2013年1月国内建筑钢材重拾涨势
回顾12月，国内市场建筑钢材如预期般选择以始于回落，且未能触及三季度创下的全年低点，在震荡反复后再度反弹，呈涨幅收尾。截至12月末，Mysteel国内主要市场螺纹钢、线材的平均价格分别为3704元/吨和3683元/吨，较11月末上涨46元/吨和52元/吨。在此期间，持续坚挺的原材料价格成为牵制价格难以有效下行的主要因素，而因现货价位的偏低上游钢厂在部分限产、检修的情况下并未大量释放产能，从而并未对市场形成较大压力，加之寒冬天气导致的到货资源缓慢也间接成就了经销商抗拒库存的心态，至年末建筑钢材的社会库存增速也仍然偏低……在这种基本面背景下，政策层所传递出的利好给整体市场信心带来了强烈提振，期货的强势突破也为现货价格打开了上涨缺口。那么在接下来2013新年的1月份，国内市场建筑钢材价格是否能在反弹后将要如何演绎？笔者认为，现货价格将再度进入上行通道，在成本推动下出现如若涨幅适度，春节前夕已难以下跌，详见下文：
一、12月份国际长材稳中趋涨
12月国际钢市稳中趋涨。欧洲市场基本平稳，但节后价格或将走高。美国市场总体平静，未来前景或涨跌互现。亚洲市场盘整上行，市场情绪有所提振。总体上判断，短期内国际钢材市场将保持盘整上行态势。截至12月28日，CRU国际钢价综合指数为175，环比上月上涨2.4%，同比去年同期下跌6.3%，CRU长材指数为194.6，环比上月上涨3.6%，较去年同期下跌8.9%。如下图所示：
数据来源：CRU
分地区看：
欧洲地区：欧洲长材市场平静，但节后价格或将上涨。受废钢和供应支撑，欧洲废钢市场总体上涨。由于冬季供应吃紧及钢厂需求上升，12月份以来德国废钢平均价格上涨11欧元/吨，较11月上涨25欧元/吨。意大利废钢价格亦环比上涨5-10欧元/吨。西班牙废钢价格保持平稳，由于圣诞假期期间钢厂暂停生产，废钢采购活动仍缓慢，但钢厂复产后废钢采购活动将增，届时废钢价格或将走高。另外由于圣诞节和新年期间需求呆滞，意大利长材钢厂利用这段时间停产整修，大部分钢厂停产2-4周。自11月24日开始，陆续有钢厂进入停产期，最晚至明年1月14日钢厂将先后恢复运营。预计钢厂停产将使欧洲长材市场供应趋紧，从而可能推动节后价格上涨。
北美地区：美国长材市场基本平稳。进入12月以来，美国螺纹钢市场平静，据反馈买家在11月已海量采购，目前市场库存偏高、成交冷清。螺纹钢价格基本维持在665-700美元/短吨，但贸易商表示，660美元/短吨的价格亦可采购。因终端需求疲软，短期内美国螺纹钢市场或回升乏力，大部分市场人士认为不排除价格回落的可能。型钢方面，美国型钢市场放缓。节假期间美国型钢市场需求放缓，中H型钢出厂价维持在780美元/短吨。但由于库存水平不高，市场预计1月初补库活动将增，届时美国型钢价格可能向上浮动
亚洲地区：亚洲长材市场看涨。台湾螺纹钢市场上涨。由于寒冬来临，国际废钢供应量下降推动价格走高，加之采购活跃，丰兴钢铁螺纹钢上涨300新台币/吨至1.85万新台币/吨，连续两周上涨，市场预计涨势或将延续至明年年初。韩国螺纹钢进口市场看涨。随着中国国内价格上涨及韩元兑美元升值，最近中国钢厂对韩国出口螺纹钢报550美元/吨(CFR)，比月初上涨10-20美元/吨；日本资源报5.0-5.2万日元/吨，上涨2000-3000日元/吨，但进口商暂持观望。由于目前正是扩大库存的时期，加上当地钢厂1月份或上调钢价，因此韩国螺纹钢进口市场可能继续上涨。日本型钢市场看涨。东京市场40mm角钢均价自8月以来维持在7.1-7.3万日元/吨（835-859美元/吨）；100mm槽钢均价自10月底以来维持在7.0-7.1万日元/吨（824-835美元/吨）；大H型钢自8月中旬以来维持在6.7-6.8万日元/吨(807-819美元/吨)。由于新年临近，目前日本型钢市场保持平静。但随着最近两周钢厂陆续上调型钢价格，建筑业需求出现复苏迹象，以及钢厂减产导致市场库存偏低，预计1月初日本型钢价格将上涨。
二、11月份线螺产量略有回落
截至11月末，国内粗钢、钢材产量有所回落，分别为5747.1万吨和8123.1万吨，分别较去年同期增长13.7%和增长16.5%；其中钢筋、线材产量分别1578.2万吨和1199.3万吨，较去年同期分别增长25%和增长18.4%，增速略有提高。如下图2、图3、图4、图5所示：
图2：钢筋分月产量对比图
