中国国际：美豆冲高回落 豆油看涨

非农就业好于预期，美元小幅收涨，原油小幅收跌，豆类、谷物、原糖收跌，棉花收涨。美豆受制于1500一线压力，冲高回落。CFTC基金非商业持仓多空同时减持大豆，净多小幅增加，豆粕净多增加2100余手。豆油净多继续增加3400余手，原油净多增加56000余手，豆油下周继续震荡看涨，美豆、豆粕或将维持震荡。国内方面，目前压榨亏损400-500元，油脂厂普遍停产，多豆粕豆油空大豆的套利操作可继续参与。豆粕1305关注3400-3450一线压力。豆油多单持有，后市看多，可逢低适当加多。上方目标8800-8900-9000，跌破8600离场观望。强麦在2450-2500介入的战略性多单可在2540-2550附近获利了结。回落至战略建仓区域可再买入。

【棉花】期棉触及三周高位，因美国出口销售数据公布后的投机性买盘

美国期棉周五连升三日，因昨日公布的出口销售数据利多，引发投机性买盘，带动期棉盘中触及三周高位，之后缩减涨幅。在美国农业部下周二公布月度作物数据前，投资人离场观望，期棉成交清淡。一些分析师预计，因2012/13年度首四个月出口销售强于预期，美国棉花的需求预估将被上调。洲际交易所（ICE）交易主力3月期约结算价上涨0。24美分，或0。32%，至73。79美分，略低于日高73。92美分，这是11月16日来最高。尽管近期上涨，本周期棉仍跌0。5%，为10月初来最小周度波动幅度。周四数据显示，截至11月29日当周，陆地棉销售净增38%至415，700包，其中逾60%销往中国。期棉成交量远低于近期均值，3月合约成交不到7，900口，但选择权活动攀升，因交易商保护空头仓位，以防价格可能跳升。周五有约9，500口选择权易手，为一周最高。主力3月合约选择权成交量超过期货成交量，实属罕见。从CFTC基金持仓来看，大幅加多减空，投资者在69-70美分介入的多单可以继续持有，反弹至76-80则获利了结，并可在上方压力78-80反手沽空。

【软商品】ICE阿拉比卡咖啡上涨，因卖兴枯竭后出现空头回补

洲际交易所（ICE）阿拉比卡咖啡期货周五急升，和商品市场走弱之势相悖，技术图表显示，在本周稍早将价格压跌至两年半低位后，卖兴枯竭，市场出现一波空头回补。可可下跌，交易员关注伦敦近月合约溢价走宽，而ICE原糖期货也下跌，因预计2012/13年全球供应过剩，使市场处于守势。ICE-3月阿拉比卡咖啡期货收高2。90美分，或1。9%，报每磅1。5385美元，从周三触及的两年半低位1。4635美元反弹。阿拉比卡咖啡较罗布斯塔咖啡的溢价盘中一度收窄至每磅大约53美分，较上日尾盘低约1美分。之后扩大至大约56美分。3月罗布斯塔咖啡期货由升转跌，下滑7美元，或0。4%，收报每吨1，904美元。可可期货下跌，市场焦点在伦敦近月可可合约价差走宽。近月合约溢价在74英镑，上日一度触及80英镑上方的高位，因12月可可未平仓合约仍然远多于认证库存，该合约将在下周三到期。英国伦敦国际金融期货及期权交易所（LIFFE）-3月可可期货小跌1英镑，收报每吨1，546英镑。ICE-3月可可收低8美元，或0。3%，报每吨2，412美元。ICE-3月原糖期货收跌0。15美分，或0。8%，报每磅19。21美分。汤森路透初步数据显示，总成交量超过12。1万口，较250日均值高出25%。LIFFE-3月白糖期货收低3。00美元，或0。6%，报每吨515。50美元。

