28日期焦投资策略晚参：资金离场心态浓厚 期价短期追涨风险较大

【内盘解析】

1.期螺市场

价格持仓：今日期螺1305探底回升，创出新高4080元，尾盘小幅下行，收于4068元，涨0.20%。总持仓143万手，减14.9万手，成交184.3万手，减169.9万手。

资金流向：从资金面上看，今日资金离场心态浓厚。1305多平占比26.06%，空平占比24.71%，多开占比21.33%，空开占比19.35%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力机构以减仓离场为主，多头席位上，永安、银河、海通减多均在1万手之上，中证减多2.4万余手。空头相对分散，永安减仓最多，为8620手。总体来看机构追多意愿降低。

技术解析：今日期螺再创出新高，走势上维持多头趋势。不过，macd指标将成死叉，相关金融市场沪指、焦炭量能上也出现上涨不足现象，因此，期价短期追涨风险较大。操作上，短线多单谨慎持有，跌破4040或1小时macd死叉后可适量减仓；中线多单继续持有，趋势仍偏多。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1305延续高位震荡，午后空头减仓推动价格小幅抬升，收于1869元，跌0.16%。持仓减8642手，成交58.8万手，减30.5万手。

资金流向：今日空头资金离场积极，空平占比23.83%，空开22.12%；多开占比20.72%，多平20.87%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力机构以减仓为主，多头席位国泰君安减仓3596手，最多；空头席位，永安、浙商减1000手左右。整体来看，主力机构后市看法不明，期价或继续震荡选择方向。

期焦综述：焦炭期货弱势震荡，午后股指大幅走强给市场信心，空头纷纷离场，日线收出小阴十字星。盘面来看，焦炭1840-1850的支撑依然有效，前期上涨趋势还没有改变，但macd指标显示期价回调压力较大。操作上，中线多单继续持有；短线空单观望，等待加空机会，多单谨慎持有，跌破1850可离场。

3.上证指数：

今日上证综指高开高走，收2346.51涨2.41%，深成指收9618.92涨2.8%。两市成交2110.30亿元。两市资金净流入169.44亿元。技术上，指数缩量收光头光脚中阳线，价格重新回到相对高位，目前来看多头还是不愿放弃，不过大幅缩量显示追多动力也减弱，短期还是以震荡偏强对待，明日关注前高2360附近压力。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值为2.17。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.51，平均值为2.32.

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差为-130元，近6月该价差最大值为354元，最小值为-230元，平均值为120元，因此存在一定的买螺纹卖焦炭套利操作空间。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺主力之间的价差缩至-181元，近6月该价差最大值为431元，最小值为-204元，平均值为155元，因此存在一定的买现货卖期货套利操作空间。

3、

建材现货：今日建材现货市场基本维稳，零星地区价格有所浮动，但对市场实际成交已经没有影响。目前市场需求逐渐清淡，成交甚少，部分中小贸易商提前离市，但多数大户对短期情形较为看好，认为价格仍有上行空间，但市场价格大幅波动的可能性不大。操作上，商家可以根据资金状况考虑少量冬储囤货。

现货表现总结:

1、现货市场表现：28日全国三级螺纹钢市场基本持稳，个别波动。其中，武汉、石家庄、沈阳小涨10~30元；福州小跌10元；其余地区平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3860元，上涨2元。

2、现货市场成交：目前市场需求逐渐清淡，成交甚少，部分中小贸易商已经开始停业回家。北京、武汉、济南成交一般；上海、天津、西安、柳州、西南地区成交清淡；东北地区基本无成交。

3、市场心态：商家心态整体以稳为主，多数商家对后市预期良好，但也有部分商家担忧，节后行情启动尚需一定的时日，2月份有效工作日甚少，届时销售压力也不容小觑。今日华北地区部分商家看涨心态浓，并多伴有惜售心理。

4、现货市场资源：上周螺纹钢库存总量继续增加，增量为30.13万吨。其中，北京增加最多，增量为5.1万吨，西安、兰州、沈阳也增加较多；减少最多的是广州，减量为0.7万吨。

【原料市场】

方坯：28日全国钢坯市场平稳运行，午后唐山钢坯上涨20元/吨，截止目前，Q235普方坯昌黎安丰含税送到价3280元/吨，兴隆、国义含税出厂价3260元/吨，市场成交情况一般，预计钢坯仍会震荡盘整。

矿石：28日国内铁精粉市报价坚挺，个别小涨，节假渐近，贸易商操作积极性不高，部分商家提前离市，预计后期国产矿波动幅度有限；进口矿市场上涨乏力，河北个别地区现货尚可，期货及平台均报价冷清。

焦煤：28日国内炼焦煤运行平稳，成交良好。其中，山东肥城矿业气煤挂牌价1080元/吨，陈蛮庄主焦煤1260元/吨，均承兑含税，现金优惠30元/吨；河南平顶山、三门峡、贵州水城等地炼焦煤弱势持稳。

焦炭：28日焦炭市场部分地区拉涨，整体市场成交顺畅。其中吕梁地区准一级冶金焦低位价格上调，现车板含税价1630-1650元/吨；邢台焦炭稳中有涨，现准一级冶金焦武安地区钢厂执行价格为1700-1710元/吨；邯郸焦炭价格涨，现二级冶金焦到厂含税主流1640-1660元/吨，河北焦炭市场小涨，成交良好，现唐山二级焦价格1720-1750元/吨。

【原料市场】

方坯：24日全国多数钢坯市场平稳运行，部分地区弱势下行。午后受部分调坯材盘中上涨影响，唐山钢坯价格上涨30元/吨，Q235普方坯昌黎宏兴含税送到价涨20元/吨至3270元/吨，兴隆、国义含税出厂价涨30元/吨至3250元/吨，昌黎安丰含税送到价涨20元/吨至3260元/吨，预计短期内钢坯价格仍会震荡盘整运行。

矿石：24日进口矿市场整体继续上扬，市场商家心态乐观依旧，询盘较为活跃，整体成交好转；国内铁精粉市场暂稳，商家操作意愿低，市场成交较少，今唐山遵化66%880-890。

焦煤：24日国内炼焦煤局部涨，主流平稳，成交良好。市场方面，山西临汾炼焦煤涨20元/吨，主焦煤A9.5V18-22G85-90S0.5Mt8出厂价1400元/吨；鹤壁、安阳焦煤市场平稳；湖南娄底主焦煤平稳运行。

焦炭：24日焦炭市平稳运行，钢厂多观望心态。据市场了解：运城新绛地区二级干熄焦价格上调60元/吨，现出厂含税价1670元/吨；安阳地区优质二级冶金焦小涨，现出厂含税价1620元/吨。；其余各地焦炭市场平稳运行。

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免责申明：以上对价格走势的预判及操作策略仅供参考，实际操作仍需根据各地实际情况而定，我们并不承担由此造成的任何损失。

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