全球钴行业资源储量及分布分析

金川集团股份有限公司2013年度第一期中期票据募集说明书对公司所涉及的钴行业进行了分析。

1、全球钴资源储量及分布

钴为银灰色金属，钴与其他金属的合金具有高温强度高、耐热性好、耐腐蚀性高且与其他金属的浸润性好等特点。钴是一种重要的战略金属，钴及其合金广泛应用于电机、机械、化工、航空航天、硬质合金、粉末冶金、催化剂、陶瓷、粘结剂、皂化剂、干燥剂等领域。钴75％～80％用于制造合金，20％～25％以各种化合物形态用于化工、电子等行业。

钴的产品主要有钴的基础化工产品、钴的金属态产品（钴片等）和钴粉体材料。随着产品加工技术深化，产品升级，钴产品附加值不断提升。

钴产品的价值增值过程

欧盟委员会发布题为《对欧盟生死攸关的原料》的报告,将其中14种重要矿产原料列入“紧缺”名单，这14种矿产原料是:锑、铍、钴、萤石、镓、锗、石墨、铟、镁、铌、铂族金属、稀土、钽和钨。这些原料广泛应用于移动电话、锂电池、光纤光缆和太阳能面板的制造工艺中,成为许多高科技产品和日常消费品不可或缺的一部分。紧缺主要由三个方面的因素造成:一是供应主要来自少数几个国家,特别是中国、巴西、俄罗斯和刚果。二是矿产原料难以替代,也不易循环使用,加剧了其供应的安全问题。三是新技术和新兴产业的发展导致对这些原料需求的快速增长。

全球钴资源主要集中在刚果、赞比亚、加拿大、俄罗斯和澳大利亚等国家和地区，据美国地质调查局统计，截至2006年的勘探显示，全球钴的储量700万吨，基础储量1,300万吨,其中刚果、澳大利亚、古巴三国钴矿资源占世界储量的83%。

我国钴矿资源不多，累计探明钴储量7.2万吨，仅占世界的1%，相当贫乏。并且已探明的钴资源绝大多数为伴生矿，主要伴生在铜、镍、铁矿中，独立成矿的钴矿物仅占全国保有储量的4.70%，我国已知钴矿主要分布在甘肃省。我国钴矿品位较低，主要作为矿山副产品回收，生产过程中由于品位低、生产工艺复杂，因此金属回收率低，生产成本高。由于我国钴矿资源贫乏，每年需要进口钴矿满足国内冶炼厂的原料需求。

钴资源储量分布

中国钴矿储量分布图

资料来源：博纳国际咨询

2、钴需求分析

从2010年国内钴消费结构分析，电池材料用钴份额有所提高，占到总消费量的63%；其他几个行业需求变化不大，硬质合金占11%，磁性材料占7%，石化产品占6%，玻陶行业占6%，还有一些用于其他合金、干燥剂、触媒、饲料等等。

2010年上半年中国钴消费结构图

资料来源：北京安泰科信息开发有限公司

我国是制造大国，但还不是制造强国，高端装备制造业将是未来国家战略扶持发展的重点行业，也被确立为七大新兴产业之一。未来，输变电和用电产品、农业机械、机床、汽车、通用设备、环保设备仍将稳步增长，轴承、液压件等机械基础产品也可保持增长的态势。硬质合金钴金属的比例将逐步提升。同时我国大力发展航天航空产业，不论是神舟计划、嫦娥计划，还是大飞机计划都将带来战略金属钴的需求。因为如果没有能耐几千度高温的耐烧蚀材料和涂层材料，人类遨游太空的梦想不可能实现。

3、钴价格走势

2010年国际市场钴价震荡上扬，但整体价格仍处于低位。MB高品位钴平均价格为20.6美元/磅（合30.8万元/吨），低品位钴平均价格为18.7美元/磅（合28万/吨），同比分别上涨18.5%和17.8%。国内金属钴平均价为35.5万元，同比上涨7.6%。虽然2010年国内钴价整体随国际市场变化，但跌幅和涨幅均明显低于国际市场。中国市场钴价受高成本支撑，因此即使国际钴价处于快速下滑通道，国内钴价跌幅也相对较缓。此外，由于国内存在大量的库存，价格上涨动力明显弱于国际市场。相比之下，2010年国内钴价格较国际市场更加平稳。2012年以来平均价格为高价21美元/磅，低价在19美元/磅，经历了5月份以后的下跌后，9月份短暂回升，其后又开始下滑，下滑的幅度并不大，MB钴金属报价仍然在底部震荡。相比国际市场国内金属钴价格波动较为平稳，处在相对低位。