“银十”铁矿石市场震荡向上 后期涨势或放缓

继上月铁矿石价格出现短暂的反弹后，十月份铁矿石市场延续反弹态势，整体仍震荡向上。对于后期铁矿石价格走势，随着经济的继续缓慢复苏、粗钢产量的继续增加，铁矿石需求或将有所改善，而且十八大召开，国内矿山停产增多，供应减少，后期价格或将继续上涨。但是，由于铁矿石供大于求的局面没有根本改变，市场需求释放也比较有限，后期铁矿石市场涨势或较为有限。

“银十”铁矿石市场延续涨势

10月铁矿石价格整体向上，内、外矿价格相对上月均出现明显的反弹。其中，进口铁矿石价格自9月中旬以来持续上涨，62%品位进口矿价从9月初的90美元/吨突破到目前的120美元/吨大关，上涨幅度超过了30%。

据“我的钢铁网”最新数据显示，截止10月31日，我的钢铁网铁矿石综合指数为131.9元/吨，较上月底涨7.1元/吨，涨幅为5.69%，与去年同期相比下跌13.79%，较上月跌幅明显收缩。我的钢铁网进口矿综合指数为118元/吨，与上月相比上涨4.8%，与去年同期相比跌13.55%，较上月跌幅也明显收缩；我的钢铁网国产矿综合指数为138.4元/吨，与上月相比涨6.05%，与去年同期相比大幅下跌13.88%，跌幅继续大幅收缩。

铁矿石价格指数走势图（2009.10月-2012.10月）

进口铁矿石期货表现优于现货

10月份进口铁矿石市场涨势较为明显，仅节后第一个工作日，矿价便出现大幅的拉涨。其中，期货市场整体表现较为坚挺，现货市场虽继续反弹，但力度明显弱于期货。

具体看来，外盘市场方面，10月矿山招标量相对稳定，成交价格也维持小幅上扬的态势。在矿山招标价格不断上涨的影响下期货市场报价也多跟随招标价格运行。其中，10月上旬大幅上涨，中旬震荡回落，下旬再度上涨，市场整体仍继续震荡走高。据“我的钢铁网”监测数据显示，截止10月31日，PB粉指数报价为119.5美元/吨，较9月底涨13.5美元/吨；63%的巴粗指数报价为119美元/吨，较9月底涨15美元/吨；63.5/63%印粉指数价格为122美元/吨，较9月底涨14美元/吨。

相对于期货市场而言，现货市场反弹力度较弱。主要是由于节后钢厂补库逐渐告一段落，市场重回观望，成交有所放缓，对价格支撑力度减弱。“我的钢铁网”监测的数据显示，截止10月31日，青岛港63.5%品位的印度粉矿价格为870-880元/吨，61.5%品位的澳大利亚粉矿价格为815-825元/吨，64%品位的巴西粉矿价格为845-855元/吨，较9月29日分别涨50元/吨、55元/吨和50元/吨，涨幅相对上月均大幅收缩。

国产铁精粉局部市场涨势显著

10月份国内铁精粉价格震荡上涨，局部市场涨势较为明显。其中，10月上旬铁粉价格连续上涨，中旬小幅回落，下旬趋于平稳。据“我的钢铁网”监测数据显示，截至10月31日，各主流市场国产铁精粉价格较9月29日均有一定程度的上涨，部分市场涨幅较为明显，涨幅在35-110元/吨。其中，山东地区65%的铁精粉价格报915元/吨，较上月底涨了110元/吨，涨幅迅速拉大。

据悉，节后第一周钢坯、外矿等市场表现较为抢眼，国内铁精粉市场在此带动下盼涨心态极为浓厚，加之部分钢厂因节后补库所需频频入市询盘，商家信心有所改善，局部市场惜售现象再现，进而推动国内铁粉市场价格的连连向上，局部涨势较为显著。

随着钢厂补库的告一段落，钢厂采购节奏放缓，部分钢厂采购放缓之余还频频下调铁粉的采购价格，铁粉市场商家心态转弱，市场价格小幅回落。不过，随着北方气温的走低，部分钢厂进入冬储阶段，采购价格开始有所上调，而且十八大临近，市场维稳态势较为明显，在此影响下，10月后期铁粉市场盘整向上，局部地区铁粉市场适度上涨。

利好消息持续发酵

对于目前铁矿石价格上涨的因素分析，主要得益于下游钢材价格的持续反弹、国内外宏观经济数据的好转，以及欧债危机暂时得到缓解等利好消息的刺激。

据悉，钢材价格在经历前期的大幅下跌之后，9月中旬开始在发改委密集审批大量基建项目等一系列利好因素的提振下，钢材价格大幅回升。而10月份这些利好因素持续发酵，钢材市场继续回暖，据“我的钢铁网”监测数据显示，截止10月31日，我的钢铁网钢材综合指数为136.4元/吨，与上月相比上涨2.65%，与去年同期相比仍下跌13.76%，跌幅较上月继续收缩。在钢市持续回暖的带动下，铁矿石价格也继续随之上行。

目前国内、外宏观经济数据均有所好转。国内方面，9月投资、消费、出口等数据有所好转，9月份社会消费品零售总额同比增长14.2%，较8月回升1个百分点；9月份固定资产投资和出口增速较8月份分别加快了3.72和7.2个百分点，经济趋稳态势明显；9月份居民消费价格指数(CPI)同比增长1.9%，比上月回落0.1个百分点。

