同期活动之“套期保值与规避风险”圆满结束

2012年12月14日下午13时半，2013“我的钢铁”年会同期活动——“套期保值与规避风险——关于钢铁及原料市场金融工具的运用”（以下简称：套期保值与规避风险）在上海浦东证大丽笙酒店木兰厅正式召开。

本次同期活动为钢材产业链企业以及机构投资者深入了解铁矿石、钢材产业，如何利用风险管理工具提供机会，同时为生产、加工、流通企业搭建一个信息交流平台。会议由新湖期货企业发展部经理武晓辉主持。

首先由新湖期货研究所铜高级研究员廉正，为参会嘉宾介绍了企业套期保值的原理、方法以及操作流程。

在廉正看来，期货的套期保值实际上就是把期货市场当做转移价值风险的场所，并以合约作为将来现货市场上买卖产品的临时替代物，对现在的买进和准备以后售出的产品，或者对将来需要买进商品的价格进行保险的活动。

新湖期货研究所铜高级研究员廉正

他还指出，为了更好实现套期保值目的，企业在进行套期保值交易时，必须注意，坚持“均等相对”的原则；其次，选择价格波动大的现货交易进行套保操作；再有就是根据价格短期走势预测，选择入市时机。

廉正还在演讲中指出对套期保值理解的三大误区，1.套期保值就是实物交割。套期保值只是为企业提供了一个规避现货价格不利变动的手段，企业发展根本还在于现货市场关于销售渠道和市场份额的发展。2.套期保值不用分析行情。企业需要同期货公司合作，发现期货价格走势。3.套期保值交易必须是盈利的。需参照现货市场和期货市场综合评判。

其次为我们带来精彩演讲的是新湖期货北京营业部量化交易部经理马静。她主要从程序化交易和持仓分析这两个方面进行演讲。

新湖期货北京营业部量化交易部经理马静

马静指出。程序化交易里面有这几块，分别有技术面参考、分水表、交割轨道、轨道表、套利分析、套利表、程序化日内交易分析、综合分析、技术指标的一些简单说明。

“产业链里面对我们的套保，尤其是智能化的套保，都在这个产业链的模块中为企业提供服务，最后是定制服务。”

随后从技术面参考，这个是程序化交易里面的一个分析，这个是综合的分析，无论是长线、中线、短线，包括套利，包括预测开盘，包括分水价位在什么位置，关键价位在什么位置，大概今天的日内方向是什么方向，主力持仓的多空比是多少。还有包括它的K线形态，所有期货市场上能够运用到的期货分析，都用文字的方式表现。

随后，新湖期货技术创新部总经理蔡建波带来《企业套期保值的风险评估》的主题演讲。他的演讲测向于从量化的角度如何控制风险，评估客户的套保需求。

新湖期货技术创新部总经理蔡建波

蔡建波表示，我们从2002年开始到现在，所谓房地产的十年，可以看我们任何一个经济体的反转，它的底部到底是谁在掀起主导型的作用，到底是房地产还是反弹，还是金融行业先反弹，还是矿石类的。所以说大盘的变化，你可能会想其中的主导因素，像前几天12月4日开始大盘到现在，到底谁是主导因素，这个主导因素是不是能够支撑我们这次反弹能够走的更远？“这里面就需要我们去构建模型，从而把未来的路径模拟出来”。

蔡建波最后建议到，我们如何做企业的套保，不仅仅要考虑一个品种的价格和我的目标位，还要考虑这个行业以及你建立这个行业基础上的宏观环境是怎样的情况。以及如何利用相关的品种提高你的流动性和增强你的价差。

最后一位演讲的嘉宾是来自“我的钢铁网”研究中心大宗商品期货部经理刘源。他的演讲是以套期保值相关的新的思路以及后面钢材价格的走势以及预判为主。

我的钢铁研究中心大宗商品期货部经理刘源

刘源指出，期货这块的操作是要和现货这块的操作是反向的，如果同向万一操作失误就会造成风险是翻倍的。第二个是必须根据自己经营的需要选择合适套保的比例。

对于后期走势，刘源表示，螺纹期货走势的影响因素无非就是，基本面的控制需求、原料、金融。从这个来看近三年就是往下走的趋势，钢材价格要出现一个大涨的行情的话可能很难，这是宏观的角度来看的。

从品种来看，10月份的钢铁产量是增长25%，从品种而言产量这一块是非常大的。进出口比较稳定的。此外，大家今年对库存分歧比较大，螺纹的库存已经很低了，所以这个也是从多个角度看的，库存的下降还是回到一个正常的水平。

但是，从粗钢产量来看，这两个月并没有明显放量，对价格还有些支撑，原因在于钢厂相对比较谨慎，看不懂明年行情。预计参加此次年会后，钢厂的信心将会大赠，所以明年上半年产量可能会很快上来，解释产量的压力可能会出现明显的等等。

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