数据来源：Mysteel、钢协
图3：钢筋分月日均产量对比图
数据来源：Mysteel、钢协
图4：线材分月产量对比图
数据来源：Mysteel、钢协
图5：线材分月日均产量对
数据来源：Mysteel、钢协
三、11月建筑钢材表观消费量略有回落
（一）进口量月环比螺增线减、年同比螺线皆减
据海关统计数据显示，截至11月末，钢筋进口量在0.44万吨，环比增加2.33%，同比减少27.57%；线材进口2.56万吨，环比减少29.28%，同比减少34.19%。
（二）出口量月环比线螺皆减、年同比线螺皆增
据海关统计数据显示，截至11月末，钢筋出口量在2.02万吨，环比上月减少31.53%，同比增长46.38%；线材出口57.04万吨，环比上月减少8.81%，较去年同期增长74.75%。
（三）国内表观消费月环比略有回落、年同比继续增长
从表观消费来看，11月份螺纹表观消费量为1576.62万吨，较去年同期增长24.99%，比上月减少1.87%；11月份线材表观消费量为1144.83万吨，较去年同期增长16.28%，比上月减少2.68%；由此而看11月份建筑钢材整体表观消费量略有回落。具体如下图6、图7：
图6：钢筋表观消费变化图
数据来源：Mysteel、钢协
图7：线材表观消费变化图
数据来源：Mysteel、钢协
四、12月份全国建筑钢材市场回顾
（一）市场表现
12月全国主要城市建筑钢材的库存量继续小幅增加，截至12月28日，全国主要城市建筑钢材（螺纹钢、线材）库存量较上月末（2012-11-2）增加24.04万吨，增幅为3.88%。其中螺纹钢库存量相对上月末增加21.58万吨，增幅为4.33%，线材库存量相对上月末增长了2.46万吨，增幅2.03%；再与去年同期（2011-1-6）相比，全国主要城市建筑钢材库存量同比增加14.12万吨，增幅为2.24%，其中螺纹钢相对去年同期增加了2.8万吨，同比增幅为0.54%，线材相对去年同期增加了11.32万吨，同比增幅为10.1%。
截至12月末，Myspic国内钢材价格综合指数135.9点，环比上月上涨1.04%，较去年同期相比下跌12.25%；国内长材指数150点，环比上月上涨0.45%，较去年同期下跌15.66%。螺纹钢指数为147.1点，环比上月上涨0.2%，较去年同期下跌14.95%；线材指数为149.5点，环比上月上涨0.8%，较去年同期下跌17.46%。如下图8：
图8、2009-2012年Myspic指数走势图
数据数源：Mysteel
就12月份建筑钢材具体走势来看，全国市场建筑钢材震荡上行，整体呈现涨幅，各地涨跌互现，。截至12月末，全国24个主要城市20mmHRB335的螺纹钢平均市场价格在3704元/吨，较11月末上涨46元/吨；6.5mm高线平均市场价格在3683元/吨，较11月末上涨53元/吨。具体如下图9、10：
全国多数市场螺纹钢价格相对上月多数上涨，少数下跌。分各市场来看，其中杭州市场的涨幅最大为220元/吨；贵阳市场跌幅最大为150元/吨。
图9、螺纹钢各大城市价格变化对比图
数据来源：Mysteel
较螺纹钢相同，全国多数市场线材价格多数上涨，少数下跌。分各市场来看，天津市场的涨幅最大为240元/吨；贵阳市场跌幅最大为130元/吨。
图10、线材各大城市价格变化对比图
数据来源：Mysteel
（二）国内主要市场库存变化情况：
12月末的全国主要市场建筑钢材库存总量相对11月末继续小幅增加，但是其中北方市场库存整体上升外，华东、南方主要市场库存涨跌互现，如上海市场库存量仍有下降、广州市场库存量变化不大，北京市场库存量明显增加。如图11：
图11、国内主要市场建筑钢材库存变化
数据来源：Mysteel
（三）上海市场库存变化情况：
图12：上海市场建筑钢材库存变化
数据来源：Mysteel
目前上海螺纹钢库存为30.27万吨，与上周（2012-12-21）相比，增加0.95万吨，增幅为3.24%；而与去年同期（2012-1-6）相比，螺纹钢同比减少4.99万吨，同比减幅为14.16%，降幅较上周继续扩大。
（四）钢厂生产末端库存
图13、螺纹钢钢厂生产末端库库存趋势图
数据来源：Mysteel
图14：线材钢厂生产末端库库存趋势图
数据来源：Mysteel
