3月国内建筑钢材价格或先抑后扬
回顾2月，以春节假期为节点，前后市场表现差异较大。春节之前，进口矿价格在经过短暂调整之后再度冲高，钢厂预期生产成本上升，以宝钢为首的钢企大幅提高出厂价，成本推升使得市场对后市一片看涨，拉涨气氛极为浓烈，钢厂订单由此饱和。特别是在春节假期之前，工地采购停止，商家报价无量推高的现象却是极为普遍，由此市场价格明显推高，此种情况在节后开市仍延续了一周。此后，在市场需求迟迟未见复苏、市场库存高企以及消息面利空释放的情况下，市场信心受挫，商家报价明显回落。由此2月国内建筑钢材价格在急涨急落之后，总体呈小幅上涨。那么在接下来的3月份，国内市场建筑钢材价格究竟如何运行？笔者认为，需求缓慢恢复，市场库存有待消化，消息面并不见乐观，预计3月建筑钢材价格或先抑后扬。详见下文：
一、2月份国际长材盘整运行
2月国际钢市盘整运行。欧洲长材市场或已探底；美国长材市场依然弱势；亚洲长材市场继续上涨，日韩钢厂纷纷提价。总体上判断，短期内国际钢材市场将保持窄幅震荡。截至3月1日，CRU国际钢价综合指数为181.1，环比上月上涨1.3%，同比去年同期下跌7.9%，CRU长材指数为202.2，环比上月上涨7.7%，较去年同期下跌8.3%。如下图所示：
数据来源：CRU
分地区看：
欧洲地区：欧洲长材市场继续下跌。需求呆滞，欧洲型钢市场在前期钢厂拉涨后开始回落。去年12月安赛乐米塔尔将型钢价格上调至650欧元/吨，今年1月意大利Celsa等钢厂将型钢提价至640欧元/吨，但因建筑业需求低迷，在短暂的上涨后，北欧3月份排产和发货的1类型钢到货价重归600欧元/吨；南欧出厂价降至570-590欧元/吨。由于今年欧洲经济前景预期不高，型钢市场前景黯淡，经销商为保证销量和市场份额争相下调价格，预计短期内型钢市场还将继续下滑。螺纹钢方面，南欧螺纹钢市场或已触底。因基本面没有改善，意大利螺纹钢周环比下降10-15欧元/吨，实际出厂价455-460欧元/吨。2月份意大利废钢价格累计下降20欧元/吨，螺纹钢累计下跌30欧元/吨。市场预计该价格或已触底，未来几周可能继续筑底，2季度随需求回升将出现反弹。出口方面，南欧螺纹钢出口价格仍维持在465-470欧元/吨。随着国际废钢价格小幅上涨，土耳其供应商将螺纹钢出口报价提至605-610美元/吨（FOB），比1月底上涨10美元/吨。预计未来几周南欧钢厂或跟随上调螺纹钢出口价。
北美地区：美国长材市场盘整运行。美国螺纹钢进口市场上涨。由于上周土耳其进口废钢价格小涨10-15美元/吨，本周土耳其对美国的螺纹钢出口价随之上涨相同幅度，由610美元/吨涨至620-625美元/吨。当地需求仍然疲弱，买家均谨慎观望。贸易商预计，下月土耳其进口废钢价格或有所下滑，届时其对美国的螺纹钢出口报价亦将随之回落。线材方面，美国线材市场基本平稳。2月份当地低碳网用线材出厂主流报价维持在680-700美元/吨，部分成交略低。由于预期3月废钢价格走强，钢厂或将上调报价。但鉴于目前需求没有改善、前期废钢价格有所下滑，加之最近一批低价进口产品陆续到货，市场预计美国线材市场难以走高。
亚洲地区：亚洲长材市场上涨。日本螺纹钢市场上涨。目前日本东京市场基本规格的螺纹钢售5.7-5.8万日元/吨（605-616美元/吨），大阪市场5.6-5.7万日元/吨（594-605美元/吨），比1月分别上涨4000日元/吨和8000日元/吨。近期钢厂将3月螺纹钢提价2000-5000日元/吨，以抵消不断上涨的生产成本。由于预期废钢和电费价格继续攀升，钢厂表示或进一步上调4月份螺纹钢价1500-7000日元/吨。为尽量减少电费上涨对钢厂利润的影响，钢厂计划在4月电费涨价前大幅提高产量，市场担忧扩产可能对价格产生压制，但随着日本财政刺激计划启动，市场信心普遍提振，预计待气温回暖、需求逐渐释放，日本螺纹钢市场还将继续上涨。
二、12月份线螺产量明显下降
截至12月末，国内粗钢、钢材产量有所回落，分别为5765.6万吨和8137.5万吨，分别较去年同期增长7.7%和增长13.5%；其中钢筋、线材产量分别1492.2万吨和1156.6吨，图2、3、4、5所示：
图2：钢筋分月产量对比图
数据来源：Mysteel、钢协
图3：钢筋分月日均产量对比图
数据来源：Mysteel、钢协
