中国国际：农产品维持震荡 等待美农报告指引

隔夜农产品震荡偏弱，美豆仍受制于上方1400压力，豆粕延续反弹，投资者可背靠400持有少量多单。原糖可在18。50附近少量买入或暂观望，止损18。30，目标19。50。国内方面，棕榈油库存高企仍是制约其价格上行的重要因素，7000关口依旧有较大阻力，后市若能有效站稳，将形成中期上涨行情，中线目标7300-7600。昨日最低跌至6850附近，主力大幅加空豆油、棕榈油，今日可能继续震荡偏弱，若跌破6800，昨日进场的投资者可先离场观望，待企稳后再次介入。豆油可在8550-8650逢低布局1309合约，已进场的投资者可继续持有，上方目标9000-9100。豆粕延续小幅反弹，短线震荡偏多对待。投资者关注11日公布的美农供需报告。

【棉花】棉花收低，因在美农业部报告出炉前浮现卖盘

美国期棉周二收低，因担忧本周稍后出炉的美国农业部报告将显示消费下降，投资人降低多头仓位。"在周五全球农业供应及需求预估报告（WASDE）公布前，看到有一些平仓及卖盘，"商品投资企业LOGICAdvisors合作伙伴RonLawson称，报告料将降低全球棉花消费预估。目前棉花市场关注周五的全球农业供应及需求预估报告，预料将提供美国农业部（USDA）对主要美国及全球作物和美国牲畜的最新全面预估。洲际交易所（ICE）交易主力3月期约结算价下跌0。59美分，报每磅75。12美分。市场成交量低于平常，部份原因是一些棉花交易商出席在圣安东尼奥举行的行业年度会议，年会活动将在周四结束。根据汤森路透调查，美国农民棉花种植面积将为二十年来最小年份之一，因谷物市场走强，农夫减少种植棉花，改种谷物。指数基金预料将在本周开始重新平衡其投资组合，预期届时指数基金将买入棉花，因棉花去年表现疲弱，指数基金减持了棉花。交易商周二称，印度国家机构买入棉花，可能带动印度棉花价格在本周小幅上升。

【软商品】可可期货跌至数月低位，阿拉比卡咖啡期货下挫

洲际交易所（ICE）可可期货周二微跌至几个月来最低水准，交易员关注可可主要生产区西非的天气情况，另外阿拉比卡咖啡期货跌逾3%，回吐前一交易日涨幅。罗布斯塔咖啡期货和糖期货亦下挫，ICE近月原糖期货贴水幅度创下逾三个月来最大。伦敦和ICE可可期货与汤森路透-JefferiesCRB指数一同下跌，因美元上涨且交易员密切关注西非干燥季风哈麦丹风。该风料不会影响西非可可供应。农户称，哈麦丹风尘土较大，在12月至3月期间从撒哈拉沙漠向南刮，随着科特迪瓦（象牙海岸）2012/13年作物进入主收割期的最后阶段，这一季风的强度可能将影响作物的产量和质量。伦敦5月可可期货结算价跌21英镑，或1。5%，报每吨1，430英镑，此前一度跌至1，425英镑，为2012年4月中以来最低位。ICE-3月可可期货收低52美元，或2。3%，报每吨2，215美元，为2012年7月25日以来最低结算价。出口商估计，自本季从10月开始以来，到1月6日，抵达科特迪瓦港口的可可数量约为69。6万吨，较上年同期下降近6%。阿拉比卡咖啡期货亦下跌，3月期货下挫2。25美分，或1。5%，报每磅1。4815美元。3月罗布斯塔咖啡期货收低48美元，或2。5%，报每吨1，915美元。原糖期货下跌，触及逾三周来最低水准，交易员指出市场容易跌破近期交易区间。ICE-3月原糖期货结算价跌0。19美分，或1%，报每磅18。67美分。德意志银行称，由于市场已跌破19美分，可能将跌向16美分，尽管生产商的惜售或将抑制跌势。伦敦3月白糖期货跌5。00美元，或1%，报每吨505。80美元。

