云南煤化工集团煤炭板块近三年毛利率维持较高水平

据云南煤化工集团有限公司2012年度第一期中期票据募集说明书披露，集团近三年煤炭业务毛利率保持了较高水平。

2009-2011年及2012年1-6月公司煤炭产品的毛利润占公司主营业务毛利润比例分别为45.11%、37.11%、54.93%和65.37%，可见煤炭产品是公司营业利润的最主要来源。由于煤炭价格呈波段性上涨，而开采成本相对稳定，因此云南煤化工集团近三年又一期的煤炭业务毛利率维持了较高水平，2011年以来由于国家对房地产的调控、银根收紧等宏观调控政策抑制了钢材的需求，钢铁企业对煤、焦等相关产品需求锐减，煤、焦产品价格有所降低，但云南煤化工集团煤炭产品毛利率略有上升。

2009-2011年及2012年1-6月公司各板块毛利率情况 单位：%

2012年以来，煤炭产品毛利润偏低，主要原因是成本上升。东源煤业所属矿井资源衰竭，采掘逐步进入深水平，煤质差，部分井口煤层薄，构造复杂，原煤开采成本大幅上升；由于自产原煤灰分上升，可入洗量只占原煤产量的80%，精煤回收率呈逐年下降趋势：2007年40.26%、2008年35.8%、2009年36.12%、2010年34.68%、2011年32.18%、2012年1-9月30.91%（同比下降2.95个百分点），致使精煤成本增加。

原煤成本同比上升23元/吨，其中：材料成本增加9.7元/吨，折旧费用增加2.3元/吨，其他支出（协议工人工成本等）增加13元。精煤成本同比上升103元/吨，其中：入洗原料煤增加97.3元/吨，入洗加工费增加6元/吨。

2009-2011年及2012年1-6月原煤生产成本构成表 单位：元

云南省煤炭资源丰富，拥有煤炭资源储量约260亿吨。云南煤化工集团是云南省煤资源拥有量最大的企业，煤炭开采销售业务主要由控股子公司东源集团运营。截至2012年6月末，云南煤化工集团控制的煤炭资源储量约15亿吨。

截至2012年6月末，云南煤化工集团已形成煤炭开采1,223万吨/年、煤炭洗选加工1,205万吨/年的生产能力。2009-2011年以及2012年1-6月公司原煤（含褐煤）总产量分别为568.31万吨、589.96万吨、699.77万吨和462.50万吨。

主要煤炭产品产量统计表 单位：万吨

云南煤化工集团主要自有煤矿储量及产能汇总表 单位：万吨