图4：线材分月产量对比图
数据来源：Mysteel、钢协
图5：线材分月日均产量对
数据来源：Mysteel、钢协
三、12月建筑钢材表观消费量明显下降
（一）进口量月环比、年同比螺线皆减
据海关统计数据显示，截至12月末，钢筋进口量在0.44万吨，环比持平，同比减少21.88%；线材进口2.24万吨，环比减少12.5%，同比减少43.15%。
（二）出口量月环比线螺皆减、年同比线螺皆增
据海关统计数据显示，截至12月末，钢筋出口量在2.55万吨，环比上月增加26.24%，同比增长57.41%；线材出口55.03万吨，环比上月减少3.52%，较去年同期增长161.67%。
（三）国内表观消费月环比继续回落、年同比继续增长
从表观消费来看，12月份螺纹表观消费量为1490.09万吨，较去年同期增加12.59%，比上月减少5.49%；12月份线材表观消费量为1103.81万吨，较去年同期增长5.28%，比上月减少3.58%；由此而看11月份建筑钢材整体表观消费量略有回落。具体如下图6、图7：
图6：钢筋表观消费变化图
数据来源：Mysteel、钢协
图7：线材表观消费变化图
数据来源：Mysteel、钢协
四、2月份全国建筑钢材市场回顾
（一）市场表现
2月全国主要城市建筑钢材的库存量大幅上升。截至3月1日，全国主要城市建筑钢材（螺纹钢、线材）库存量较上月初（2013-2-1）增加467.71万吨，增幅为52.96%。其中螺纹钢库存量相对上月末增加328.45万吨，增幅为46.52%，线材库存量相对上月末增长了139.26万吨，增幅78.6%；再与去年同期（2012-3-2）相比，全国主要城市建筑钢材库存量同比增加191.46万吨，增幅为16.51%，其中螺纹钢相对去年同期增加了133.04万吨，同比增幅为14.76%，线材相对去年同期增加了58.42万吨，同比增幅为22.64%。
截至2月末，Myspic国内钢材价格综合指数141.35点，环比上月上涨0.55%，较去年同期相比下跌7.93%；国内长材指数156.24点，环比上月上涨1.03%，较去年同期下跌10.2%。螺纹钢指数为152.86点，环比上月上涨0.95%，较去年同期下跌10.12%；线材指数为155点，环比上月上涨0.62%，较去年同期下跌11.24%。如下图8：
图8：2009-2012年Myspic指数走势图
数源：Mysteel
就2月份建筑钢材具体走势来看，全国市场建筑钢材先扬后抑，整体呈现涨幅，各地涨跌互现。截至2月末，全国24个主要城市20mmHRB400的螺纹钢平均市场价格在3918元/吨，较1月末上涨19元/吨；6.5mm高线平均市场价格在3813元/吨，较1月末上涨23元/吨。具体如下图:9、10：
全国多数市场螺纹钢价格相对涨跌互现。分各市场来看，其中哈尔滨市场的涨幅最大为170元/吨；南京市场跌幅最大为100元/吨。
图9：螺纹钢各大城市价格变化对比图
数据来源：Mysteel
较螺纹钢相同，全国多数市场线材价格涨跌互现。分各市场来看，沈阳市场的涨幅最大为200元/吨；杭州市场跌幅最大为140元/吨。
图10：线材各大城市价格变化对比图
数据来源：Mysteel
（二）国内主要市场库存变化情况：
2月末的全国主要市场建筑钢材库存总量相对1月末大幅上升，传统春节因素导致下游工地长时间处于停工状态，进而令社会库存持续堆积难以消化。主流城市中广州、北京市场增幅较大，上海市场增幅较低。如图11：
图11：国内主要市场建筑钢材库存变化
数据来源：Mysteel
（三）上海市场库存变化情况：
图12：上海市场建筑钢材库存变化
数据来源：Mysteel
目前上海螺纹钢库存为41.94万吨，与上周（2013-2-22）相比，增加2.48万吨，增幅为6.28%，增幅较上周继续扩大；而与去年同期（2012-3-2）相比，螺纹钢同比减少9.50万吨，同比减幅为18.47%，降幅较上周继续收窄。
（四）钢厂生产末端库存
图13：螺纹钢钢厂生产末端库库存趋势图
数据来源：Mysteel
图1:4：线材钢厂生产末端库库存趋势图
数据来源：Mysteel
