方正期货：期铜从一个月低点反弹 因股市和欧元上涨
要点：
期铜从一个月低点反弹,因股市和欧元上涨：铜价周二从一个月低点反弹，受股市和欧元上涨提振，但需求前景不确定性令铜价升势受限。投资人也受到对本周稍后欧洲领导人会议可能在应对希腊和西班牙债务危机计划上取得进展的希望鼓舞。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3升0.4%，报8125美元，昨日盘中触及8050美元的9月中旬来最低水准。
宏观焦点：中国9月CPI(居民消费价格指数)同比涨幅再度回落至2%下方，但非食品价格呈现上涨态势，暗示未来随着翘尾效应褪去，通胀四季度料将保持稳中有升态势，明年甚至可能加速上行。通胀压力犹存，加上对房价反弹的忌惮，导致中国货币政策放松空间仍然有限。降息已经淡出政策视野，而调降存款准备金率的预期一再落空，也让市场认为，短期来看下调存准概率很小，央行料更青睐运用逆回购来调节流动性。
国内铜现货市场：沪铜昨日高位震荡，升水铜目前报在贴水20元/吨附近。国内方面，铜的消费主要集中在电力和空调两大行业，消费占比分别为48%和14%。目前来看，电力行业受益于国家电网投资，成为铜需求增长的中流砥柱。上半年电力电缆产量较去年同期增长36.8%，不过受制于房地产行业的调控，目前铜杆线下游漆包线、电气装备用线等均呈现出旺季不旺的特征。
操作策略：沪铜16日震荡上涨，主力1301合约收58790元/吨，涨340元，涨幅0.58%。基本面上，隔夜因穆迪意外维持西班牙评级不变，欧元/美元跳涨并突破1.3100关口，目前最高触及1.3122，市场此前曾担心穆迪将会把西班牙评级调降至垃圾级。而由于市场对西班牙接近申请国际救助的猜测日益升温，欧元周二呈现大幅走强态势并带动美元指数大幅下挫，提振风险资产。中国方面，市场普遍认为中国经济明年将改善，新经济举措和基础设施计划将给所有金属的需求带来巨大提振。我们仍中期看好包括铜在内的金属价格，仍以逢低做多为主，注意风控。
