中国国际：豆类谷物回落 棉花收涨

隔夜豆类谷物回落调整，美豆最终没有突破1450一线压力，投资者可尝试以1450一线为止损轻仓试空，后市继续关注1450一线压力。CFTC基金非商业持仓继续减多加空大豆豆粕，进场空单可继续持有。豆油与大豆豆粕不同，开始出现加多减空，加之原油亦出现净多增加，因此豆油震荡偏多看待。国内方面，大豆、豆粕震荡偏空看待，豆油震荡偏多看待。可在4760-4850逢高继续布局空单，下探至4650-4700附近可获利离场。豆粕1305可在3260-3300附近适当布局空单，豆油可在8530-8560附近少量短多，上方目标8700-8800，跌破8520离场观望。强麦在2450-2500介入的战略性多单可继续持有，出现脉冲式大幅上涨则要获利了结，回落再次买入，强麦的这种特点在之前已经有所表现，投资者需要注意。

【棉花】期棉11月攀升3。5%，受助于棉纺厂逢低买盘

美国期棉价格周五收涨，本月攀升3。5%，棉纺厂的逢低买盘扶助抵消因预期全球供应过剩而引发的投机性卖空和对美国预算磋商僵局的忧虑。在本月稍早价格跌至70美分之下后，终端用户买兴重现。全球最大棉花生产和消费国中国的棉花价格较该水平增长近一倍。美国棉花对棉纺厂而言尤其有吸引力。尽管实货买需增加，但投资者对棉花期货的胃纳却减弱。未平仓合约骤降至1月低位约16万口。在年底前，特别是美国预算磋商周五陷入僵局后，投资者态度谨慎。美国总统奥巴马和共和党领导人在如何避免明年初开始实施的增税减支方面仍存在分歧。这些举措可能将美国经济拖入衰退。期棉价格未受小麦重挫，连跌第四周影响，连涨第二个月。交投最为活跃的ICE-3月合约上扬0。56美分，或0。76%，收报每磅73。91美分，受助于月底前基金调整头寸。价格升势在74美分遇阻。今日收在上周五结算价71。43美元之上，预示着期棉下周走势良好。尽管如此，今年期棉表现不佳，因市场预计截至2013年7月的收获年度，全球将出现创纪录的供应过剩。今年迄今，期棉价格累计回落17%，在汤森路透-JefferiesCRB指数中，为表现第三差的商品。不过，今年价格走低可能最终令市场受益。明年，农户预计将减少棉花种植，增加粮食种植。这将扶助消耗预计到明年7月将出现的逾8，400万包的过剩供应。投资者在69-70美分介入的多单可以继续持有，反弹至76-80则获利了结，并可在上方压力78-80反手沽空。

【软商品】投资者抛售令阿拉比卡咖啡期货挫跌4%，可可转而持坚

阿拉比卡咖啡期货周五挫跌4%，回吐本周的巨大涨幅，因投资者抛售引发自动卖单，该商品可能录得一年来最大双月跌幅。可可期货在震荡交投中转为小幅上涨，美国市场录得三个月来首个月涨幅。原糖期货几无变动，因美国预算磋商令市场承压。截止1802GMT，洲际交易所（ICE）-3月阿拉比卡咖啡期货下挫5。55美分，或3。6%，报每磅1。5085美元，该合约稍早挫跌4。3%，至日低1。4960美元。该期货连续第二个月下滑，录得次月合约自2011年10月以来的最大双月跌幅。"在此下方几无支撑。投机客正在抛售，"一位美国咖啡交易员指出。周三，该指标合约跌至两年半低位，随后走势反转，受投资者大举空头回补推动跳涨。交易员称，来自主要咖啡生产国巴西的原产地出售助推周五早盘的下跌基调，巴西生产商抛售是受美元兑巴西雷亚尔走强诱导。今年以来，阿拉比卡咖啡期货累计挫跌超过37%，为汤森路透-JefferiesCRB指数中表现最差的品种。1月罗布斯塔咖啡期货收跌24美元，或1。2%，报每吨1，914美元。交易员称，越南的罗布斯塔咖啡处于全面收割期，越南的原产地出售限制了市场的上涨空间。可可期货收复稍早跌势转为小幅上涨，国际可可组织（ICCO）估计2011/12年全球可可供应过剩，令可可期货一度下跌。ICCO估计，2011/12年全球可可供过于求9万吨，而此前预估为供应缺口1。9万吨。ICE-3月可可期货结算价上扬7美元，或0。3%，报每吨2，498美元，本月累计收高4%。英国伦敦国际金融期货及期权交易所（LIFFE）-3月可可期货小涨1英镑，收报每吨1，586英镑。ICE-3月原糖期货上升0。03美分，或0。05%，报每磅19。35美分。Liffe-3月白糖期货上涨1。70美元，或0。3%，报每吨515。00美元。

