王永良：螺纹钢震荡回升阶段 强势为主

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期货行情简析：

上图为RB1305小时图，周一螺纹钢1305低开于3640后小幅下探，于3630获得支撑后迅速上冲压力区，并突破，站稳3680后逐步拉涨，收3732（+81）涨2.22%；大户持仓上，空头增空4.2万余手，有1.6万余手换筹（中钢光大增空2万余手，永安国泰减空1.6万余手）；多头增多8.8万余手，有1万余手换筹（国际徽商大地增多4.7万余手，海通减多4千余手）；总增仓23万余手，成交量较上周五增加二分之一；多空主力均大幅增仓、总持仓量接近，多头主力增仓较大且积极，空头略有分歧，盘面多头积极拉涨跟进；周二盘面预计高开、在回抽3720附近支撑后企稳回升，维持强势上行形态。

基本面简析：

1.钢厂：大部分调高价格。其中沙钢10月下旬政策中，对线材、盘螺上调30，螺纹钢不变，现线材3830元/吨，螺纹钢3850元/吨，盘螺3930元/吨;马钢中旬对中厚板税前退补80元/吨，萍钢下旬对中厚板出厂价格下调50元/吨，北营钢铁11月份热卷不变，Q2355.5*1500mm报3210元/吨;莱钢对型材上调30，现25#槽钢3740，25#工字钢3740，400*400H型钢3760，含税。钢厂的出价政策对短期行情起到了稳定支撑作用，目前在钢厂因素及国家政策和资金等因素影响下，行情逐渐企稳，后期仍有望回升。

2.原料:天津港63.5％印粉850元/吨，唐山66％铁精粉湿基不含税报价800元/吨；山西二级冶金焦1250元/吨（+20）；唐山钢坯3260元/吨（+20）；巴西至中国航线海运费报22.996美元/吨（+0.053），西澳至中国航线海报9.933美元/吨（+0.250）；随着储煤季到来，电企目前大量买进煤炭，提振焦炭价格；同时钢厂补库存的增加，原料实际成交和需求逐步改善，原料商家挺价意愿较大，短期仍将维持强势。

3.市场：建材稳中上行，商家的心态略有提振。28个主要市场二、三级螺均价分别为3810（+9）、3932（+9）元/吨；虽然目前商家观望情绪较重但在钢坯、期货等价格上涨影响下下游采购短期将逐步扩大，市场成交将逐步转好；长期来看，基于钢厂成本支撑、市场库存压力相对较小和国家政策及资金的提振影响，价格将逐步震荡上行。

宏观分析：

1.国内：

10月前三周四大行新增贷款或达千亿，同比略放大；在结构上，非金融企业贷款和零售贷款大致各占一半，其中票据贴现余额基本没有增长是突出特征，对9月出现的趋势予以确认。目前，贷款需求疲弱，票据贴现量升价跌。随着9月消费、投资和出口等增速均较8月有所回升，经济出现小幅回暖，银行支持力度增强，压缩票据贴现趋势仍将延续。这势必会使公布的信贷数据被打折，因此，现阶段应减少对表面数据关注，更多地分析实际信贷投放情况。前瞻地看，信贷对实体经济投放力度将稳步放大，叠加财政投放和外汇占款增加，四季度流动性将出现实质改善。

中国金融机构9月份外汇占款增加人民币1,306.8亿元，结束了此前两个月外汇占款减少的局面，这是中国经济向好的最新迹象，之前公布的9月份出口和工业增加值等数据也都出现回升，并且表现均好于预期。在人民币重拾升势之际，资本开始重新流入中国，对市场起到正面作用。

2.国际:

欧盟峰会同意于2013年1月1日建成银行业单一监管机制的法律框架，并于当年逐步实施；但在援助希腊和西班牙进程的问题上毫无建树，令担忧情绪再度升温、汇市期市受到负面影响；而明日美联储议息会议召开及欧元区10月份消费者信心指数预计不会对市场产生太大影响，在美国大选及中国十八大召开前夕，行情预计仍将以偏强震荡为主。

操作策略：

螺纹钢目前步入震荡回升阶段。长线来看：3400-3430为周级别支撑区，3500-3600为抗跌支撑区，3600-3800为震荡区，4000-4100为压力区。短期调整受钢厂调价及供需影响显现，受政策及资金面影响将加强。

价格强势上冲，有望整理企稳后继续上冲短期压力区；短期：压力区3720-3780，支撑区3650-3700，若盘面压力较大则会维持3680以上震荡区（短线支撑3680、3700、3715）；盘面若出现短线大幅打压回调至支撑区则属于中长线买入机会。

短线操作：

支撑位处进场，做多为主，关注支撑压力位处走势，建仓细节时间可电话交流；

中长线多单：

中长线多单持有，仓位在30%以下者可以逢支撑区加仓至30%仓位（最大不宜超50%）；今日加仓超过30%的仓位，本周考虑于3780-3800区间附近逐步减仓部分多单获利了结，降低风险。目前：3650附近及以下区域为相对安全区，出现后可以加仓买入20%仓位

现货布局：

对应期货中长线多单布局区域可以考虑实施现货布局策略，我研究部门根据时间及区位以现货历史波动作参考跟随当下政策及期货走势出具详细方案；

综上所述：

螺纹钢目前震荡回升阶段。盘面多头积极拉涨跟进，周二盘面有望整理企稳后继续上冲短期压力区；短线带止损逢低做多为主，盘面若出现短线大幅打压回调至支撑区则属于中长线买入机会。现货贸易者有低价现货可以接货，期货可考虑逐步多单入场来防止资金拉涨，以降低现货成本。

（北京中期期货王永良 联系方式：13672097663）