国泰君安：震荡策略操作
【昨日内盘】
RU1309合约开盘价21885元/吨，最高价21950元/吨，最低价216000元/吨，收盘价21685元/吨；成交量483768，较前一交易日减少，持仓量1873406手，较前一交易日增加10634手。
【隔夜外盘】
日胶1309合约开盘价272.6日元/公斤，最高价280.3元/公斤，最低价269.0日元/公斤，收盘价273.0日元/公斤，成交量8156手，持仓量11973手。
【基本面】
1.国产胶销区价格上涨、产区报价上涨，保税区价格小跌。国标一号胶各地报价：山东21300（+300），上海21300（+300），昆明19900（+300）。青岛保税区STR20报2680-2700美元/吨（0/-20）；今日报价稀少，窄幅整理，市场询盘气氛一般。
2.外盘价格持平。CIF青岛主港RSS35月船期报价2830-2880美元/吨（0/0），STR20报价2680-2730（0/0），SMR20报价2680-2730（0/0），SIR20报价2600-2650（0/0）。
3.合成胶价格持平。丁苯胶1502齐鲁石化上海报价14500-14600元/吨（持平），顺丁胶BR9000齐鲁石化华东报价14900-15000元/吨（持平）。
4.泰国原材料价格上涨。泰国生胶片均价75.25泰铢/公斤（+0.76），3号烟片胶78.87（+0.90），烟片胶73.00（+1.00），田间胶水66.00（0.00）。
5.上期所天然橡胶期货仓单增加420吨。上期所天然橡胶期货仓单报65000吨，其中上海增加260吨，山东减少20吨，海南减少20吨，天津增加200吨。
6.中国3月CPI大幅回落，PPI跌幅超过预期，A股市场冲高回落。中国3月CPI同比上涨2.1%，低于预期的2.4%；PPI同比下降1.9%，低于预期的-1.8%。
7.美元指数下跌，伦铜大幅反弹，原油反弹，外盘隔夜影响偏多。
【技术分析】
沪胶昨日高开低走，波动幅度较小，最低至21600，最高至21950，总体而言日K线依然呈现下跌趋势，技术形态仍然偏空，下方支撑21600、21300，上方阻力22400、23000。
【操作建议】
昨日期价高开低走，21600构成支撑，22000构成阻力。昨晚美元指数有破位迹象，外盘商品反弹较大，虽然整体仍然处于下跌趋势当中，但似乎到了关键的价格拐点可能产生一波反弹行情。本周胶价可能将以23000为阻力，然后再回落至21500-22000；我们仍然觉得，4月份低点已经看过；09合约本周价格反弹至22700以上进行抛空，以23000作为止损，22000作为止盈；而当价格回落到22000下方则做多，以21500作为止损。近期是震荡策略，轻仓操作。
