11日期螺投资策略晚参：建材整体下跌 期螺空头开仓依旧较为积极

【内盘解析】
1.期螺市场
价格持仓：今日期螺1310先抑后扬，午后多头减仓导致价格小幅回落，最终收3908元，跌0.48%。总持仓113.3万手，增4.2万手；成交333.8万手，增5.7万手。

资金流向：从资金面上看，今日空头开仓依旧较为积极。1310合约空开占比27.21%，最多，其次为空平，占比23.33%；多平和多开占比分别为23.10%和22.30%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力机构观点分化，多空均大量加仓，多单稍占上风。永安期货今日大幅削减多单，但总持仓保持净多结构；国泰观点偏多，而海通、南华、银河仍为净空持仓。今日沙钢和中钢席位分别增空4600和9064手空单，套保空间可能再现。

综合解析：从盘面来看，期螺仍旧处于短期下降通道中，期价已经连续6日收于年线下方，目前来看期价有可能向3850-3800寻求支撑。中线走势尚不明确，多空双方对于3900-3950区间的争夺较激烈，后市还需关注双方力量的变化。考虑到，目前现货需求在逐步好转，且小时图出现明显的底背离走势，我们倾向于价格震荡后出现一波反弹，空间较为谨慎，暂看至4060元，因此，下跌可能是中线建多的机会。操作上，中线3900附近分批建多；短线空单持有，3940附近逢高可适量加空，有效突破3950离场；短多采取高抛低吸策略。
2.焦炭期货
价格持仓：今日连焦1309低位弱势盘整，尾盘收1734元，跌0.74%。日线呈小阴线，重心下移。持仓193.9万手，增1.2万手；成交95.8万手，减43.4万手。

资金流向：今日市场心态偏弱，多头有斩仓现象。1309合约多平占比24.89%，多开占比23.77%；空开占比22.43%，空平占比19.70%。

机构持仓：主力机构观点偏空，我们跟踪的五家主力（永安、国泰、银河、中国国际、海通）净空持仓小幅增至9897手，其中永安小幅增加净空单；此外，光大和北京中期分别加空3187、3140手。

期焦综述：今日焦炭弱势震荡，走势上依旧较差，后市关注期价能否在1720一线企稳。操作上，中线观望为主，多单1750下方可轻仓介入；短线空单持有，逢低适量减仓。

3.上证指数：
今日上证综指震荡下行，收2310.59跌0.35%，深成指收9277.16跌0.09%。两市成1452.96亿元。两市资金净流出40.11亿元。技术上看，指数收缩量小阴线，5日、10日均线交汇形成反压。目前指数仍未能摆脱2270-2360区间震荡行情。
【价差套利分析】
1.期螺与期焦价差对比
从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值维持在2.25。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.51，平均值为2.26

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差为24元，近6月该价差最大值为354元，最小值为-234元，平均值为23元，因此，前期买螺纹卖焦炭套利操作逢高可部分止赢。

2.期螺与上海现货价差对比
从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1310之间的价差转为-109元，近1个月该价差最大值为78元，最小值为-397元，平均值为-128元，目前期货优势再现，投资者可尝试性参与卖出套期保值。

建材现货：今日建材现货市场整体回落，整体成交偏弱。随着沙钢、永钢大幅下调3月中旬出厂价格，贸易商进货成本大大降低，钢价或进一步走低。操作上，以观望为主， 适当逢低再建些仓，地区有差异。

现货表现总结:
1、现货市场表现：11日全国三级螺纹钢市场整体下跌。其中，福州、天津跌幅高达70~80元；以上海、广州、北京等为首的多数地区小跌10~50元；合肥、南宁、沈阳、昆明、西安则平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3863元，下跌22元。
2、现货市场成交：整体成交偏弱，低价资源成交量尚可。南昌、厦门、南京、济南、长沙、昆明成交乏力；武汉、西安、成都、南宁成交一般。
3、市场心态：整体心态趋弱，部分低价抛货意愿略显。华东、华南、华北、东北商家心态偏弱，多以谨慎观望为主；西南地区多持稳观望；西安谨慎乐观。
4、现货市场资源：上周国内螺纹钢库存继续增加45.32万吨，增幅有所收窄。其中，北京、沈阳增幅较大，分别为6.98、6.73万吨；太原和长治、昆明增量也在5.0万吨之上；而广州和武汉库存开始下降，减量分别为2.1万吨和1.34万吨。

【原料市场】
方坯：11日全国方坯市场继续弱势盘整运行。午后唐山钢坯价格累计跌20元/吨，昌黎含税送到资源报价3280元/吨，兴隆、国义含税出厂价3260元/吨，市场观望氛围浓，成交一般，预计钢坯价格仍会弱势盘整运行。

焦煤：11日国内炼焦煤市场价格稳中下调，成交较为清淡，下游钢厂采购价格相对平稳，部分地区出现下调。其中山东临沂炼焦煤下滑，王楼1/3焦煤降35报1110元/吨，古城气煤1080量达0.6万吨优惠15元/吨。

焦炭：11日国内焦炭市场价格继续下调，部分地区钢厂采购价格累计跌幅较大。据市场了解：山东日照地区钢厂二级冶金焦下调40；东北辽宁抚顺地区钢厂焦炭再降20；山西临汾地区冶金焦下调20；太原地区焦炭下调50。

您若有期货相关的疑问，敬请联系我们：钢联商品期货部 021-26093385
免责申明：以上对价格走势的预判及操作策略仅供参考，实际操作仍需根据各地实际情况而定，我们并不承担由此造成的任何损失。
我的钢铁手机报，资讯/查询，请致电400-880-2970。