【大豆】CBOT大豆期货涨跌互现，市场静待美国和巴西产量数据

芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周二收盘涨跌互现，交投最活跃的3月合约走低，交易商称，因预期美国和巴西政府将上调对巴西的大豆收成预估。但今日交投震荡，经纪商在美国农业部本周五公布月度供需报告前调整头寸。路透调查预计，农业部将在报告中把巴西大豆产量预估从上月创纪录的8，180万吨上调0。9%。另外，巴西国家商品供应公司（Conab）计划在周三公布最新的大豆和玉米产量预估。市场预计，农业部将在报告中将全球2012/13年大豆库存预估在上月的基础上上调0。4%，至6，020万吨。市场还预计，农业部将把美国2012/13年大豆产量预估上调0。6%，至29。88亿蒲式耳，之前的预估为29。71亿蒲式耳。豆粕期货上扬，豆油期货走低，受豆粕/豆油套利交易影响，两大商品指数将从本周开始进行权重调整。DJ-UBS基金10月宣布2013年将增加豆粕权重，削减大豆和豆油权重。3月大豆合约回落2美分，报每蒲式耳13。86-1/2美元。3月豆油合约跌0。43美分，报49。53美分。3月豆粕合约收高2美元，报每短吨410。9美元。

【小麦】CBOT小麦小跌，关注美国农业部月度报告

芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货小幅下滑，交易商说，因投资人在关键的政府报告公布前平仓。本周连续第二天成交不旺，交易商说，预期在周五政府报告出炉前市场交投疏落。分析师预期，美国农业部报告将显示美国小麦种植面积将为4，268。7万英亩，高于上年的4，132。4万英亩，且将为四年来最大小麦种植面积。截至2012年12月1日，美国小麦库存料为16。58亿蒲式耳。在2011年12月1日，美国小麦库存为16。63亿蒲式耳。2012年9月1日为21。04亿蒲式耳。2012/13作物年将在5月31日结束，预期该作物年结转库存将为7。41亿蒲式耳，低于政府12月报告预期的7。54亿蒲式耳。欧洲交易商说，一以色列民间集团透过标购买入多至5万吨可选择来源地的饲料小麦。乌克兰国家天气预报机构称，该国冬季谷物约有12%成长不足，将容易受本冬季的恶劣天气伤害。3月小麦期货结算价报每蒲式耳7。50-1/4美元，下跌3/4美分。

【玉米】CBOT玉米期货上涨，受美国农业部月报前仓位调整带动

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周二收高，交易商称因在美国农业部周五发布1月产量报告前有空头回补和轧平仓位动作。市场预计，美国农业部在1月作物报告中将显示去年美国玉米产量创下六年低点，2012/13年度美国结转库存为17年低点。一农业气象学家周二表示，预计本周美国三角洲地区强降雨范围将扩大至德州中部，中西部南部的部分地区也将有降雨。周二美国中西部玉米现货价格持稳至小涨，期货价格连升两日未能刺激销售。3月玉米合约关键支持位在其200日移动均线切入位6。85-1/4美元。九日相对强弱指标为35。

【棕榈油】棕榈油续跌至两周低点，受需求忧虑拖累

马来西亚棕榈油期货周二跌至逾两周最低，因市场对需求感到担忧，且本周稍晚一项关键的行业数据公布前氛围谨慎。价格已是连续第四日下滑，周四将公布马来西亚1-10日出口数据，该数据出炉前交易员持谨慎态度。总部位于汉堡的油籽分析刊物油世界周二称，亚洲棕榈油产量下降，将在2013年一季度推高棕榈油价格，但与豆油相比，棕榈油仍具竞争力。"2013年1-4月，棕榈油价格具有更强的上行潜能，因东南亚产量因季节性因素下降，导致棕榈油产出缺口及库存下降，"油世界称。油世界警告称，马来西亚棕榈油库存高企，或令市场短期内负担加重。"截至2012年底，马来西亚棕榈油库存总量仍处于250-260万吨高位，因12月出口低于预期，上年同期为206万吨，"；"当前的高库存抑制棕榈油价格在短期内的上行潜能。"油世界称，棕榈油近期的涨势令其较豆油、菜籽油等竞争品种的贴水收窄；但棕榈油价格仍非常吸引人。