中国国际：美豆飙升 棕榈油期现同涨

美豆如我们预期延续反弹走势，隔夜更是大幅飙升3%，从CFTC基金持仓来看，美豆大幅加多减空，豆粕净多也在增加，豆油大幅减多加空，在美元反弹，商品整体承压的背景下，豆油反弹高度相对有限。马来西亚棕榈油期货跟随豆类上涨，出口税提高增加了我国的进口成本，国内广东24度棕榈油现货价格报6350，调高200元，从基差角度看，现货走强给期货价格将带来一定支撑，后市关注这种反弹是否具有持续性。美棉方面，美棉产量调减以及种植面积预期大减均对美棉构成一定支撑，商品基金继续买入美棉，后市震荡偏多对待。国内方面，昨日菜粕大幅反弹，豆粕亦上涨，投资者可持有豆粕多单。

【棉花】期棉收高且盘中触及九个月高位，因投机性卖盘枯竭且中国买家回归

棉花价格周二上涨，3月与5月期约价差扩大至九个月最高，因清算其多头仓位的投机客离场观望，且中国买家在农历新年假期过后重返市场。洲际交易所（ICE）交投最活跃的5月棉花合约上涨0。94美分，或1。1%，结算价报每磅84。13美分，盘中一度飙升至2012年5月以来最高位84。87美分。经历两周的下滑后，棉花价格周二在活跃交投中跳升。中国买家在假期后重返市场，并且随着3月合约临近到期，投机性卖盘枯竭。截至2月12日的五周，投机客增持棉花期货及期权净多头仓位至2010年9月以来最高水准。随着3月合约临近到期，首个交割日定在2月22日，该合约的任何多头仓位必需进行展期，除非买家想进行交割。美国大豆期货价格强劲也对棉花构成支撑。大豆和玉米价格大涨支撑棉花价格，因为这可能促使美国农户减少种植棉花，转向其他更有利可图的农作物，从而减少棉花供给。

【软商品】伦敦可可期货跌至10个月低位，因未来供应充裕

英国伦敦国际金融期货及期权交易所（LIFFE）可可期货周二触及10个月低位，受累于西非中期作物供应前景良好，而原糖小升，受助于空头回补及需求增加迹象。咖啡期货下跌，因预期全球供应量巨大，打压咖啡价格。LIFFE-5月可可期货跌1英镑，或0。07%，报每吨1，408英镑，此前下跌至2012年4月来最低的1，403英镑。洲际交易所（ICE）-5月可可期货下滑25美元，或1。2%，收报每吨2，119美元，盘中跌至2012年6月来最低的2，117美元。ICE-3月原糖期货结算价升0。22美分，或1。2%，报每磅18。22美分。"一直以来，人们期望需求将扶助稳定价格，现在我们看到一些迹象，"PriceFuturesGroup副总裁JackScoville称，他所指的是伊朗最近订购精制糖，对原糖价格带来支持。

伦敦5月白糖期货下跌2。30美元，或0。5%，报每吨495。60美元。最大的蔗糖种植国巴西和印度的作物前景得到改善，预期糖的供应充足，使糖价承压。ICE-5月阿拉比卡咖啡期货下跌1。8美分，或1。3%，至每磅1。384美元，周二交投震荡，成交放量。盘中价格下跌至2010年6月来最低的1。376美元。伦敦5月罗布斯塔咖啡期货下滑13美元，或0。6%，报每吨2，044美元。

【大豆】CBOT大豆期货大涨逾3%，因中国买入美国大豆

芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周二大涨3%，升至一周高位，交易商称因阿根廷周末降雨量不及预期，且中国买入旧作美国大豆。技术性买盘令涨势扩大，3月大豆期货大涨并收在50日、100日和200日移动均线切入位之上。3月豆粕期货在200日移动均线切入位上方遭遇阻力。美国农业部公布，民间出口商报称向中国出口了12万吨美国大豆，2012/13年度付运，令市场愈发担心全球最大的大豆购买国-中国可能寻求进一步进口为数不多的美国旧作大豆库存。巴西港口工人连续第二日拒绝让非工会的工人为一中国船只卸货，巴西港口问题将使大豆出口需求流向美国的忧虑加重。一气象专家周一表示，阿根廷大豆和玉米产区周末的降雨不及预期，令市场预计2012/13收割季产量减少。油籽分析机构油世界将阿根廷今年大豆产量预估由5，200万吨下调至5，000万吨，因天气干燥。油世界将巴西产量预估由8，150万吨上调至8，200万吨。美国农业部公布，最近一周美国出口检验大豆4，038。4万蒲式耳，在预估区间4，000-4，500万蒲式耳的低端。CBOT-3月大豆期货大涨45-3/4美分，报每蒲式耳14。70-1/4美元。3月豆粕合约收高15。9美元，报每短吨425。3美元。3月豆油合约收高0。91美分，报52。53美分。

【小麦】CBOT小麦期货收挫，因预报美国大平原将有降雨

芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货周二收挫，交易商称，因预报受旱情困扰的美国大平原地区将迎来对作物有利的降雨。农业气象学家周二表示，下周至未来10天的雨水将为美国大平原和中西部的旱情带来明显缓解，产量前景大大提升。交易商表示，在指标3月软红冬麦合约逼近7。30美元时有空头回补，令跌势受限。美国农业部周二早间表示，周度出口检验小麦3，033。5万蒲式耳，高于预估的1，500-2，200万，且超过之前一周的2，250万。CBOT-3月软红冬麦收报每蒲式耳7。32-1/4美元，涨10美分。

【玉米】CBOT玉米下跌，因天气改善及出口缓慢

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周二下跌，交易商说，因美国天气改善，且美国玉米出口销售仍然疲弱。美国谷物种植带正面临逾50年来最严重的旱灾，小麦和玉米农户希望2月底将迎来更多降雨和降雪。谷物贸易商表示，美国中西部地区现货玉米周二持稳至上涨，因玉米期货徘徊在一个月低位附近，使卖盘很小。周五发布的监管机构数据显示，大型投机客大幅降低其美国玉米期货多头头寸，至6月来的最低位，在一周内扭转了之前四周建立的净多头头寸。美国农业部周二称，上周出口检验950万蒲式耳玉米，介于600-1，300万蒲式耳的预估区间内。3月合约关键阻力位在200日移动均线切入位7。08-3/4美元。九日相对强弱指标为29。CBOT-3月玉米期货收报每蒲式耳6。95-1/4美元，下跌3-1/2美分。

【棕榈油】阿根廷大豆收成疑虑提振棕榈油上涨，市场关注出口数据

用于压榨豆油的大豆作物减少，或转为对棕榈油的更多需求。棕榈油较豆油有深度折价，每吨近300美元。新加坡一大宗商品公司交易员称，"有消息称本周阿根廷降雨少于预期，且中国市场人士在节后重返市场也表现正面。"指标5月合约上涨1。1%，收报每吨2，565马币（林吉特）。价格交投区间为2，550-2，575马币。总成交量为33，012口。继印度尼西亚上调棕榈油出口关税之后，马来西亚政府近日表示，将把3月份毛棕榈油出口关税定为4。5%，结束今年1月和2月的零出口关税政策。船运调查机构ITS称，2月份前15天棕榈油出口总量比上月同期增长了18%，达到了67万吨。另外一家机构SGS预计出口量为65万吨，比上月同期增长了14%。出口增长主要得益于2月份马来西亚棕榈油实施出口零关税政策，使得马来西亚棕榈油比印尼更有竞争力。其中，44度棕榈油和毛棕榈油出口明显增加，欧盟进口量出现大幅增加。