由上图可见，截止到2012年10月，螺纹钢钢厂生产末端库存为2248698吨，相对上月（2012年9月）增加1043961吨，比去年同期（2011年10月）增加586391吨；线材钢厂生产末端库存为985213吨，相对上月（2012年9月）减少86151吨，比去年同期（2011年10月）减少153222吨。
五、国内宏观的影响
（一）固定资产投资增速小幅回升
2012年1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）326236亿元，同比名义增长20.7%，增速与1-10月份持平。从环比看，11月份固定资产投资（不含农户）增长1.26%。
（二）新开工投资增速继续提升
从施工和新开工项目情况看，1-11月份，施工项目计划总投资709422亿元，同比增长16.3%，增速比1-10月份加快0.3个百分点；新开工项目计划总投资287332亿元，同比增长28.8%，加快2.1个百分点。
图15：固定资产投资各项趋势图
数据来源：国家统计局
从到位资金情况看，1-11月份，到位资金360483亿元，同比增长18.8%，增速比1-10月份加快0.2个百分点。其中，国家预算资金增长31.3%，增速加快3.7个百分点；国内贷款增长9.8%，加快0.5个百分点；自筹资金增长21.6%，回落0.5个百分点；利用外资下降10.4%，降幅比1-10月份扩大0.3个百分点；其他资金增长13.7%，加快1.9个百分点。
（三）房地产开发投资增速再度回落
2012年1-11月份，全国房地产开发投资64772亿元，同比名义增长16.7%，增速比1-10月份提高1.3个百分点。其中，住宅投资44606亿元，增长11.9%，增速提高1.1个百分点，占房地产开发投资的比重为68.9%。
1-11月份，房地产开发企业房屋施工面积556658万平方米，同比增长13.3%，增速与1-10月份持平；其中，住宅施工面积416657万平方米，增长10.8%。房屋新开工面积162413万平方米，下降7.2%，降幅比1-10月份缩小1.3个百分点；其中，住宅新开工面积119905万平方米，下降11.1%。房屋竣工面积67706万平方米，增长14.1%，增速回落3.2个百分点；其中，住宅竣工面积54310万平方米，增长13.7%。
1-11月份，房地产开发企业土地购置面积31638万平方米，同比下降14.8%，降幅比1-10月份缩小3.2个百分点；土地成交价款6594亿元，下降10.3%，降幅缩小1.5个百分点。
11月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为95.71，比上月提高1.15点。
（四）11月消费指数小幅抬升
2012年11月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨1.9%；食品价格上涨3.0%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨1.9%，服务项目价格上涨2.3%。1-11月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.7%。
11月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村上涨0.2%；食品价格上涨0.4%，非食品价格持平；消费品价格上涨0.3%，服务项目价格下降0.3%。
（五）12月PMI平稳过渡
2012年12月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，与上月持平。
2012年12月，构成制造业PMI的5个分类指数1升1平3降。
生产指数为52.0%，比上月回落0.5个百分点，位于临界点以上，表明制造业生产继续呈现增长态势，但增速略有放缓；新订单指数为51.2%，与上月持平，连续3个月位于临界点以上，表明制造业市场需求继续回升；原材料库存指数为47.3%，比上月下降0.6个百分点，仍位于临界点以下，表明制造业原材料库存继续减少；从业人员指数为49.0%，比上月小幅回升0.3个百分点，连续7个月位于临界点以下，表明制造业企业用工量减少，但降幅收窄；供应商配送时间指数为48.8%，比上月下降1.1个百分点，低于临界点，表明制造业原材料供应商供货时间与上月相比有所放慢；主要原材料购进价格指数为53.3%，比上月大幅上升3.2个百分点，连续4个月位于临界点以上。
