12月份国际钢市继续盘整

11月份国际市场盘整运行，美国和亚洲市场小幅上涨，欧洲市场继续走低。11月份欧洲市场继续下滑，临近月底价格小幅反弹，主要受成本增加影响。目前欧洲经济仍然非常低迷，主要用钢行业持续萎缩，12月份进入需求淡季，加上圣诞节和新年假期因素，市场需求将继续萎缩，价格难以持续反弹。11月份美国市场小幅上涨，由于供需面好转，薄板的上涨比较明显。目前美国经济表现依然相对较好，虽然工业增长势头放缓，但房地产行业出现明显的复苏，美国中期钢材需求仍然较好。不过，由于假期因素，12月份美国需求环比仍将回落，考虑到供应稳定，市场价格难以继续上涨。受成本增加支撑，11月份亚洲市场小幅上涨，不过韩日市场仍然疲软。亚洲各地经济表现不一，东南亚主要地区较好，中国开始探底回升，韩日比较低迷。12月份亚洲大部分地区进入需求淡季，考虑到供应充足以及成本下降，预计12月份亚洲市场将普遍回落。整体上判断，12月份国际市场将继续盘整运行。

1、粗钢日均产量回升

国际钢铁协会(worldsteel)的统计数据表明，10月份全球62个主要产钢国和地区粗钢产量为1.261亿吨，同比增长1.3%，较2010年增长8.2%。

10月份欧盟27国粗钢产量为1422万吨，同比下降6.2%，较2010年下降7.9%；独联体粗钢产量为992万吨，同比增长4.4%，较2010年增长7.4%；北美粗钢产量为976万吨，同比下降1.4%，较2010年增长7.1%；南美粗钢产量为418万吨，同比增长4.7%，较2010年增长3.2%；亚洲粗钢产量为8173万吨，同比增长2.8%，较2010年增长13%。

该统计数据还显示，今年1-10月份，全球62个主要产钢国家和地区粗钢总产量为12.78亿吨，同比增长0.7%。1-10月份，欧盟27国粗钢产量为1.44亿吨，同比下降4.7%；独联体粗钢产量为9465万吨，同比增长0.7%；北美粗钢产量为1.025亿吨，同比增长3.3%；南美粗钢产量为3951万吨，同比下降3.1%；亚洲粗钢产量为8.31亿吨，同比增长1.7%。

10月份中国大陆粗钢产量为5910万吨，同比增长6%，较2010年增长18.5%。扣除中国后，10月份全球粗钢产量为6705万吨，比去年同期下降2.5%，较2010年增长0.4%。10月份全球钢厂的产能利用率为76.5%，较9月份下降1.2个百分点，较去年10月份下降1.4个百分点。

10月份全球粗钢日均产量为406.9万吨，环比下降1.5%。11月份欧洲市场保持疲软，钢厂开始减产。美国市场小幅反弹，钢厂开工率有所提升。亚洲市场盘整运行，钢厂开工率相对稳定，中国钢厂产能利用率略有提升，韩日钢厂则有所下降。总体上判断，11月份全球粗钢日均产量将基本与10月份基本持平。

全球粗钢与生铁日均产量               主要地区粗钢产能利用率   

10月份全球生铁日均产量294.8万吨，同比增长1.3%，环比下降1.1%。10月份生铁与粗钢产量比值为72.4%，略高于8月份的72.2%，表明10月份电炉钢厂的开工率下降相对较多。另外，10月份粗钢与生铁的日均产量差值为112.1万吨，同比下降0.9%，电炉钢厂的开工率仍然不及去年同期水平，主要是受欧美电炉钢厂产能利用率大幅下降带动。

2、库存整体下降

10月份全球钢铁库存整体下降。10月份韩国板材库存为122万吨，环比下降7%，为4个月来最低水平。11月末中国社会库存降至1193万吨，为2009年来最低水平，资金仍然紧张，贸易维持较低库存。

10月份美国库存降至840万吨，钢厂减产以及终端需求复苏为主要因素。10月份德国库存环比增长4.8%，为最近4个月来首次增长。

全球主要地区钢材库存走势                  10月末全球主要地区钢材库存对比

通过对比最近三年的库存数据可以看出，除德国和美国外，全球主要地区的钢材库存均低于去年同期水平。除中国和日本外，主要地区的钢材库存均高于2010年水平。按照目前各个地区的需求水平，韩国和德国的库存压力较大，中国、日本和美国没有库存压力。