由上图可见，截止到2012年12月，螺纹钢钢厂生产末端库存为2026622吨，相对上月（2012年11月）减少390617吨，比去年同期（2011年12月）增加502512吨；线材钢厂生产末端库存为1087061吨，相对上月（2012年11月）增加16771吨，比去年同期（2011年12月）增加25181吨。
五、国内宏观的影响
（一）固定资产投资增速小幅回升
2012年1-12月份，全国固定资产投资（不含农户）364835亿元，同比名义增长20.6%（扣除价格因素实际增长19.3%），增速比1-11月份回落0.1个百分点，比2011年回落3.4个百分点。从环比看，12月份固定资产投资（不含农户）增长1.53%。
（二）新开工投资增速继续提升
从施工和新开工项目情况看，1-12月份，施工项目计划总投资742379亿元，同比增长18.1%，增速比1-11月份加快1.8个百分点；新开工项目计划总投资309083亿元，同比增长28.6%，增速回落0.2个百分点。
图15：固定资产投资各项趋势图
数据来源：国家统计局
从到位资金情况看，1-12月份，到位资金399440亿元，同比增长18.6%，增速比1-11月份回落0.2个百分点。其中，国家预算资金增长29.7%，增速回落1.6个百分点；国内贷款增长8.4%，增速回落1.4个百分点；自筹资金增长21.7%，增速加快0.1个百分点；利用外资下降10.9%，降幅比1-11月份扩大0.5个百分点；其他资金增长13.7%，增速与1-11月份持平。
（三）房地产开发投资增速再度回落
2012年，全国房地产开发投资71804亿元，比上年名义增长16.2%（扣除价格因素实际增长14.9%），增速比1-11月份回落0.5个百分点，比2011年回落11.9个百分点。其中，住宅投资49374亿元，增长11.4%，增速比1-11月份回落0.5个百分点，占房地产开发投资的比重为68.8%。
2012年，房地产开发企业房屋施工面积573418万平方米，比上年增长13.2%，增速比1-11月份回落0.1个百分点；其中，住宅施工面积428964万平方米，增长10.6%。房屋新开工面积177334万平方米，下降7.3%，降幅比1-11月份扩大0.1个百分点；其中，住宅新开工面积130695万平方米，下降11.2%。房屋竣工面积99425万平方米，增长7.3%，增速比1-11月份回落6.8个百分点；其中，住宅竣工面积79043万平方米，增长6.4%。
2012年，房地产开发企业土地购置面积35667万平方米，比上年下降19.5%，降幅比1-11月份扩大4.7个百分点；土地成交价款7410亿元，下降16.7%，降幅扩大6.4个百分点。
12月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为95.59，比上月回落0.12点。
（四）12月居民消费指数继续上涨
2012年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。其中，城市上涨2.5%，农村上涨2.5%；食品价格上涨4.2%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨2.5%，服务项目价格上涨2.5%。2012年，全国居民消费价格总水平比上年上涨2.6%。
12月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.8%。其中，城市上涨0.8%，农村上涨0.9%；食品价格上涨2.4%，非食品价格持平（涨跌幅度为0）；消费品价格上涨1.1%，服务项目价格持平。
（五）2月制造业采购经理指数（PMI）小幅下降
2013年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月下降0.3个百分点。
2013年2月，构成制造业PMI的5个分类指数普遍回落。
生产指数为51.2%，比上月微落0.1个百分点，继续位于临界点以上，表明制造业生产继续保持增长态势；新订单指数为50.1%，比上月下降1.5个百分点，仍位于临界点以上，表明制造业市场需求略有增长；原材料库存指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点，落至临界点以下，表明制造业原材料库存量由升转降；从业人员指数为47.6%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业企业开工不足，用工量减少；供应商配送时间指数为48.3%，比上月下降1.7个百分点，位于临界点以下，表明制造业原材料供应商供货时间与上月相比有所放慢；主要原材料购进价格指数为55.5%，比上月回落1.7个百分点，位于较高的扩张区间，表明制造业原材料购进价格持续上涨，但本月涨幅有所收窄。
