中国国际：美元反弹 美豆探底回升

春节休假期间，美豆回落调整，主要受美国农业部2月供需报告调高美国大豆产量影响，随后受到1400美分支撑，探底回升，实际上我们同时看到美豆期末库存有所调降，南美巴西和阿根廷互有增减相互抵消，因此利空影响并不大。从CFTC基金持仓来看，美豆大幅加多减空，豆粕净多也在增加，因此美豆后市料将延续反弹，豆油大幅减多加空，在美元反弹，商品整体承压的背景下，豆油震荡偏弱看待。美棉方面，美棉产量调减以及种植面积预期大减均对美棉构成一定支撑，商品基金继续买入美棉，后市震荡偏多对待。

【棉花】棉花受技术因素支持上涨，但连跌第二周

棉花价格周五上涨，受关键的技术支持水平及本周美国出口数据强劲提振棉花价格，尽管棉花本周连续第二周下跌，因近期的升势失去动能。洲际交易所（ICE）交投最活跃的5月棉花合约上涨0。4美分，或0。5%，结算价报每磅83。19美分。周五上涨，不足以挽回本周跌势，本周期棉仍下跌约0。1%，录得第二周连跌。价格仍陷入交投区间，介于约84美分的近期高位及大约81美分的技术支持位。投机性的投资人从年初迄今推高棉花价格累计约10%，他们连续第五周增加其作多头寸，至两年半高位。棉花价格也从出口销售数据得到支持。周四美国政府公布最新出口数据显示，截至2月7日当周销售较之前一周大幅上涨，且表示需求持续在较高水平。3月合约收高0。3美分，或0。4%，至每磅81。32美分。周五成交量超过29，000口，远多于250日均值的不足19，000口，但低于本周稍早的水平。ICE农产品市场周一因总统假期休市，将在周二重开。

【软商品】ICE阿拉比卡咖啡跌至2010年6月来最低，可可也下滑

洲际交易所（ICE）阿拉比卡咖啡期货周五跌至逾两年半低位，因大量近月合约展期及供应充裕，而可可跌至七个半月低位。ICE原糖多数下跌，作盘整走势，推高近月合约升水至逾七个月来最高。上日原糖下挫至两年半低位。ICE农产品市场周一休市，因总统日假期，市场将在周二重开。5月阿拉比卡咖啡期货收低0。55美分，或0。4%，至每磅1。4020美元，此前跌至2010年6月来最低的1。3965美元。伦敦5月罗布斯塔咖啡期货下滑2美元，报每吨2，057美元。ICE-5月可可期货跌12美元，或0。6%，报每吨2，144美元，盘中跌至2，135美元，为次月合约自2012年6月来最低。"投机者一直作多可可，且因为他们出脱部位，令市场走势反覆，"一分析师说。伦敦5月可可期货跌9英镑，或0。6%，报每吨1，418英镑。ICE-3月原糖期货结算价升0。06美分，或0。3%，报每磅18美分。交投活跃的5月期糖下跌0。03美分，结算价报17。74美分。伦敦5月白糖期货下跌0。1美元，报每吨490。30美元。

【大豆】CBOT大豆期货受空头回补推动收涨，等待阿根廷的降雨

CBOT大豆期货周五上涨，交易商称，交易商在美国三天长周末前空头回补。阿根廷作物种植区天气的不确定性也提供支撑，预计本周末，该地区将迎来急需的降雨。CommodityWeatherGroup称，阿根廷三分之二的大豆种植区将迎来至少0。5英寸的降雨。美国市场周一总统日假期休市。美国农业部称，民间出口商取消了25万吨2012/13年产美国大豆出口订单。这些订单销往不知名目的地。美国国家大豆加工商协会（NOPA）报告称，1月压榨美国大豆1。58195亿蒲式耳，低于12月的1。59899亿蒲式耳，也低于分析师平均预估的1。595亿蒲式耳。这也利空大豆期货。NOPA称，美国1月豆油库存为28。23亿磅，高于12月的26亿磅，也高于分析师的预估区间25。7-28。2亿磅，平均预估为26。85亿磅。3月大豆期货收报每蒲式耳14。24-1/2，上扬6-1/2美分。3月豆粕期货收报每吨409。4美元，上扬2。2美元。3月豆油合约回落0。08美分，收报51。62美分。本周，3月大豆期货跌28美分，或1。9%，连跌第二周。3月豆粕期货挫3。1%；3月豆油合约小涨0。4%。

【小麦】CBOT小麦期货上扬，价格回落后出口改善

芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货周五上扬，交易商称，近期价格回落至七个月低位后，出口业务增长。交易商和分析师称，美国和欧洲小麦价格回落至七个月最低水平，使小麦向俄罗斯出口的前景改善。一位农业气象学家称，预计下周美国大平原硬红冬麦种植区的旱情将进一步得到缓解。3月小麦期货的关键阻力位在50日移动均线切入位7。79-1/4美元，九日相对强弱指标为39。CBOT-3月软红冬麦收报每蒲式耳7。42-1/4美元，涨10-1/4美分。

【玉米】CBOT玉米在连跌10天后上涨，受空头回补带动

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周五上涨，交易商说，因在连跌10天后，玉米出现技术性空头回补反弹。阿根廷和美国玉米种植带天气改善，限制玉米价格升幅。WorldWeatherInc气象学家DrewLerner说，阿根廷较干燥地区，特别是西南部的主要玉米种植地区，将在周五晚上及周六迎来降雨。他说，"这将是重要的降雨，但我不认为对缓和当地干燥天气有很大帮助，我预计当地干燥天气持续。"3月合约关键阻力位在200日移动均线切入位7。08美元。九日相对强弱指标为30。CBOT-3月玉米期货收报每蒲式耳6。98-3/4美元，上涨4美分。

【棕榈油】马来西亚棕榈油期货小幅收低，受政府调高出口税影响

马来西亚棕榈油期货周五跌至逾两周低点，回吐稍早涨幅，在马来西亚政府调高3月毛棕榈油出口税后，投资人转趋审慎。船货调查机构IntertekTestingServices公布，马来西亚2月上半月棕榈油出口较上月同期间增长18。1%，带动棕榈油在上午交易中上扬。另一船货调查商SocieteGeneraledeSurveillance亦公布，马来西亚2月上半月棕榈油出口增长13。6%。但在马来西亚表示将3月棕榈油出口税设定在4。5%后，市场卖压浮现。2月棕榈油出口税为零。"在交易商看来，出口税议题更为重要，"吉隆坡一外资大宗商品经纪商的交易员称。马来西亚指标4月棕榈油期货收低0。4%至每吨2，486马币，盘中曾跌至2，476马币，为1月30日以来最低。