3、原料上涨势头减弱

11月份国际钢铁原料市场继续上涨，废钢的上涨力度较大，生铁和焦煤价格小幅上涨，铁矿石价格先涨后跌，基本符合预期。

全球主要地区生铁出口价格走势                   全球主要地区废钢价格走势

11月份，国际废钢价格整体反弹。进入冬季，国际废钢收集困难，尤其是美国经历桑迪飓风后，废钢供应极其紧张，市场价格快速反弹，最近一个月上涨了50美元/吨。11月份日本废钢价格上涨，主要受海外需求增加应。11月份土耳其废钢进口价格就像上涨，美国废钢供应短缺、黑海废钢出口受阻以及欧元升值推高了土耳其废钢进口价格。

11月份国际生铁价格触底反弹，符合预期。铁矿石和焦煤价格持续上涨推高了生铁生产成本，生铁价格被动反弹。同时，废钢价格快速上涨也对生铁价格反弹带来重要影响。

全球主要地区主焦煤价格走势                   62%粉矿价格（CFR中国）指数走势

11月份全球焦煤价格继续上涨，主要受中国市场需求好转支撑，国际动力煤价格整体反弹也刺激了焦煤价格上涨。11月份铁矿石现货价格先涨后跌，中国钢铁市场回调是主要原因。由于供应过剩，中国钢材市场开始回落，带动了铁矿石价格下滑。

11月份国际铁矿石和焦煤价格上涨主要是受中国需求回升影响，中国经济企稳反弹将对铁矿石和焦煤价格带来积极影响，虽然短期内铁矿石价格开始回调，但中期内仍然会相对保持高位。对于废钢和生铁价格，进入11月份全球电炉钢厂将季节性减产，废钢价格面临回落压力，生铁价格由于成本支撑力度较强，段内还难以下跌。

4、需求持续改善

11月份全球钢铁需求持续改善，建筑业表现依然最好，汽车行业持续萎缩。分地区来看，美国和中国需求好转比较明显，欧洲和日本表现依然惨淡。

全球主要地区建筑业增速（YOY）             全球主要地区汽车行业增速（YOY）

从全球主要地区的建筑行业表现看，除欧洲外，其他地区继续回升。10月份，美国房地产继续复苏，新房开工量同比增长42%达到89.4万套，再创金融危机来最高水平。欧洲建筑行业持续低迷，建筑业产出连续9个月同比下降，目前仍然没有任何好转迹象。中国各地基建投资继续发力，固定资产投资连续加速增长。10月日本建筑业新开工面积增长17.7%，连续两个月保持增长。

10月全球主要地区的汽车产量增速继续下降，10月份美国汽车产量同比增长7.3%，该增速为最近15个月来来最低水平。日本汽车10月份产量同比下降12.4%，连续两个月负增长。中国10月份汽车产量同比增长1.1%，实现连续9个月同比增长，但增速为最近9个月来最低。欧盟10月份汽车销售量同比下降4.6%，连续12个月下降，不过降速减缓。

全球主要地区工业产出增幅（YOY）               全球主要地区制造业PMI走势

从全球主要地区的工业产出表现看，制造业对钢铁的需求仍然低迷，部分地区略有改观。10月份中国工业增加值增速为9.6%，连续两个月加速增长。10月份日本工业产出指数同比下降6.8%，连续五个月下降。欧元区工业产出指数连续12个月负增长，短期没有企稳迹象。10月份美国工业产出指数同比增长1.7%，但最近三个月的增速都比较低。

从全球主要地区的制造业PMI的表现看，整体出现好转迹象。欧元区11月份制造业PMI初值为46.2，连续17个月衰退，但创8个月来新高。日本PMI为46.5，连续6个月收缩。11月份汇丰中国制造业PMI为50.4，创下了13个月新高，这也是该指数逾一年以来首次回升至荣枯线上方。11月份中国官方制造业预计将继续在50上方。截止发稿，美国ISM制造业指数仍未公布，多方预计在52左右，连续三个月扩张。

从近期的披露的宏观和下游行业数据看，全球主要地区的经济表现不一，中国和美国相对较好，欧盟持续疲软，但有一定好转，日本连续萎缩，建筑业有所好转。不过，12月份北半球进入需求淡季，欧美国家还有圣诞节和新年假期，预计市场整体需求将趋弱。

5、12月份国际钢市继续盘整

11月份国际市场盘整运行，亚洲市场小幅上涨，欧洲市场保持疲软，美国市场整体上涨。

（1）欧洲市场

由于9月份欧元升值以及欧洲市场钢材价格上涨，欧洲钢材出口竞争力明显下降，9月份欧盟钢材出口227.9万吨，同比下降1.1%。9月份欧盟进口钢材104万吨，同比下降29%，该进口量为今年来最二低水平。9月份欧盟净出口钢材124万吨，虽然出口量环比下降，但净出口量仍然维持较高水平。10月份欧元对美元仍然保持相对高位，预计钢材出口量仍将维持下降趋势。

