15日期螺投资策略晚参：建材涨跌互现 期螺多空分歧较大

【内盘解析】

1.期螺市场

价格持仓：今日期螺1310强势拉涨，最高至3920元，午后小幅回落，收于3860元，跌2.31%。总持仓127.2万手，减9.3万手；成交502.7万手，增106.2万手。

资金流向：从资金面上看，今日空头获利减仓心态较浓。1310合约空平占比26.73%，最多，其次为多平，占比25.05%；多开和空平占比分别为23.35%和22.05%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力机构观点整体仍偏弱，前20名累计增空1.4万余手，多头则累计减7000手。虽然大资金永安总持仓维持净多结构，但其并没有加多单，而是同时削减多空持仓，可能暗示其对于后市谨慎看多。

综合解析：今日期螺报复性反弹，突破近期下跌趋势线，短期下跌形态遭到破坏，目前来看期价可能还有向上动能。但是考虑到期价上方面临年线以及前期震荡平台3890-3950的压制，同时外围金融环境还没有完全恢复，能否由此展开新一轮的上攻还有待进一步观察，当前还是以反弹对待。因此，操作上，中线多单逢低轻仓介入，控制好仓位，目前多头气氛还没有形成。短线空单逢低适量减持，压力位附近可少量回补，设好止损；多单采取高抛低吸策略。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1309冲高回落，1700失而复得，尾盘收1668元，涨0.30%，日线呈上影小阳线。持仓17.9万手，增9306手；成交178.8万手，增76.8万手。

资金流向：今日市场多空分歧较大。1309合约多开占比23.48%，多平占比22.75%；空开占比23.74%，空平占比24.42%。

机构持仓：主力机构有建多的现象，前3名多头主力海通、国泰、广发分别加多1276、1313以及2053手。但值得注意的是，今日永安期货虽然大举平空1297手，但并没有明显加多，目前净空持仓仍有7000余手，暗示其可能还较为谨慎，后市继续留意其动向。

期焦综述：今日焦炭1309收长上影小阳线，1700-1720一线压力较为明显。从走势上看，期焦的短期下跌趋势还没有改变，收盘未能站上去年8月31日来的反弹趋势线。操作上，中线观望为主，多单低位尝试性介入；短线空单逢低减持，1700附近可少量加空，突破1720离场。

3.上证指数：

今日上证综指冲高回落，未能收复2300点，收2278.40涨0.36%，深成指收9099.29涨0.13%。两市成交1855.06亿元。

技术上看，指数放量收小阳星，上方仍受到2月18日以来的下跌趋势线的压制，后市关注2310-2370的表现，有效突破之前以震荡对待。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值升2.32。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.51，平均值为2.26

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差为123元，近6月该价差最大值为354元，最小值为-234元，平均值为14元，前期买螺纹卖焦炭套利操作继续持有。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1310之间的价差转为-107元，近1个月该价差最大值为78元，最小值为-397元，平均值为-129元，目前期货优势不大，卖出套期保值者耐心观望等待更好的时机。

建材现货：今日建材现货市场涨跌互现。受期螺反弹影响，市场看涨预期趋浓，工地采购明显释放，商家出货量明显增加；但考虑到目前社会库存高企，商家去库存、回笼资金的压力较大，此波价格反弹的高度或将受限。操作上，以观望为主，适当逢低再建些仓，地区有差异。

现货表现总结:

1、现货市场表现：15日全国三级螺纹钢市场弱势盘整。其中，杭州、南京、合肥、福州、北京、重庆小涨10~60元；上海、济南、长沙、广州、武汉、天津、东北、西南多数地区继续回落10~40元。截止发稿，全国25个主要城市均价3805元，下跌7元。

2、现货市场成交：今日采购有所释放，市场成交明显好转，部分商家封库。武汉、南京、上海、石家庄、西安、天津成交较活跃；长沙、济南、唐山成交偏淡；合肥、成都成交一般。

3、市场心态：受期螺反弹影响，整体心态有所提振，终端备货积极性较高。合肥、济南、西安、成都、昆明依旧迷茫、谨慎观望为主；南京、上海、武汉心态好转、拉涨积极性高；天津多封库观望。

4、现货市场资源：本周螺纹库存增幅大幅收窄，南京、天津、太原、长冶、哈尔滨、沈阳增加较多，而武汉降幅明显，周环比降8.87万吨

【原料市场】

方坯：15日全国普方坯市场涨跌不一，各市场观望氛围浓厚。午后唐山钢坯大涨60，Q235普方坯昌黎安丰含税送到价3270，唐山兴隆、国义含税出厂价3250。钢坯短时间内大涨，业内观望氛围较浓，普遍认为短期内价格还有回调可能。

矿石：15日进口矿市场整体企稳，受招标影响，期货市场开始小幅拉涨，现货市场平稳运行，成交向好；国内铁精粉市场跌势不止，成交清淡，钢厂目前观望心态浓厚，都在有意压缩库存，减少资金压力。

焦炭：15日国内焦炭市场价格继续小幅下调。据了解：山东东阿准一级焦炭下调100；山西长治二级冶金焦下调25-30；安徽淮北一级冶金焦降80；河北唐山冶金焦下调25-30；内蒙古赤峰二级冶金焦下调70；辽宁抚顺焦炭再降30，节后累计下滑210；黑龙江七台河部分优质二级再降50，节后累计下滑180。

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