华泰周报：郑棉涨势难以继续 延续震荡概率大

行情综述：

美棉周五收低，在周四升至五个月高位后继续有获利回吐卖压。昨日因投资者担心美国供应紧俏，引发贸易和投机性空头回补。ICE交投最活跃的12月期棉合约收低0.84美分，或1.08%，报每磅76.88美分。周四该合约一度触及5月来最高水准，自10月11日来已经大涨超过12%。本周，期棉劲升逾7%，为自6月中以来最大周度升幅。市场忧虑美国东南部棉田早期采摘的棉花具有较高水平的“马克隆值”，这可导致纺织厂在纺织过程中粗纤维断裂。这一忧虑曾引发棉价扬升。

郑棉1301上周五低开低走，成交缩量。开盘19750，最高19795，最低19655，收盘19675，较前日下降145元，或0.73%。成交持仓分别为6.2万手和18.7万手。受美棉大涨影响，上周郑棉1301仍录得240元（或1.23%）的涨幅。

市场消息：

湖北等地籽棉收购进度因降雨收到一定影响，前期日收购量达500吨左右，目前不足100吨。另外在原料库存相对充足的情况下，纺企多处于观望状态，因新棉大多交国储，现货市场流通数量有限且价格较高，另外旧棉质量又不能满足生产需求。

安徽现货与成本倒挂，棉企严控籽棉收购，全力交工交储。

河北籽棉采摘已完成80%以上，进度基本与去年持平，但产量质量齐降，现货市场跟涨乏力。

10月18日，中储棉计划收储2012年度棉花113600吨，实际成交77300吨，成交率68.05%。其中内地计划收储56600吨，实际成交20580吨，成交率36.36%；新疆计划收储57000吨，实际成交56720吨，成交率99.51%。截至10月18日，临时收储交易累计成交1079480吨，其中内地成交225480吨、新疆成交854000吨。

后市展望：

因市场担忧美棉质量ICE期棉大涨，国内跟涨。但全球基本面偏空并没有发生任何改变，涨势恐不能继续。郑棉1301再度回到19700压力位以下震荡，预计后期上涨动有限，或将继续震荡行情。关注美棉质量问题的最新消息。

【详细】img02.mysteelcdn.com/wz/uploaded/qh/2012/10/22/111336.pdf