生产经营活动预期指数为64.6%，比上月大幅上升8.7个百分点，表明制造业企业对未来3个月内生产经营活动预期持乐观态度。
六、3月国内建筑钢材价格
回顾2月，以春节假期为节点，前后市场表现差异较大。春节之前，进口矿价格在经过短暂调整之后再度冲高，钢厂预期生产成本上升，以宝钢为首的钢企大幅提高出厂价，成本推升使得市场对后市一片看涨，拉涨气氛极为浓烈，钢厂订单由此饱和。特别是在春节假期之前，工地采购停止，商家报价无量推高的现象却是极为普遍，由此市场价格明显推高，此种情况在节后开市仍延续了一周。此后，在市场需求迟迟未见复苏、市场库存高企以及消息面利空释放的情况下，市场信心受挫，商家报价明显回落。由此2月国内建筑钢材价格在急涨急落之后，总体呈小幅上涨。截至2月末，全国24个主要城市20mmHRB400的螺纹钢平均市场价格在3918元/吨，较1月末上涨19元/吨；6.5mm高线平均市场价格在3813元/吨，较1月末上涨23元/吨。
那么在接下来的3月份，国内市场建筑钢材价格究竟如何运行？笔者认为，需求缓慢恢复，市场库存有待消化，消息面并不见乐观，预计3月建筑钢材价格或先抑后扬。具体因素如下：
第一，需求有待恢复，商家出货不畅。
春节过后，市场经销商陆续归市，然而商家出货极为艰难，即使价格明显回落，市场成交依旧难有起色，市场悲观情绪趋浓。究其原因，最主要的原因即为元宵节之前，由于建筑工人尚未归位，多数工地仍未开工，由此市场需求极为有限。元宵节过后，即便工地陆续开始上班，但开局主要工作仍是总结和规划，采购量并不稳定。由此，目前需求仍有待恢复，预计3月中旬左右逐步趋于稳定。
第二，钢厂订单充足，供给再度回升。
春节之前，进口矿价格在经过短暂调整之后再度冲高，钢厂预期生产成本上升，以宝钢为首的钢企大幅提高出厂价，成本推升使得市场对后市一片看涨，拉涨气氛极为浓烈，钢厂订单由此饱和。订单饱和，钢厂生产格外热情，由此国内产量明显上升。据中钢协最新数据显示，2月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为171.9万吨，旬环比增长1.01%，全国粗钢日均产量估算值为200.6万吨，旬环比增长0.9%。这是时隔九个月以来，国内日均粗钢产量再次回到200万吨上方。
第三，供强需弱，库存持续攀高。
钢厂产量释放，但春节刚过，市场需求仍有待恢复，由此市场库存持续攀高。截止3月1日，剧本网统计数据显示，国内螺纹钢及线材库存分别为1034.47万吨和316.43万吨，分别较去年同期增加187.23万吨和58.42万吨，同比增幅分别达22.10%和22.64%。特别是杭州、西安、武汉、沈阳、成都、重庆等地，近一个月以来建筑钢材库存增加量均在30万吨以上，杭州则达50万吨。库存的持续攀高或给未来市场价格的上行形成巨大压力。
第四，楼市调控继续收紧，预期需求有限。
2013年2月20日举行的国务院常务会议出台了楼市调控“国五条”，会议不仅再次重申坚持执行以限购、限贷为核心的调控政策，坚决打击投资投机性购房。2013年3月1日，《国务院办公厅关于继续做好房地产市场调控工作的通知》（“国五条”细则）公布，明确提出了“依法严格按转让所得的20%计征个人所得税”等细化措施。短短十数日，国内楼市调控政策继续收紧，国内房地产行业再次面临寒冬。对于钢铁行业特别是对建筑钢材而言，此可谓十足利空，后期建筑钢材需求难言乐观。
目前来看，一方面，需求有待恢复，钢厂产量释放，而库存持续攀高，短期内市场供给矛盾渐显尖锐；另一方面，楼市调控再度收紧，未来预期需求难言乐观。就目前市场来看，3月中旬，工地采购逐渐步入稳定，市场供给压力或有所减轻，由此预计3月建筑钢材价格或先抑后扬。（肖伍，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