六、12月国内建筑钢材价格反复筑底
回顾12月，国内市场建筑钢材如预期般选择以始于回落，且未能触及三季度创下的全年低点，在震荡反复后再度反弹，呈涨幅收尾。截至12月末，Mysteel国内主要市场螺纹钢、线材的平均价格分别为3704元/吨和3683元/吨，较11月末上涨46元/吨和52元/吨。在此期间，持续坚挺的原材料价格成为牵制价格难以有效下行的主要因素，而因现货价位的偏低上游钢厂在部分限产、检修的情况下并未大量释放产能，从而并未对市场形成较大压力，加之寒冬天气导致的到货资源缓慢也间接成就了经销商抗拒库存的心态，至年末建筑钢材的社会库存增速也仍然偏低……在这种基本面背景下，政策层所传递出的利好给整体市场信心带来了强烈提振，期货的强势突破也为现货价格打开了上涨缺口。那么在接下来2013新年的1月份，国内市场建筑钢材价格是否能在反弹后将要如何演绎？笔者认为，现货价格将再度进入上行通道，在成本推动下出现如若涨幅适度，春节前夕已难以下跌，具体因素如下：
第一，再现成本推动，长材预期补涨。
在再度反复确认底部后，国内市场建筑钢材已在去年12月呈现出“龙翘尾”的价格形态，不过整体涨幅依然不大，少数市场依然存在一定跌幅，可以说销售淡季以及谨慎商家对于价格水平的抑制仍发挥了一定作用。但随着成品材上涨预期的出现，原材料价格从坚挺身价、不甘下跌再度转为强势上行，11月跌幅最为显著的唐山钢坯价格在截至12月末呈现出200元/吨的涨幅达3300元/吨附近，进口矿价格也再度逼至140美金涨幅超过15美金，废钢、焦炭等其他原材料品种亦是果断跟涨。这样一来，建筑钢材现货价格的涨幅便显得比较可怜，同钢厂生产成本的倒挂区间也继续扩大，另外，同扁平材相比，长材的补涨潜力也同样很大。因此，1月份国内市场建筑钢材出现适度上涨已在预期之内。
第二，供给略有回调，需求逐步降温。
单从产量来看，11月份国内钢厂的钢筋产量已略有下降，其主要原因在于较高的原材料价格已令现货生产无利可图，限产和检修现象再度增加，而这种现象在12月仍将存在，故在较长时间内，现货市场所需要面对的资源压力略有减轻。但从另一方面来说，需求的冬歇期也仍将在1月份延续，且随着传统春节脚步的临近，有效交易日的明显减少也将直接令资源无法向下游过多消化，仅剩的对中间环节需求过多释放的期待又因取决于届时价位高低而具有较大不确定性，因此，即便固定资产投资增速及房地产投资增速继续出现回暖，也难以改变需求继续降温的事实。总体来看，1月份供给端将略高于需求端的释放。
第三，库存继续回升，资金环境好转。
四季度以来国内市场建筑钢材重新进入库存上升周期已成为不争的事实，但就12月末的数据来看，本次库存上升过程的增幅不大且增速缓慢，华东、南方地区的少数市场仍能出现库存下降现象。这一方面同现货经销商操作谨慎、努力控制低库存有关，另一方面也是因寒冬天气，资源运输能力因雨雪影响大大下降，市场到货较缓慢，而随着农历年关临近，1月份国内市场社会库存的上升幅度或有提升。不过由于1月份历来是银行放贷较密集的时间点，市场资金环境也较12月明显改善，具备一定承接额外现货资源的条件。
第四，政策提振强烈，期螺大幅攀升。
随着中央政治经济工作会议在12月中旬圆满结束，国内市场便进入利好政策的刺激状态中，以城镇化建设为重心带动投资和消费无疑成为建筑钢材经销商的超级强心针，使得市场信心大幅提振，再加上美联储第四轮量化宽松（QE4）的出台，国内PMI指数再创下半年新高等等，可以说国内经济形势已笼罩在利好氛围中。在此影响下，远期主力螺纹1305合约已提前预支部分涨幅，12月单月涨幅14.11%，3988元/吨的价位实现对天津、上海、杭州市场现货价格的全面升水，现货经销商酝酿上涨的预期便显得更加顺理成章。
综上所述，年末最后一个月国内市场建筑钢材仍将继续回落，但考虑到原材料价格难以明显下跌，成本支撑较强，故对于大部分市场来说价格创年内新低的可能性不大。因此笔者认为，12月国内市场建筑钢材价格将是在下跌中反复确认底部的一个过程，甚至将伴随小规模反弹。以成本推动为基础，成为支持为后盾，供需两弱的现货市场将在市场良好预期的引导下在1月份重拾升势，出现适度涨幅，幅度或在100-150元/吨。（肖伍，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
