国泰君安：轻仓多单逢低入场

【昨日内盘】

RU1309合约开盘价21800元/吨，最高价22010元/吨，最低价21430元/吨，收盘价21460元/吨；成交量510256手，较前一交易日增加，持仓量189584手，较前一交易日增加4996手。

【隔夜外盘】

日胶1309合约开盘价277.6日元/公斤，最高价280.8元/公斤，最低价274.2日元/公斤，收盘价276.37日元/公斤，成交量4994手，持仓量12350手。

【基本面】

1.国产胶销区价格小涨、产区报价持平，保税区价格下跌。国标一号胶各地报价：山东21500（+100），上海21500（持平），昆明19900（持平）。青岛保税区STR20报2620-2630美元/吨（-30/-30）；今日报价继续下调，市场印尼现货货源稀少，几无报价，下游工厂询盘气氛清淡。

2.外盘价格下跌。CIF青岛主港RSS35月船期报价2830-2880美元/吨（0/0），STR20报价2670-2720（-10/-10），SMR20报价2670-2720（-10/-10），SIR20报价2590-2630（-10/-20）。

3.合成胶价格涨跌互现。丁苯胶1502齐鲁石化上海报价14100-14200元/吨（-800），顺丁胶BR9000齐鲁石化华东报价14500-14600元/吨（持平）。

4.泰国原材料价格涨跌互现。泰国生胶片均价75.68泰铢/公斤（+0.28），3号烟片胶78.55（-0.50），烟片胶75.00（+2.00），田间胶水66.00（0.00）。

5.上期所天然橡胶期货仓单增加880吨。上期所天然橡胶期货仓单报65850吨，其中山东减少120吨，天津增加1000吨。

6.泰国农业副部长称截止到5月底橡胶出口量将减少10%。泰国农业副部长在参加泰国普吉岛行业会议上称，截止到5月底，泰国将减少10%的橡胶出口量，以支撑胶价。

7.美元指数下跌，伦铜探低回升，原油回落，外盘隔夜影响中性偏多。

【技术分析】

沪胶昨日冲高大幅下挫，10日均线构成阻力，总体而言日K线依然呈现下跌趋势，技术形态仍然偏空，下方支撑21600、21300，上方阻力22000、22400、23000。

【操作建议】

我们仍然觉得，4月份低点已经看过；但目前胶价仍然走势较弱，22000形成短期压力，但我们认为商品的反弹都将来临，建议空单减仓止盈，而多单以21000作为止损逢低入场。