【大豆】CBOT大豆期货收低，在连涨四日后遭获利了结打压

芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周五收低1。3%，交易商指因在上涨四日后交易商进行获利了结，而且下周美国政府将公布月度供需报告。1月大豆期货曾升至一个月高位，然后拉回并收于前一交易日日低下方，这样的反转走势暗示升势的结束。尾盘时跌势加剧，距收盘还有约15分钟时，1月大豆合约跌破昨日低位14。73-1/4美元。尽管今日收低，但大豆合约本周仍收高2。2%，为连续第三周上涨，而且创下8月底以来最大单周涨幅。豆粕本周累计涨1。8%，豆油共计升2。9%。均创下连续第三周涨势。南美作物天气好转加剧了压力。TheCommodityWeatherGroup称，预计下周巴西南部将出现的降雨料将缓解对玉米和大豆生长期土壤温度的忧虑。美国11月非农就业报告意外强劲，显示美国经济动能增强，这带来额外压力。美国经济走强提振美元，削弱了对包括大宗商品在内风险资产的需求。美国农业部证实，出口商向中国出口了11。5万吨美国大豆，付运期为2012/13年，但市场对此未予理会。交易商预计，在下周将公布的月度供需报告中，美国农业部将下调2012/13年美国和全球大豆期末库存预估。1月大豆期货收低19美分，报每蒲式耳14。72-1/4美元。1月豆油合约跌0。07美分，报51。13美分，1月豆粕合约回落7。8美元，报每短吨442。9美元。

【小麦】CBOT小麦期货收低，因美元上涨及玉米期货下挫

美国芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货周五小幅收低，交易商称受美元上扬以及玉米和大豆期货下挫打压。缺乏新的美国小麦出口销售也令卖压加重。国际谷物理事会（IGC）预计2013/14年度全球小麦产量按年增加4%，2012/13年度为6。54亿吨。近月CBOT小麦期货本周几收平盘，但3月小麦期货下滑0。3%。美国劳工部周五公布，11月非农就业岗位增加14。6万个，这与飓风桑迪可能导致就业岗位增幅锐减的预期相悖。上个月失业率降至7。7%，为2008年12月以来最低。该数据提振美元，打压对包括商品在内的较高风险资产。市场预计美国农业部将在下周公布的月度供需报告中上调2012/13年度结转库存预估，但下调全球小麦库存预估。CBOT-3月软红冬麦收低1美分，报每蒲式耳8。61美元。

【玉米】CBOT玉米期货收低，受大豆跌势及南美作物天气好转打压

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周五收低，交易商指因受大豆期货跌势拖累，另外南美作物天气改善拉低价格。A/CTrading总裁JimGerlach称，大豆期货跌势拖累了玉米。他称，当大豆期货下跌时，"什么都跟着下挫，"指标CBOT-3月玉米合约期价连续第二个交易日收低。该合约上周升至近七周最高位后，已累计跌4%。南美天气良好影响着市场。MDAEarthSatWeather气象专家KyleTapley称，未来五天阿根廷作物带料将更加干燥，将使寻找种植玉米和大豆的机会的农户稍感宽慰。下周交易商将评估美国农业部的全球最新供需数据。该月度报告于周二1330GMT公布。指标3月玉米期货合约结算价跌14-1/4美分，报每蒲式耳7。37-1/4美元。

【棕榈油】马来西亚棕榈油价格收平，本周跌幅创近一个月来最大

周五马来西亚棕榈油期货收平，但本周创近一个月来最大单周跌幅，因前景充满不确定性。目前的情况是库存创纪录高位打压价格，但同时市场预期需求回暖。年内迄今棕榈油期货下跌近28%。"棕榈油当前不上不下，"吉隆坡一大宗商品经纪公司交易员称。指标2月棕榈油合约结算价微涨0。04%，报每吨2，296马币（林吉特），盘中走势震荡。本周该期约下跌约3%，为连续第三周下跌，且跌幅为11月11日以来最大。总成交量为34，886口。路透调查显示，11月马来西亚棕榈油库存可能达到创纪录的258万吨。这使得棕榈油较竞争商品阿根廷豆油的折价扩大到每吨360美元。官方数据将于周一公布。交易商当前关注船货调查机构定于周一公布的12月1-10日棕榈油出口数据。