4日期螺投资策略晚参：建材涨跌互现 期螺以做空为主

【内盘解析】

1.期螺市场

价格持仓：今日期螺1310重挫，跌破前期成交密集区，最低3886元，收3905元，跌2.52%。持仓106万手，减2.3万手；成交385万手，增49.5万手。

资金流向：从资金面上看，今日资金以做空为主。1310合约空开占比27.28%，空平占比24.76%；多开占比20.86%，多平占比24.48%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力机构空头心态较浓，我们跟踪的五家主力（永安、国泰、海通、南华、银河）持净空单2万余手，不过大资金永安期货持仓却由净空翻为净多，继续关注其动向。今日沙钢减持空单2000手，中钢期货减空近1.3万手，产业客户大举兑现盈利。

综合解析：今日期螺破位重挫，日线收中阴线，均线系统呈空头排列，技术上期价还有向下动能。目前来看，期价在3850-3790区间才有较强支撑；中期趋势有转空的迹象，后市重点关注需求释放情况。操作上，中线观望为主，投资者逢低尝试性建多，设好止损；短线空单持有，3930附近逢高可加空，但不追空。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1309也重挫，1800整数关口已被跌破，收1773元，跌2.96%。总持仓17.4万手，增1.3万手；成交115.4万手，增4.9万手。

资金流向：今日市场以做空为主，1309合约空开占比26.19%；空平22.13%；多开占比20.85%，多平占比22.06%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力机构观点维持偏空，光大、北京中期分别增空5008和2956手，多头增仓较为分散，徽商期货加多最多，为1860手。

期焦综述：今日焦炭破位下挫，前期震荡区间被跌破。目前期价仍处于短期下跌趋势中，一旦1770有效跌破，期价则有可能下试1700。操作上，中线观望为主，短线空单持有，不追空。操作上，中线观望为主，逢低多单少量介入；短线空单持有，不追空。

3.上证指数：

今日上证综指低开下行，创出新低2259点，收2273.40跌3.65%，深成指收9139.75跌5.29%。两市成2767.21亿元。上证资金净流出110.57亿元。技术上，指数放量收破位光脚中阴线，明日指数可能会下试60日均线。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值升为2.20。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.51，平均值为2.27

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差为-69元，近6月该价差最大值为354元，最小值为-234元，平均值为38元，因此仍存在一定的买螺纹卖焦炭套利操作空间。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1310之间的价差为74元，近1个月该价差最大值为78元，最小值为-397元，平均值为-115元，目前期货优势不大，卖出套期保值者暂不介入，可能中期趋势转空或者价差缩小后再介入。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场涨跌互现，整体成交偏淡。目前终端市场逐渐启动，市场需求也逐渐放量，但持续性有待观察；短期内市场或处于阶段性盘整观望，方向性调整取决于未来成交量的变化。操作上，以观望为主，部分库存压力较重的商家可逢高适量抛货。

现货表现总结:

1、现货市场表现：4日全国三级螺纹钢市场弱势震荡。其中，南京、济南、合肥、南昌、武汉小涨10~30元；上海、杭州、南宁、长沙、成都、兰州小跌10~30元；其余地区平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3916元，下跌2元。

2、现货市场成交：多数商家出货不理想，整体成交较为清淡。南京、厦门、宁波、西宁、西南地区成交偏弱；长沙、武汉、北京、苏州、合肥成交略有释放；东北地区基本无成交。

3、市场心态：整体观望情绪浓厚。厦门心态略显悲观；无锡、武汉、柳州、西南、东北地区多谨慎观望；长沙求稳拉涨心态较为浓厚；

4、现货市场资源：上周螺纹钢库存继续增加，增量为72.41万吨。其中杭州增加量最多，为7.16万吨；沈阳、长冶次之，增量分别为6.47、6.5万吨；北京、广州、太原增量也在5万吨以上。

【原料市场】

方坯：4日全国钢坯市场震荡盘整运行。午后唐山钢坯继续平稳运行，现Q235普方坯昌黎安丰含税送到价3280元/吨，兴隆、国义含税出厂价3260元/吨，预计近期钢坯价格盘整运行。

矿石：4日进口矿市场维持下行态势，钢厂观望，总体成交较为一般；国内铁精粉市场盘整运行，供需略显僵持。外围市场氛围不佳，国产矿市场悲观情绪蔓延。部分钢厂采购价继续下调，矿山停产现象仍较多，目前市场上可流通资源紧张，商家多观望。

焦炭：4日国内部分地区焦炭市场走弱，国内焦炭市场市场行情下行恐难避免，市场了解：神华焦炭今日下调50；唐山部分冶金焦价格下调10；山西吕梁焦炭市场价格下调40-50元；石家庄焦炭价格下调70。

焦煤：4日国内炼焦煤以稳为主，成交一般。市场和大矿方面：河南平顶山炼焦煤平稳运行，主焦煤报1300元/吨，1/3焦煤报1210元/吨，肥煤报1230元/吨，均为出厂含税价。

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免责申明：以上对价格走势的预判及操作策略仅供参考，实际操作仍需根据各地实际情况而定，我们并不承担由此造成的任何损失。

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