【大豆】CBOT大豆期货收低，因多头结清仓位及获利了结

芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周五收低，交易商称因月底多头结清仓位和获利了结卖压，加之预估巴西种植地区将有及时雨。豆粕期货和豆油期货跟随大豆期货下滑。CBOT-12月合约首个交割通知日，CBOT报称豆粕合约没有交割，豆油合约交割量为2，200口，符合市场预估。预报机构Somar称，巴西南部谷物种植带预计周末将有降雨，在11月降雨量远少于往年的情况下提振了主要玉米和大豆种植区的产量前景。传闻称，中国将进口巴西大豆，而不是美国大豆，这也令市场卖压加重。1月大豆合约收低9-1/4美分，报14。38-3/4美元，本周上扬1。5%，为跌至五个月低点后连升第二周。但大豆合约连跌第三个月，为一年半最长跌势。12月豆粕合约跌0。3美元，报每短吨442。4美元，豆油合约跌0。36美分，报49。41美分。豆粕和豆油期货均连升两周，但本月收低。

【小麦】CBOT小麦期货大跌2。8%，因交割合约多于预期

芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货周五下跌，因将到期的CBOT-12月合约交割合约多于预期，且对美国小麦出口需求疲弱。CBOT-指标12月合约大跌2。8%，为11月12日录得3。2%跌幅以来的最大单日跌幅。本周，近月CBOT合约下滑0。3%。在11月，CBOT小麦下跌2。3%，连跌第二个月。周五CBOT表示，12月合约首个交割通知日，有2，119口小麦合约交割。分析师原本预期将有0-1，000口合约交割。周四下午，交易所发布一份交割注册合约数字错误的报告。芝加哥期货交易所集团表示，最初的报告没有包含商业谷物处理商Andersons注册的2，000口小麦合约，又说，将向交易商赔偿因这错误招致的损失。农业分析师SovEcon将俄罗斯2012/13年小麦出口预估从750万吨上调至950万吨。指标CBOT-12月软红冬麦收跌24-1/2美分，报每蒲式耳8。44-3/4美元。

【玉米】CBOT玉米期货收低，因获利了结及小麦期货大跌

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周五下滑，交易商称因获利了结、技术性卖盘和小麦期货大跌拖累。本周，12月小麦期货收高0。1%，本月跌1%，为连跌第四个月，录得2008年来最长跌势。周五是CBOT-12月农产品合约首个交割通知日，12月玉米合约交割量为246口，在预估区间0-500内。一农业气象学家表示，美国大平原硬红冬麦种植区天气持续干燥，仍是问题，尽管中西部南部地区和三角洲地区周五降雨机率增加。MDAEarthSatWeather气象学家DonKeeney表示，"大平原天气没有改变，至少未来15天保持干燥。"Keeney称，阿根廷天气潮湿，构成问题，而巴西降雨预计将带动产量前景。中国国家统计局周五公布，2012年全国粮食总产量58，957万吨，比2011年增产3。2%。统计局称，2012年全国玉米产量20，812万吨，增产1，534万吨；稻谷产量20，429万吨，增产328万吨；小麦产量12，058万吨，增产318万吨。中国今年玉米产量超过稻谷产量383万吨，成为第一大粮食作物品种。12月玉米合约的主要阻力位在100日移动均线切入位7。68美元。主要支撑位在50日移动均线切入位7。44-1/2美元。九日相对强弱指标为55。指标12月玉米期货合约结算价下跌3-1/2美分，报每蒲式耳7。48美元。

【棕榈油】马来西亚投资者谨慎态度打压棕榈油期货微跌，月线连三跌

马来西亚棕榈油期货周五微跌，并为连续第三个月录得月度下跌，投资者维持谨慎，因多位知名分析师告诫称，纪录高位的库存水平恐在新的一年令价格承压。但棕榈油跌幅有限，因马来西亚11月棕榈出口意外较前月增加，缓解了有关库存本月进一步由纪录高位攀升的担忧。