同时，2012年10月国内PMI重回临界点之上，比上个月上升0.4个百分点，达到了50.2%，表明中国经济呈现企稳回升的态势。而且10月下游一些主要用钢行业需求继续好转。据悉，房地产行业是影响钢材市场运行最重要的行业，10月份房地产市场成交继续放量，带动了钢材市场的需求。另一方面，之前批复的一些基建工程也陆续开工，也不断增加对钢材的消费量。

国外方面，9月份美国房地产市场维持走强势头，当月旧房销售量虽出现环比下滑1.7%，但待售房库存继续下降并支撑房价上涨，且当月全国房价中值连续第七个月出现同比上涨。另据美国商务部数据，9月份新房开工量环比增长15.0%，同比增长34.8%，创4年来最高水平。同时，9月美国就业市场整体有所改善,非农就业增加11.4万,失业率为7.8%。目前美国就业、房地产等多项数据好于预期。

同时，欧元区、美国、日本、英国均出台了新一轮量化宽松政策，以及欧洲永久救助机制的实施，这些政策一定程度上缓解了短期内欧债危机进一步恶化的风险。鉴于此，目前外围市场环境有所好转，出口继续小幅回升，钢材需求有所增加，进而推动铁矿石价格的进一步上涨。

节后市场补库动力充足 库存降幅较大

受一系列利好因素的影响，钢价持续的反弹，进入10月份钢厂在盈利情况改善的推动下,复产明显增加,粗钢日均产量增速明显回升，对铁矿石的需求增加，钢厂补库动力较为充足，市场成交好转，从而造成铁矿石港口库存量下降较为明显，跌至年内新低。

据“我的钢铁网”统计数据显示，截止到2012年10月31日，全国30个主要港口铁矿石库存总量为8849万吨，较9月29日的9468万吨减少了619万吨，环比上月下跌6.5%。自2011年5月27日以来，港口库存首次低于9000万吨。与去年同期（2011年11月4日）相比，总库存减少636万吨，同比降幅为年内新高。

不过，随着下游需求的好转以及矿价震荡上涨的支撑，国内前期停产的中小矿山也迅速恢复生产，内矿产量增速大幅的提升。不仅如此，而且铁矿石进口量增速也出现明显的回升。

据国家统计局统计，2012年9月我国铁矿石产量为1.29亿吨，环比增加1249.72万吨，增幅达24.4%，同比增加155.91，增幅为12.25%，单月产量创下历史新高。据海关统计数据显示，9月份我国进口铁矿石6500.57万吨，较上月增加255.3万吨，增幅为4.09%，同比增加443.81万吨，增幅为7.33%，也创今年新高。其中，进口澳大利亚铁矿石3449.85万吨，环比增加271.77万吨，增幅为8.55%；进口巴西矿1377.21万吨，环比增加142.13万吨，增幅达11.51%。

与此同时，根据“我的钢铁网”和冶金矿山协会日前联合发布的数据显示，今年前9个月国内铁矿石原矿产量为9.68亿吨，同比涨幅高达16.6%，另外，铁矿石进口总量为5.5亿吨，同比涨幅也达到8.2%。

由于铁矿石产量和进口量增速的回升力度明显大于港口库存下降的速度，铁矿石市场供应过剩的压力显著增大，这将不利于后期价格的继续反弹。

后期矿价或将继续小涨 涨势趋缓

对于后期铁矿石价格走势，随着经济的继续缓慢复苏、粗钢产量的继续增加，铁矿石需求或将有所改善，而且十八大召开，国内矿山停产增多，供应减少，后期价格或将继续上涨。但是，由于铁矿石供大于求的局面没有根本改变，市场需求释放也比较有限，后期铁矿石市场涨势或较为有限。

前三季度宏观经济增速回落幅度收窄，随着各项政策措施进一步落实到位，后期经济筑底企稳温和回升的可能性比较大。而且十八大即将召开，预计政治经济形势将以稳为主，后期不排除政府出台一些利好措施，对矿价或将有一定的支撑。

随着经济的企稳回暖，近期国内钢厂产能有所恢复。据中国钢铁工业协会最新的旬报数据显示，10月上旬全国预估日产量为191.6万吨，自8月下旬至9月下旬，全国日均粗钢产量在相对低位徘徊一段时间后重回190万吨高位，与今年4月创出的历史最高水平201.92万吨相差不多，后期产量进一步上升仍将是大概率事件。随着钢厂产能恢复，钢厂对铁矿石的补库力度将有所加大；再加上天气渐冷北方市场冬储计划开始实施，以及年底部分基建项目的实施，铁矿石需求或将有所改善，进一步支撑矿价反弹。

同时，十八大期间，为保证社会稳定，国内部分矿山将关停，国内矿产量或将减少，市场供给可能会有所下滑；此外，随着钢厂采购量的增加，局部地区铁矿石资源偏紧，进而推动铁矿石价格的继续上涨。综合上述因素，预计后期铁矿石价格仍将稳中上涨。

不过，钢厂复产会造成市场供求矛盾的加剧。目前下游需求虽有小幅的回暖，但整体还未见实质性改善，尽管此前发改委批复多项投资项目，但资金、建设计划下达比较滞后等多方面因素的影响，钢材需求难以迅速释放，而粗钢日均产量持续回升，供需矛盾再度凸显,钢企亏损压力加大,后期钢价上涨存在一定压力。而且，目前铁矿石供大于求的局面没有从根本上有所改变，后期下游钢材需求进入传统消费淡季,需求释放可能比较有限，这将不利于矿价的继续拉涨。