镀板厂收回占地政策，这造成部分新建的厂房及所圈地皮大量被政府征回。本身多数厂家建厂的资金来源于银行贷款，如果这个政策加大力度实施，后期或将对本地市场有较大影响。25日国丰出台4月份热轧板卷结算价格，此次在3月份结算政策基础上下调250元/吨，调整后SPHC3.0mm*1010规格热轧板卷结算价为3650元/吨，下月指导价格为3900元/吨。前期市场普遍预期应该在3700元/吨以上，而此次结算价格明显低于市场预期。在这种状况影响下，市场看空情绪弥漫开来。加之本身市场流通热轧资源量较多，现货价格依旧在3700元/吨以上，后期热轧现货价格可能出现明显走低，这样会带动轧硬、镀锌、彩涂价格走低。预计5月份涂镀板卷价格可能会进一步走低。

2、华北地区

本月华北市场涂镀价格弱势下跌，市场需求疲软，库存压力较为明显。镀锌方面，截止发稿，天津市场首钢京唐1.0mm*1250mm*C主流成交价格在4800元/吨左右；北京市场首钢有花资源报价4650元/吨左右。彩涂方面，截止发稿，天津市场0.47*1000*C主流报价在5000元/吨左右，与上月相比价格降低了250元/吨左右，京津彩涂报价基本一致。钢厂调价方面：本月首钢出台五月份价格政策，镀锌挂牌价与四月份维持不变，但有对各地区的订货优惠，华南180元/吨，华东110/吨，其他地区为50元/吨，对于三月份的追补首钢相关人员表示4月份不会出台，具体消息或要到五月份再说。本月出货方面：商家表示所谓的季节性旺季并不旺，市场需求释放不明显，因此本月需求总体来说还是比较偏弱运行，并且由于大钢厂资源较贵，而小钢厂给予的补贴政策更贴近市场，更多的贸易商选择去订购小钢厂的资源，并且终端用户也是为了降低成本从而订购民营钢厂资源，这也导致了本月大钢厂资源销量比较弱的原因之一。资源价格方面：由于市场成交量一直较差，再加上本月市场库存压力还是较为明显，并且到了月底商家也是急于出货为了回笼资金等一系列因素，本月资源价格依然是震荡下行的结果。某商家告知，由于五月份钢厂期货订单量较少，有钢厂将订货优惠时间推迟，虽然缓解了贸易商的资金回笼的压力，但是由于回笼资金所带来的市场资源价格的下调；并且由于市场需求一直不佳，因此预计下月份市场仍将维持震荡下行的态势。

3、中南地区

本月中南市场涂镀板卷价格大幅下跌100元/吨，截至发稿，武汉市场镀锌武钢1.0*1250*C报价4920元/吨，同规格黄石资源报价4700-4800元/吨；彩涂方面，武钢0.5*1250*C报价5950元/吨，同规格汉科资源5650元/吨。武汉市场，就武钢资源，与热轧、冷轧品种相比，涂镀市场的份额相当有限，每月供应量不足1.5万吨。黄石地区民营厂的情况也不容乐观，由于市场销售不佳，个别厂产线利用率不足50%。武钢出台5月份的期货价格政策，其中镀锌DX51、DX52产品不含税下调200元/吨，现1.0*1250*C执行价格4870元/吨（不含税），彩涂产品价格不变，但与目前市场价格差距仍然很大。市场人士表示，武钢的期货价格逐步回调至现货水平，市场预期被放大的问题也在体现。笔者认为，从本月市场运行的情况来看，高产量和高库存的矛盾没有得到丝毫解决，反而市场价格不断的下跌，让市场的信心再受到打击。预计，5月份市场弱势运行，从目前的市场情况看，难有触底反弹的行情。

4、华南地区

本月华南市场涂镀板卷弱势盘整，成交不佳，商家观望情绪浓厚。价格方面，镀锌方面，鞍钢1.0mm有花报价4720元/吨，无花1.0mm报价4750元/吨，首钢1.0mm无花报价4750元/吨，天铁1.0mm无花报价4730元/吨，武钢1.0mm无花报4780元/吨，攀钢无花1.0mm（180g锌层）主流报价5550元/吨，马钢1.0mm无花120g锌层报价5150元/吨；彩涂方面，现宝钢0.5mm报7450元/吨，华冠0.326mm报6200元/吨，华美同规格报6150元/吨，金利亚同规格报5600元/吨，南翰同规格报5800元/吨。目前乐从镀锌市场主流价格较上月降低100元/吨，其中鞍钢镀锌价格下跌最为迅猛。据了解，目前镀锌的库存量仍较大，而陆续仍有新货到位，4月新订货物已有到位现象，这对商家来说，并非好事。彩涂方面，本地钢厂对代理商纷纷执行新价格标准，一单一议，价格暗降，成交一般。目前终端采购以刚性需求为主，采购欲望不强烈，囤货意愿较差。商家对后市看法较为悲观，短期内看空者较多。

