23日期螺投资策略晚参：建材弱稳 多空分化明显

【内盘解析】
1.期螺市场
价格持仓：今日期螺1305大部分时间盘整运行，尾盘意外拉涨，创出新高4055元，收于4053元，全天上涨2.14%。总持仓148万手，增17.5手，成交269.9万手，增40万手。

资金流向：从资金面上看，今日多空分化仍较为明显，多头略占优。1305多开占比28.52%，多平占比21.34%，空开占比25.07%，空平占比20.06%。我们跟踪数据显示，资金流向与期价走势维持背离，资金面显示期价上涨压力仍较大。

机构持仓：从盘后持仓看，主力机构大量回补多单，永安、国泰、海通多头席位持仓增加量均超过1.4万手，永安达到20445手。而空头席位上，各个席位持仓变化不明显，永安减空7260手，变化最大，今日主力机构观点总体上偏多。不过，沙钢加空2500手，中钢加空3700手，随着价格的回升，钢厂套保意愿加强，在一定程度上说明期货可能与现货背离，这对于期价的持续上涨不利。

技术解析：今日期螺大涨，日线收出突破中阳线，短期趋势转多。期螺尾盘的拉升可能主要是受到空单止损盘和短线多单追涨的推动，目前市场上并没有实质性利多消息。另前期沪指、焦炭均超新高，而螺纹却迟迟没有突破，今日期螺上涨也可能是对此的补涨。从盘面走势看，期螺仍有上行动能，但考虑到期螺已经逼近前期重要压力区间，对于后市上涨的空间和持续性仍需谨慎。操作上，中期多单持有，新单观望，等待加多机会；短线多单持有，不宜过分追多，建空还需等待。


2.焦炭期货
价格持仓：今日连焦1305高位震荡，尾盘波动加剧，最高1888元，最低1861元，收于1881元，全天上涨1.02%。持仓增1.4手，成交103.5万手，较上一交易日减24.8万手。

资金流向：今日多头资金略占优，多开占比23.97%，最大，多平22.46%；空开占比22.21%，空平占比22.75%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力空头加仓相对集中，前四名空头加仓均超2000手，其中中期增空4018手，而多头席位上，国泰加仓最多，为2213手。整体来看，主力机构观点偏空。

期焦综述：焦炭期货震荡上涨，主要受到螺纹尾盘拉升带动，日线收出小阳线，重心上移，焦炭前期上涨趋势还没有改变。目前来看，焦炭可能还有上试前高的可能，但动力在逐步减弱，高度可能较为有限。操作上，中线多单持有，新单观望，等待加多机会；短线多单逢高仍可减仓，空单还需等待。

3.上证指数：
今日上证综指探底回升，收2320.91涨0.25%，深成指收9548.31涨0.31%。两市成交1887.28亿元。两市资金净流入30.35亿元。技术上，指数缩量收下影小阳线，2290一线有支撑，目前整体上仍处于上涨后的震荡整理阶段，前期上涨形态还没改变。不过，指标背离，需谨防回调风险。

【价差套利分析】
1.期螺与期焦价差对比
从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值为2.15。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.51，平均值为2.32.

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差为-170元，近6月该价差最大值为354元，最小值为-230元，平均值为123元，因此存在一定的买螺纹卖焦炭套利操作空间。

2.期螺与上海现货价差对比
从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺主力之间的价差扩至-166元，近6月该价差最大值为431元，最小值为-204元，平均值为162元，因此存在一定的买现货卖期货套利操作空间。

建材现货：今日建材现货市场延续弱稳，成交清淡。商家心态平稳，在对春节后需求的良好预期下，部分商家开始考虑限量囤货，大量出货的积极性不高，预计短期内以震荡盘整为主。操作上，商家可以根据资金状况考虑少量冬储囤货。

现货表现总结:
1、现货市场表现：23日全国三级螺纹钢市场延续螺纹。其中，天津、石家庄、重庆、广州小跌10~20元；济南则逆势上涨20元；其余地区平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3857元，下跌1元。

2、现货市场成交：春节效应渐强，下游需求下降明显，部分中小贸易商开始休市，整体出货继续减弱。合肥、南京、郑州、上海、杭州、西宁、石家庄、天津、南宁、西南地区成交清淡；武汉、长沙、济南、北京、广州成交一般；东北地区基本无成交。

3、市场心态：多数商家心态相对稳定，谨慎观望为主；多数对节前走势信心不足，对节后市场相对乐观，部分开始控制出货。华东、华北、华南、西北、西南地区多数商家视自身库存量以及出货意愿等情况，表示维稳观望。

4、现货市场资源：整体库存缓慢增加，但较往年仍处于低位。随着春节的临近，多数商家以年底催款等收尾工作为主，部分商家开始准备放假过节，备货积极性较差。

【原料市场】
方坯：23日全国钢坯市场继续弱势运行。上午唐山燕钢普方坯招标价高出当时市场价80元/吨，在其带动下，午后唐山钢坯价格上涨10元/吨，不过，市场观望氛围依然浓厚，成交不畅，对于市场后期走势仍需谨慎对待。

矿石：23日进口矿石市场延续涨势，市场心态有所转好，钢厂询盘略增，但市场整体成交不佳；国内铁精粉市场平稳运行，成交一般。

焦煤：23日国内炼焦煤局部涨，主流平稳，成交良好。大矿方面，山东济宁鹿哇矿焦煤上涨40，原煤V370.6-0.7G80y16回68出厂含税报900元/吨，精煤1150元/吨。

焦炭：23日焦炭市场稳中小涨，涨势趋缓，整体市场心态较好。运城新绛、邢台地区冶金焦小幅上涨；钢厂方面，萍钢、湘钢焦炭采购价上调。


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