中国国际：本周走势预计为先抑后扬局面

一、上周市场回顾

沪铜主力1307合约上周大幅下跌2。63%，周内宽度震荡。其中资金流入较大，成交也大幅上涨，周内高点和低点差距达2200点。伦铜指数上周暴跌2。07%，周末的涨幅给与铜价小幅支撑。

二、供需面和宏观面分析

上周铜价遭遇近期最大跌幅。LME库存上周由52。6万吨跳升7至56。2万吨，达到2003年10月以来新高。沪铜库存由前值的22。5万吨上升至23。9万吨，2003年1月以来历史新高。全球库存继续攀升至87万吨，此数值可以满足北美5个月的消费量。与此同时，在近期的塞浦路斯危急中，金价连续三个月上升，这是6个月以来的最好表现。基本工业金属需求依旧不温不火，经济增长在改善，但是改善速度非常缓慢。3月21日数据显示，中国精炼金属下降至19月新低，而出口连续6个月上升。塞浦路斯金融体系濒临崩溃，重燃市场对欧债危机的担忧。塞浦路斯人立法通过资本控制法案，试图努力获得贷款援助方案。据巴克莱估计，欧洲大陆大约占全球铜需求的18%。中国空调销售和电子电器数据显示中国需求改善。中国乘用车市场大幅提升20%，至284万辆。而交通运输行业大约占中国铜消费需求的11%，家用电器大约占15%。过去几个月的风险偏好走高，美国经济展现活力，大约9。29亿美金的市场资金从商品市场流出。

随着铜全球库存的大幅增长，对冲基金对铜价空头下大赌注。美铜净空期货期权大涨53%。根据3月19日CFTC报告。美国CTTC非商净空头大幅增至1。6万手，而上周只有6000多手。

美元指数周初由于塞浦路斯风险事件大幅上涨，而随后几天随着风险得到一定的控制，没有回落，上周美元上涨0。3%。而预计本周没有继续维持高位，周中的经济数据可能小幅推高美元。

三、后市展望

从周K图上看，目前铜价处于布林下轨上方，收到小幅支撑，而从日K上看，连续3日收红，较长，显示空方实力略胜一筹。预计本周总体思路依旧是逢高卖空，维持空头思路为主

本周日将发布中国PMI采购经理人指数，或将提振铜价。周二美国耐用品消费订单数据、消费者信心指数，还有新屋住宅销售数据或许对美元小幅提振。所以本周走势预计为先抑后扬局面。