5、东北地区

本月东北市场整体涂镀产品价格走弱，成交一般。据商家反馈，临近月底市场四月份资源基本到位，部分商家库存出现小幅压力，主要以民营钢厂资源居多，部分民营钢厂价格持续处于缓慢下行趋势，且由于前期市场对于后期预期过好，观望周期较长，库存资源方面出现小幅压力；而目前大部分商家对于后市成交的看淡，导致当前商家降价出货的意愿较前期增强；另外，近期国丰出台4月份热轧板卷结算价格，此次结算价格在3月份价格政策基础上下调250元/吨，调整后SPHC3.0mm*1010规格热轧板卷结算价为3650元/吨，下月指导价格为3900元/吨；由于此次结算价格明显低于市场预期，故后期热卷资源的走低趋势导致市场看空情绪浓厚，整体对于本地市场影响较大。总体而言，短期内市场成交没有实质性好转的情况下，本地涂镀市场价格弱势为主。

6、西北地区

本月西北市场涂镀板卷价格大幅下跌100-150元/吨，市场消化能力增强，终端采购基本按需操作。截至发稿，西安市场镀锌包钢和酒钢1.0*1250*C报价4770元/吨，同规格凤鸣、国丰报价4620元/吨；凤阳、新宇0.45*1000*C报价5350元/吨。3月份市场价格的企稳是暂时的，4月市场向下调整的幅度也是比较大的。据了解，河北地区民营厂资源的价格下跌明显，现市场春兴和国丰资源1.0*1000*C报价4320-4350元/吨。4月下旬，热轧品种的价格弱势盘整，包括镀锌原材料轧硬的价格，短期市场没有出现低价的资源。市场反馈，商户的出货情况较为稳定，而终端采购的心态多表现出谨慎，临近月底部分商户的资金紧张。资源方面，由于凤鸣、春兴等资源低价格的冲击，黄石厂家的资源发到本地十分有限，仅黄石山力的资源常见，价格处于较高位。彩涂方面，在钢构建筑和活动板房工程的带动下，市场彩涂用量处于稳步上升中，各家的销售工作变得繁忙，而价格方面，在各厂家调价的影响下，市场价格下跌的幅度100元/吨左右。就短期市场需求的特点看，西北地区中低端的需求仍然占据绝对主流的地位，宝钢黄石、武钢等资源的销售量十分有限。笔者认为，从本月市场运行的情况来看，高产量和高库存的矛盾没有得到丝毫解决，反而市场价格不断的下跌，让市场的信心再受到打击。预计，5月份市场弱势运行，从目前的市场情况看，难有触底反弹的行情。

7、西南地区

本月西南市场涂镀价格大幅下跌，市场成交表现不及预期，据了解，目前市场镀锌1.0mm主流报价位于4950-5050元/吨之间，彩涂0.4mm主流报价位于5600-5750元/吨之间。20日，四川省雅安市发生里氏7.0级地震，这给四川省川西地区带来较大创伤，而从灾后重建所将开展的工作计划来看，对于涂镀板卷的此次需求远不及08年汶川大地震所对涂镀钢卷的需求刺激，因此，当时市场部分商家看好的预期已多数破灭，市场短期仍维持正常的由成本关系、供需关系等来决定的运行环境。市场方面，传统4月“需求旺季”并未来临，整个成渝市场下游对于涂镀钢卷采购相对较为保守，在出货不佳的情况下，商家订货也多将观望，市场整体处于相对偏弱的恶循环当中。到货方面，本区域市场近期主要到货有重庆万达、攀钢以及北方民营资源，加之全通有一部分资源在途，短期内市场资源将得到一定程度补充。钢厂方面，攀钢跟随主导钢厂政策，5月份涂镀出厂价格不含税下调150-200元/吨，后期到货成本走低将成不争事实，另外，随着近期热轧C料始终处于弱势盘整走势的格局，市场对于5月沙钢及唐山国丰出厂价格下调预期也加大，这将进一步压低本区域及北方、华中等民营钢厂出厂价格，因此，届时商家到货成本也将降低。在钢市大环境仍处于弱势调整的情况下，预计西南市场涂镀价格或弱稳观望运行。

图九：三大城市1.0mm镀锌卷板价格走势图

图十：三大市场彩涂卷板价格走势图

五、后期涂镀市场或将延续弱势

当前国内钢市大环境回暖仍需一个过程。原因看来，大宗商品的大幅跌价深层次影响将继续制约钢市的反弹，当前钢厂热轧产品延续至涂镀产品的出厂价格仍存在大幅倒挂，商家订货亏损销售心态将决定商家订货仍显消极，而在部分钢厂开始执行代理商“保值”销售的情况下，当前市场涂镀需求增速仍大幅低于供给增速，因此，商家紧贴市场销售模式或将进一步使得涂镀价格出现走低。当然，目前市场商家订货量相对偏少，市场流通库存走低抑或对钢价形成一定支撑，不排除，国内涂镀钢市在进一步的区间弱势调整当中为价格形成小幅反弹的走势而蓄力。

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