方正期货：期铜持稳 成长忧虑抵消中国再推刺激举措的希望
要点：
期铜持稳,成长忧虑抵消中国再推刺激举措的希望：铜价周二基本持稳，对全球成长疲弱，及其对工业金属需求所产生的影响的担忧抵销了中国将再推促成长政策的预期。中国是全球最大金属消费国.伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3收报每吨8145美元,高于周一收盘时的买入价8180美元。纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜HGZ2收平，报每磅3.7180美元,盘中交投区间为3.7070-3.7530美元。
宏观焦点：自9月初以来，铜价已累积攀升逾8%，受助于FED推出的第三轮量化宽松，欧洲央行的购债承诺，以及日本后中国采取的刺激举措。但本周市场呈横盘走势，因中国实际需求的不确定性限制涨幅。本周铁矿石和钢铁市场有所改善，但基本金属的交投活动并不很多，市场仍在观望中国下一步将采取何种举措。有一些迹象显示，楼市已开始复苏，且从价格折扣方面来看，汽车销售可能已经触底反弹。最终铜价将再度攀升，这是攀升前的短暂喘息.
国内铜现货市场：沪铜昨日高位震荡，升水铜目前报在贴水30元/吨附近。国内方面，由于宏观面和消费仍不乐观，供应有望增加，铜的中长期走势更加不乐观。同时近期现货铜精矿加工费过去一个月大增30%，并有望进一步走升，因在国内采购低迷的情况之下铜精矿供应增加。最近两周进口铜精矿加工费在65美元，为年内最高水。
操作策略：沪铜主力合约130110月9日受国内股市提振，高开后一度拉高，但尾盘有所回落，最高触及59520，收盘报59230元/吨，涨210元/吨。昨日中国股市沪综指放量收涨2%至逾两周新高，当前十八大会议即将召开，市场维稳预期增强，金融股及水泥基建等板块走强为大盘增添动力，沪综指四个多月来首次站上60日均线。工业品价格和国内股市高度相关，预计将受股市提振。但我们担忧原油大幅上涨引发市场通胀预期，石油危机概念或卷土重来。技术上看，我们认为当前铜价依然运行在多头市场中，当前仍定义为技术性调整，策略上以逢低买入为主，注意风控。
