南华期货：远期贴水现货坚挺螺纹期货探底回升

钢材：远期贴水现货坚挺螺纹期货探底回升

螺纹期货今日探底回升。主力合约RB1305以3630开盘，最高3637元，最低3589元，收盘3634元，较上个交易日涨9元，日K线收出带长下影线的小阳线。

隔夜美元下挫，外盘铜、铝、锌等大宗商品普遍反弹，今天国内商品期货普遍上涨。但螺纹期货探底回升，主要还是自身基本面在起作用。早盘在多数商品上涨的情况下，螺纹开盘急挫，但RB1305和RB1301相对于现货已经有近300元的大幅贴水，甚至比价格较低的热卷价格也低150元，而在期货市场连续走低、远期合约持续贴水的情况下，现货价格却岿然不动，钢材库存也在持续下降，说明现货的供需基本面远远好于预期，这也让空头不敢继续杀跌。而期货市场普遍反弹，也让空头知难而退，尾盘空单主动平仓，导致RB1305和RB1301双双以红盘报收。

值得注意的是，目前RB1301目前仍有47.15万手持仓，尤其是沙钢4.45万手套保空单没有平仓，沙钢持仓占RB1301总持仓量的比例接近20％。而RB1305目前持仓量不足100万手，这意味着目前仍处于主力移仓换月阶段，行情基本以振荡为主。

技术上看，今日RB1305继续收在60日均线之上，60日均线连续3天未能有效击破，空头力量在不断被消耗。鉴于市场环境仍然偏空，后市仍会继续考验60日均线的支撑，但由于钢材供需基本面正在向好的方向转化，我们认为60日均线难以有效跌破，后市振荡上行方向不变，杀跌仍是买入机会

操作建议：

振荡走势，逢低买入。RB1305在3630附近积极买入，持仓待涨。