欧盟钢材进出口走势                                欧洲地区钢材价格走势

11月份欧洲市场先跌后涨，长材走势相对好于扁平材。11月份欧洲扁平材继续下跌，主要原因是出口下降以及内需疲软，数据显示欧洲整个工业都很低迷，汽车行业也持续萎缩，汽车厂开工率不足70%。11月份欧洲长材价格触底反弹，一方面国际废钢价格上涨，钢厂生产成本增加，另一方面，中东和北非需求较好，欧洲的长材出口仍然保持增长态势。

展望12月份，欧洲市场的反弹恐难以持续。从需求角度看，欧洲工业、汽车和建筑业仍然保持低迷态势，短期内仍然没有好转迹象，内需疲软。并且，12月份是欧洲的传统需求淡季，天气寒冷导致建筑活动下降，由于圣诞节和新年假期，整个工业需求也很疲软。从供应角度看，进入12月份，欧洲钢厂的产能利用率也将季节性下降，市场供应压力不大。从成本角度看，废钢价格上涨动力已经不足，12月份维持平稳或小幅回落的概率较大，成本支撑力度不足。整体上判断，由于供需双降，业务成本支撑，12月份欧洲市场成交将明显下降，市场价格也难以持续上涨，盘整运行的概率较大。

（2）美国市场

10月份美国钢材进口量为230.4万吨，同比增8.5%，环比降2.4%，连续6个月环比下降。分品种看，10月份半成品材、线材、热轧板卷和中厚板进口量环比均出现下滑，其中半成品材和中厚板降幅较大，分别为19.6%和13.3%；其它主要品种钢材进口量环比均呈不同幅度增长，其中螺纹钢进口量增幅最大，为26.9%。与去年同期相比，除中厚板和热轧板卷外，其它主要品种钢材进口量同比均呈增长趋势，其中螺纹钢增幅达81.6%，镀锌板达51.8%。最新的进口许可证显示，截至到11月27日，11月份美国钢材进口许可证数为211万吨，低于10月份的同期数值，预计11月份美国钢材进口量环比将继续下降。

美国钢材进口量走势                            美国地区钢材价格走势

11月份美国市场上涨明显。由于进口量和产量下降，美国薄板市场供应相对紧张，而需求则保持文明，在钢厂提价的带动下，11月份美国薄板市场继续上涨，进入月底，涨势趋缓。11月份美国长材价格小幅上涨，主要是受废钢反弹支撑。由于废钢价格上涨，11月中旬钢厂上调长材价格35-50美元/短吨，受提价螺纹钢出厂价约为670-680美元/短吨，市场相应涨至665-670美元/短吨；低碳网用线材出厂价涨至680美元/短吨以上，但市场交易价仍维持在640-650美元/短吨。

12月份美国市场预计将保持平稳。从需求角度看，虽然美国房地产行业复苏显著，但受寒冷天气和节日假期影响，12月份长材需求将环比明显下降。从供应角度看，美国钢厂的产能利用率在11月份有所回升，国内供应量增加，不过进口量仍然保持下降趋势，供应总体平稳。从成本角度看，11月份美国废钢价格大幅上涨，11月末上涨乏力，预计12月份回调或者维持平稳的可能性较大，美国钢厂的生产成本稳重趋降。因此，整体上判断，无论是薄板还是长材，12月份上涨动力都不足，盘整运行的概率较大。

（3）亚洲市场

10月份中国和日本钢材出口环比均回落。10月份日本钢材出口333万吨，环比降5.7%，连续三个月环比下降。10月份中国出口钢材483万吨，环比下降6.1%，国内价格上涨，钢厂出口意愿下降。近期统计的数据显示，11月份中国和日本出口基本维持平稳。

中国和日本钢材出口量走势                      东南亚地区钢材进口价格走势

11月份亚洲主要地区钢材市场整体上涨，韩日地区保持疲软，符合预期。在需求复苏以及成本增加的带动下，11月上旬，中国市场继续上涨，进入下旬后，随着供应压力增加，市场逐步回落。中国出口报价上涨以及废钢价格反弹推高了东南亚市场价格，由于当地用户仍然谨慎，市场上涨不大。韩日市场由于需求疲软，供应过剩，市场价格继续保持疲软。

12月份亚洲市场保持疲软。从需求角度看，12月份亚洲绝大多数地区进入需求淡季，市场需求乏力，尤其是建筑行业。从供应角度看，目前中国产量仍然维持相对较高水平，韩日钢厂的减产力度也很小，市场供应压力很大。从成本角度，从11月中旬开始，铁矿石价格开始下跌，目前仍未有触底迹象，预计12月中上旬铁矿石价格将继续下跌，成本还有下降空间。整体上分析，由于需求疲软，供应充足以及成本下降，12月份亚洲市场将保持疲软。（魏增敏，Mysteel研究员）