五矿期货：焦炭1620短多止损 1680空单抛回

五矿期货 李文凯

基本面

早讯：美初请失业人数再降万人至33.2万；欧元区四季度就业环比降0.3%至七年最低；1-2月用电量环比增5.5%结束连续三月加速回升态势；人民银行本周净回笼440亿，维稳流动性；印度或将上调进口胶关税70%；今日为意大利政府组阁期限

截止上周，目前全国主要城市螺纹钢库存为1034.47万吨，与上周(2013-2-22)相比，增幅为7.53%；与去年同期(2012-3-2)相比，增加187.23万吨，同比增幅为22.10%，同比继续扩大。螺纹钢库存迎来近年最高库存。

14日焦炭市场弱势低迷运行，成交不佳，钢市低迷不改，钢厂打压持续，采购谨慎，焦企出货困难，继续看跌后市，今日神华渤海二级焦炭拍卖再度流拍，市场信心极度低迷，预计后市价格仍将下行，介休二级冶金焦出厂含税价1390-1400元/吨，下跌30元/吨，银川三级冶金焦出厂含税价1060元/吨，下跌30元/吨，日照二级冶金焦到厂含税价1500元/吨，唐山二级冶金焦到厂含税价1580-1620元/吨，天津港(6.02,-0.02,-0.33%)二级冶金焦平仓含税价1660-1700元/吨

点评

03月14日焦炭09月合约大跌封停。开于1701，最高1704，最低1653，最终收1653，较上一日结算价跌68元/吨，成交持仓有所下降。

就当前时点看后期，中国经济企稳、政府基建投资回暖，出口关税和配额取消，以及美国复苏欧洲平稳，焦炭需求中期将保持稳健略增态势，但短期粗钢日均产量创近一年新高，社会库存创7年新高，若终端需求不能创新高，螺纹有进一步大跌风险，焦炭需求短期可能逐步由好转坏。而供给方面短空长亦空：焦炭产能的结构过剩，成本的下降，原料供应趋势转宽松，吨铁耗焦的趋势下降，中国经济增长模式的转型等因素都中长期利空焦炭价格，将抑制焦炭价格上涨空间。3-4，煤矿供应增加，运力恢复也是从供应方面短期利空焦价格。

综上所述，目前需求是短期由好有转坏风险，中线预期略好；供给短期转空，中线仍空；总体焦炭短线震荡略空，中线仍存大空

观点：反弹概率大，空单平出，但仍维持中线反弹抛空观点，1620短多设止损，1680以上空单抛回