一德期货：郑糖缩量减仓 围绕5400一线调整

行情回顾

今日早盘郑糖主力1305合约开于5380点，盘中一度跃升至5400一线之上，最高5420点，最低5375点，成交551906手，持仓减少10134手至675622手，报收于5410点。

隔夜ICE原糖期货出现基金卖盘，最终ICE3月原糖期货下跌0.31美分，跌幅1.6％，报收每磅19.44美分，交投区间为19.36--19.90美分。Liffe3月白糖期货收跌5.30美元，跌幅1％，报收每吨518.10美元。

国际市场

肯尼亚：根据肯尼亚糖厂协会发布的数据，在2011年8月至2012年7月期间肯尼亚共产白糖475,092吨，较上一制糖年同期的565,189吨下降了15.9%。截止2012年7月糖厂共收到甘蔗5,512,460吨，较上一制糖年同期的5,950,671吨下降了7.4%。泰国：泰国甘蔗收割进度加快，本榨季已产糖约10万吨，但因供应增加导致消费者寻求更低价格，现货市场交投不畅。截至11月30日，泰国已压榨甘蔗约194万吨，高于2011/12榨季同期的约163万吨；糖产量为107,820吨，略高于上榨季同期的101,470吨。乌克兰：乌克兰全国糖生产商协会（Ukrtsukor）称，由于天气炎热导致生产推迟，以及甜菜种植面积下降，截至12月3日甜菜糖产量同比减少12%，至188万吨。目前有33家糖厂加工新作甜菜，从农户手中接收1578万吨，加工1464万吨。埃及：埃及政府日前决定对食糖进口征收保护性关税，进口白糖和原糖将分别被征收２０％和１７％的新关税，征收时间暂定为２００天。据了解，这一新措施是应埃及食糖生产商的要求制定的，大量进口糖并以低价销售导致国产糖销售困难。报道称新的保护性关税已从１１月２９日起生效。

现货市场

今日云南现货市场糖价小幅下调：

昆明：今日昆明现货市场商家报价5850-5950元/吨不等，另有部分广西新糖仓库报价5930元/吨，较昨天报价下调50元，成交量不大。大理：今日大理祥云有商家报价5760-5770元/吨（云南陈糖）。

操作建议

隔夜ICE原糖期货早盘维持小幅攀升，尾盘逆转由升转跌，回吐了上个交易日的升幅。国内食糖主产区广西预计12月下旬将开启第二轮开榨高峰，但春节食糖需求前景尚未明朗，目前市场收储预期比较强烈。今日早盘郑糖在金融板块的带动下跃升至5400一线附近震荡调整。操作上，主力1305合约维持长期弱势，短线以5385-5400为依托日内交易为主。

作者：一德研究院李晓威